a16z: Kailangan ng mga patakaran sa merkado, at hindi eksepsyon ang cryptocurrency

Chainfeeds Panimula:

Ang malayang pamilihan ay hindi isang walang habas na kompetisyon, kundi isang may estrukturang sistema kung saan ang mga indibidwal ay maaaring magsagawa ng boluntaryong palitan batay sa makatwirang inaasahan ng katarungan at seguridad. Kung walang pangunahing proteksyon, babagsak ang pamilihan; kung walang katiyakan sa seguridad, ang kawalang-katiyakan ay magpapalayas sa mga seryosong mamumuhunan at lehitimong negosyo, at ang matitira lamang ay mga spekulator at masasamang aktor.

Pinagmulan ng Artikulo:

https://a16zcrypto.com/posts/article/markets-need-rules/

May-akda ng Artikulo:

a16z

Opinyon:

a16z: Habang nagsisimula nang kilalanin ng pamahalaan ng Estados Unidos ang halaga ng blockchain technology, ang pangunahing tanong ay lumipat na sa kung paano ito pinakamahusay na magagamit. Maaaring may ilan na magtataguyod ng isang ganap na maluwag na kapaligiran ng regulasyon, ngunit ito ay isang pagkakamali. Ipinapakita ng kasaysayan at ekonomiks na ang masiglang pamilihan ay nangangailangan ng malinaw at pare-parehong mga patakaran, at ang cryptocurrency market ay hindi eksepsyon. Sa ilang antas, ang pagtutol sa sentralisadong awtoridad ay bahagi ng DNA ng cryptocurrency. Ang tagalikha ng Bitcoin na si Satoshi Nakamoto ay nagdisenyo ng protocol upang iwasan ang mga financial intermediaries, at naglarawan ng isang uri ng pera na hindi umaasa sa kontrol ng gobyerno o institusyon. Marami ring mga unang gumagamit ang may radikal na espiritu ng indibidwalismo, na kahalintulad ng mga amateur computer club, open-source software movement, at mga unang tagapagtaguyod ng cryptography. Ngunit kung nais ng cryptocurrency na maabot ang tunay nitong potensyal, kailangan itong tanggapin ng malawakan at maisama sa pang-araw-araw na kalakalan. Kailangan ng mga negosyante at mamimili ng kumpiyansa sa mga patakaran ng pamilihan, upang maprotektahan laban sa panlilinlang at matiyak ang patas na pagpasok. Kung walang ganitong kumpiyansa, hindi papasok ang mga tao sa pamilihan, at lalong hindi gagamitin ang cryptocurrency sa araw-araw na transaksyon. Ang tinatawag na malayang pamilihan ay hindi isang walang habas na kompetisyon, kundi isang may estrukturang sistema na nagpapahintulot sa mga indibidwal na magsagawa ng boluntaryong palitan sa ilalim ng makatwirang inaasahan ng katarungan at seguridad. Kung walang pangunahing proteksyon, babagsak ang pamilihan; kung walang malinaw na hangganan ng seguridad, aalis ang mga mamumuhunan at mga sumusunod sa regulasyon na negosyo, at ang matitira lamang ay mga spekulator at masasamang aktor. Dapat maging parang isang matatag na gumaganang computer ang crypto market, hindi isang casino ng spekulasyon. Matagal nang napatunayan ng mga ekonomista na mahalaga ang papel ng gobyerno sa pamilihan, sa pamamagitan ng pagtatakda ng mga guardrails upang itaguyod ang kasaganaan ng pamilihan. Naniniwala si Adam Smith na ang karapatan sa ari-arian ay nagbibigay-daan sa mga tao na maprotektahan ang bunga ng kanilang paggawa, at ang tungkulin ng gobyerno ay tiyakin ang “katanggap-tanggap na pamamahala ng hustisya” upang mapanatili ang karapatan sa ari-arian. Binibigyang-diin naman ni Hayek na dapat panatilihin ng gobyerno ang rule of law at iwasan ang arbitraryong pamamahala. Sumasang-ayon