Nahaharap ang Ethereum sa Supply Shock—Bakit Kaya Patag Pa Rin ang Presyo?

Ipinapakita ng Ethereum (ETH) ang lahat ng palatandaan ng isang textbook supply shock, na may rekord na pinakamababang balanse sa mga exchange, tumataas na demand sa staking, at bumibilis na pagpasok ng institusyonal na kapital.

Gayunpaman, sa kabila ng paghigpit ng supply na ito, nananatiling flat ang presyo ng Ethereum, na nag-iiwan sa mga analyst na nagtatalo kung ang retail selling ba ay nagtatago ng isa sa pinaka-bullish na setup sa mga nakaraang taon.

Bumababa ang Supply ng Ethereum Habang Tumataas ang Bitcoin

Ayon sa analyst na si Crypto Gucci, ang mga reserba ng ETH sa mga centralized exchange ay bumagsak sa mga bagong mababang antas kahit na ang mga balanse ng Bitcoin (BTC) sa exchange ay tumaas sa multi-buwan na mataas.

“Nag-iipon ang mga investor ng ETH at nagbebenta ng BTC…ETH supply shock incoming,” babala ng analyst.

Ang pagkakaibang ito ay nagpapakita ng lumalaking paniniwala sa pangmatagalang halaga ng Ethereum, kahit na ang short-term price action ay nahuhuli.

Samantala, kinukumpirma ng on-chain data na ang ETH ay nilalock sa makasaysayang antas. Partikular, ang staking entry queue ng Ethereum ay tumaas sa pinakamataas na antas mula 2023. Bukod dito, 860,369 ETH na nagkakahalaga ng $3.7 billion ay kasalukuyang naghihintay na ma-stake.

Ethereum Validator Queue. Source:

Ipinunto ng Everstake, isang staking protocol, na ito ang pinakamalaking queue mula nang payagan ng Shanghai upgrade ang withdrawals dalawang taon na ang nakalipas.

“Mas maraming tao ang nagtitiwala sa pangmatagalang halaga ng Ethereum at nais makibahagi sa pag-secure nito,” ayon sa kumpanya.

Ipinunto rin ng Everstake ang kombinasyon ng partisipasyon ng institusyon, kanais-nais na kondisyon ng merkado, at lumalaking kumpiyansa sa network.

Sa kasalukuyan, mahigit 35.6 million ETH na ang naka-stake. Ang bahaging ito, na bumubuo ng 31% ng kabuuang supply, ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang $162 billion.

Staked ETH. Source:

Institusyon at Treasuries, Nag-iipon ng Ethereum

Samantala, ang institutional appetite ay gumaganap ng sentral na papel. Napansin ng analyst na si Hasu na halos 10% ng supply ng ETH ay hawak na ngayon sa mga publicly traded na sasakyan, isang milestone na nagpapakita ng adoption.

malapit na nating maabot ang 10% ng supply ng ETH sa mga publicly traded vehicles

— Hasu (@hasufl)

Idinagdag ni Tom Dunleavy, head of venture sa Varys Capital, na ang mga treasury companies ay nakabili ng mahigit 3% ng kabuuang supply ng ETH sa loob lamang ng dalawang buwan. Ipinapakita nito ang mabilis na bilis ng akumulasyon.

“Nakakabigla na sa wala pang 2 buwan, mahigit 3% ng buong supply ng ETH ay nakuha ng mga treasury companies,” sulat ni Dunleavy.

Ang mga corporate treasuries ay may hawak nang 4.7 million ETH, o $20.4 billion, na karamihan ay nakatuon sa staking strategies.

Nakatulong ito upang itulak ang validator entry queue sa rekord na antas. Kasabay nito, nabawasan ang panganib ng mass exodus, dahil ang exit queue ay bumaba ng 20% mula Agosto.

Retail Selling at Pag-iipon ng Ethereum Whales

Sa kabila ng mga bullish na daloy na ito, ang ETH ay nagte-trade sa $4,368 sa oras ng pagsulat. Ito ay bumaba ng mahigit 12% mula sa all-time high noong Agosto 24, na ayon sa mga analyst ay dahil sa retail selling na pumipigil sa price momentum.

Ethereum (ETH) Price Performance. Source:

Ipinapansin ni Defi Ignas na ang mga may hawak ng 100–1,000 ETH ay nagbebenta, habang ang mga whale na may 10,000–100,000 ETH ay “mabilis na nag-iipon.” Tinawag ng analyst na ito ang parehong setup na nakita bago ang bawat malaking ETH rally, kung saan ang supply ay lumilipat mula sa mahihinang kamay patungo sa malalakas na kamay.

$ETH ay may malaking ETF inflows, DATs na bumibili, at HL whale na hayagang nagro-rotate ng billions ng BTC papuntang ETH. Flat pa rin ang presyo. Bakit? Retail ang nagbebenta: • 100–1k ETH holders ang nagbebenta • 10k–100k whales mabilis na nag-iipon Lumilipat ang supply mula mahina papuntang malakas na kamay. Parehong setup bago ang bawat malaking run.

— Ignas | DeFi (@DefiIgnas)

Gayundin, iminungkahi ng Sigil Fund CIO na si Dady Fiskantes na ang ilang investor ay maaaring nagro-rotate ng spot ETH papuntang Ethereum ETFs (exchange-traded funds) upang mabawasan ang custody risks, katulad ng naunang mga daloy sa Bitcoin.

Gayunpaman, kinuwestiyon ni Ignas ang timing, na sumasalungat sa ideya na ang ETH whales ay kumikilos tulad ng malalaking may hawak ng Bitcoin. Ang iba naman ay mas bullish ang pananaw.

“…ang exit liquidity ng retail ay palaging naging ignition fuel. Kapag sila ay tuluyang nawala, ETH ay biglang tataas. Ang flat na presyo ay ang bullish signal,” puna ng analyst na si Tradinator.

Ipinagtatalo ng mga analyst na ang mga pundasyon ay nakahanda para sa isang eksplosibong galaw. Ang presyo ng Ethereum ay naipit sa pagitan ng malakas na institusyonal na akumulasyon at patuloy na retail selling, exchange reserves sa rekord na mababa, at staking queues sa rekord na mataas.