Headline:

Ang core Personal Consumption Expenditures (PCE) inflation ng U.S., na siyang paboritong sukatan ng Federal Reserve para sa inflation, ay bahagyang tumaas sa 2.9% noong Hulyo mula 2.8% noong Hunyo, na tumutugma sa mga inaasahan ng mga ekonomista. Ang buwanang pagtaas sa core PCE prices ay umabot din sa 0.3%, alinsunod sa mga inaasahan, na nagpapakita ng patuloy na presyur ng inflation sa kabila ng naunang optimismo tungkol sa paglamig ng presyo [1]. Ito ang unang pangunahing pagsubok ng datos para sa Fed mula nang ipahiwatig ni Chair Jerome Powell ang muling pagsisimula ng rate cuts sa kanyang talumpati sa Jackson Hole symposium. Ang ulat ng PCE, na inilabas kasabay ng personal income at outlays data, ay nagpakita na ang personal income ay tumaas ng 0.4% noong Hulyo, at ang personal consumption expenditures ay tumaas ng 0.5%, na parehong tumutugma sa mga projection [1].

Ang paglabas ng core PCE data ay nagkaroon ng agarang epekto sa mga inaasahan ng merkado hinggil sa direksyon ng monetary policy ng Federal Reserve. Matapos ang ulat, tinaya ng mga trader ang 87% na posibilidad ng 25-basis-point rate cut sa pulong sa Setyembre 17, mas mataas mula sa 83% bago inilabas ang datos. Bukod pa rito, ang tsansa ng hindi bababa sa 50-basis-point na pagbawas sa natitirang tatlong pulong ng taon ay nasa 86%, mula sa 84% dati [1]. Ang mga na-update na inaasahan na ito ay nagpapakita ng isang merkado na patuloy na tumataya sa unti-unting pagluluwag ng monetary policy, sa kabila ng patuloy na mataas na inflation.

Ang core PCE data ay inaasahan na batay sa mga naunang indikasyon, partikular na ang July Consumer Price Index (CPI) at Producer Price Index (PPI), na nagbigay na ng direksyon para sa final PCE figures [1]. Ang relatibong mababang suspense sa paglabas ng datos ay nagpapahiwatig na hindi nito nabago ang kasalukuyang mga inaasahan ng merkado. Gayunpaman, ang paparating na August jobs report at ang susunod na round ng inflation data sa unang bahagi ng Setyembre ay magsisilbing mas kritikal na benchmark bago ang Setyembre policy meeting, kung saan malawakang inaasahan na sisimulan ng Fed ang kanilang rate-cut cycle.

Ang epekto ng inflationary pressures ay nararamdaman din sa ibang sektor ng ekonomiya. Ang U.S. goods trade deficit ay tumaas sa $103.6 billion noong Hulyo, na lumampas sa tinatayang $87.7 billion, na dulot ng 7.1% pagtaas sa imports [1]. Samantala, ang cryptocurrency market ay naging partikular na sensitibo sa mga kaganapan sa inflation, kung saan ang CoinDesk 20 Index ay bumaba ng 3.6% sa loob ng 24 na oras kasabay ng risk-averse sentiment bago ang paglabas ng PCE. Iminumungkahi ng mga analyst na kung mas mainit kaysa inaasahan ang inflation reading, maaaring magpatupad ang Fed ng "one-and-done" na paninindigan, na nililimitahan ang karagdagang cuts sa isang 25-basis-point reduction lamang ngayong taon [3].

Sa kabila ng mga hamon ng inflation, nananatiling matatag ang consumer spending, na may na-revise na 0.4% na paglago sa personal consumption para sa Hunyo, mula sa orihinal na 0.3% na naiulat [1]. Ipinapakita nito na patuloy na kinakaya ng mga kabahayan ang cost-of-living pressures, kahit sa ngayon. Gayunpaman, nagbabala ang mga ekonomista na ang buong epekto ng iminungkahing pagtaas ng taripa ni President Trump sa presyo ng consumer ay hindi pa nararamdaman, na maaaring magpalala pa sa estratehiya ng Fed para sa rate cuts.

Source: [1] PCE Inflation Data Passes First Test Of Fed Rate-Cut Shift [2] (not included) [3] Crypto Markets Today: SOL Futures Are More Popular Than Ever