si Friedman na kailangang ipatupad ng gobyerno ang mga kontrata at protektahan ang mga mamamayan laban sa pananakit. Itinuro ni De Soto na ang kakulangan ng malinaw na mga patakaran at karapatan sa ari-arian ay nagreresulta sa dead capital. Kamakailan, binigyang-diin din ng bagong chairman ng US Securities and Exchange Commission (SEC) na si Paul Atkins na dapat magbigay ang mga regulator ng pinakamababang antas ngunit epektibong regulasyon upang maprotektahan ang mga mamumuhunan, habang pinapayagan ang mga negosyo at negosyante na umunlad. Samakatuwid, ang mga layunin ng regulasyon ng cryptocurrency ay dapat sumaklaw sa apat na punto: Una, predictability at stability—kailangan ng mga negosyante na malaman ang mga patakarang sumasaklaw sa kanilang negosyo, kailangan ng mga mamumuhunan ng katiyakan, at kailangan ng mga mamimili ng tiwala sa seguridad ng transaksyon. Ikalawa, proteksyon ng karapatan sa ari-arian—magaling ang blockchain sa teknikal na pagpapatunay ng pagmamay-ari, ngunit kailangang palakasin ito ng legal na balangkas. Ikatlo, transparency at malinaw na impormasyon—kailangang malaman ng mga mamimili kung ano ang kanilang binibili, at dapat itaguyod ng regulasyon ang pagbubunyag ng impormasyon upang matulungan ang mga mamumuhunan at mamimili na gumawa ng makatwirang desisyon. Ikaapat, patas na kompetisyon—dapat pigilan ng mga patakaran ang monopolyo, manipulasyon, at panlilinlang, at dapat itong iayon sa kasalukuyang sistema upang maiwasan ang mga butas. Ang apat na puntong ito ang pundasyon ng normal na operasyon ng pamilihan. Sa kasalukuyan, ang crypto industry ay hindi pa ganap na regulated na industriya, ngunit unti-unti na itong tumatahak sa landas na iyon. Sa mga nakaraang taon, ang mga crypto startup ay patuloy na humaharap sa malabo at minsan ay hindi palakaibigang kapaligiran ng regulasyon. Bagaman mahusay ang blockchain sa internal na proteksyon ng karapatan sa ari-arian, nabigo ang panlabas na legal na balangkas na magbigay ng suporta para sa isang malusog na pamilihan. Halimbawa, ang SEC ay matagal nang nagsasampa ng kaso laban sa mga crypto enterprise bago pa man magtatag ng malinaw na legal na pamantayan, na nagreresulta sa mga negosyante na napipilitang tumugon sa hindi malinaw na mga patakaran. Ito ay nagdudulot ng kawalang-katiyakan, pumipigil sa inobasyon, at nagbibigay-daan sa masasamang aktor na gumalaw sa grey area. Bukod dito, maraming patakaran ng regulasyon ang nakabatay sa tradisyonal na sistema ng pananalapi, na direktang itinuturing ang blockchain assets bilang securities o commodities. Ngunit ang crypto ay higit pa sa pananalapi—isa rin itong internet infrastructure. Ang epektibong regulasyon ay dapat balansehin ang dalawang aspeto: tiyakin ang pagsunod sa pananalapi, ngunit hindi hadlangan ang pag-unlad ng teknolohiya. Sa hinaharap, kakailanganin ng mga pamantayan para sa token classification, pagsusuri ng decentralization at disintermediation, proteksyon ng mamimili, gabay sa buwis, at balangkas kung paano legal na makakapag-operate ang mga lehitimong negosyo. Ang mga ito ay hindi radikal o bago, kundi ang paglalapat ng mga matagal nang nauunawaang prinsipyo ng pamilihan—katatagan, karapatan sa ari-arian, transparency, at patas na kompetisyon—sa larangan ng crypto. Sa ganitong paraan lamang tunay na mapapalaya ang potensyal ng cryptocurrency.