Ang pag-usbong ng AI ng Nvidia ay pinapalakas ng mga higante ng cloud, ngunit pinipigilan ng paghihigpit ng China

Iniulat ng Nvidia Corp. (NVDA.O) ang 56% na pagtaas ng kita taon-sa-taon para sa ikalawang quarter ng 2025, na pinangunahan ng matatag na demand para sa mga artificial intelligence (AI) chips nito mula sa mga cloud provider na nagpapalawak ng kanilang imprastraktura upang suportahan ang generative AI technology [2]. Inaasahan ng kumpanya na aabot sa $54 billion, plus o minus 2%, ang kita para sa ikatlong quarter, na lumalagpas sa average na pagtataya ng Wall Street na $53.14 billion [2]. Ang proyeksiyong ito ay ginawa kahit walang anumang shipment ng H20 chips nito sa China, at sinabi ng kumpanya na walang H20 sales sa mga customer na nakabase sa China sa ikalawang quarter [2].

Umabot sa $41 billion ang data center revenue ng Nvidia sa ikalawang quarter, kung saan halos kalahati nito ay nagmula sa malalaking cloud service providers [2]. Malaki ang naging benepisyo ng kumpanya mula sa AI boom, kung saan ang mga pangunahing tech companies tulad ng Meta Platforms (META.O) at Microsoft (MSFT.O) ay malaki ang inilaang puhunan sa AI infrastructure, na malaking bahagi ng kanilang gastusin ay napunta sa mga chips ng Nvidia [2]. Ang demand na ito ang naging pangunahing tagapaghatak ng pag-akyat ng S&P 500 Index sa nakalipas na dalawang taon, habang ang Wall Street ay aktibong nakikilahok sa “picks-and-shovels” trading sa paligid ng AI stocks [2].

Sa kabila ng malakas nitong performance sa pananalapi, nadawit ang Nvidia sa tensyon ng trade war sa pagitan ng Estados Unidos at China. Sa isang hindi pangkaraniwang kasunduan kay U.S. President Donald Trump, pumayag ang Nvidia na magbayad ng 15% ng ilan sa mga kita nito sa China kapalit ng pagbawi ng mga restriksyon na pumigil sa pagbebenta ng H20 chips nito sa bansa [2]. Gayunpaman, nagbabala ang Beijing sa mga lokal na kumpanya hinggil sa pag-import ng mga chips na ito dahil sa mga alalahanin sa seguridad, dahilan upang itigil ng Nvidia ang produksyon ng H20 chips [2].

Ang mga tensyon sa geopolitics ay nakaapekto sa negosyo ng Nvidia sa China, na bumuo ng 13% ng kabuuang kita nito noong nakaraang taon. Para sa ikalawang quarter, maraming analyst ang hindi isinama ang anumang kita mula sa H20 sales sa China dahil huli na ang pag-apruba ng U.S. sa quarter at ang pagtutol ng China ay nagpalito sa kalkulasyon ng forecast [3]. Noong Mayo, tinaya ng Nvidia na ang mga restriksyon ay magbabawas ng $8 billion sa sales mula sa July quarter, na nagdulot ng $4.5 billion na charge sa nakaraang tatlong-buwan na panahon [3].

Iminumungkahi ng mga analyst na maaaring makaranas ang Nvidia ng 5 hanggang 15 percentage point na pagbaba sa gross margins sa mga chips na papuntang China dahil sa kasunduang pederal [3]. Inaasahang bababa ang adjusted gross margin ng kumpanya ng halos 4 percentage points sa 72.1% sa ikalawang quarter at muling bababa ng halos dalawang puntos sa 73.2% sa October quarter [3]. Samantala, ang mga lokal na Chinese semiconductor firms, tulad ng Cambricon, ay nakakakuha ng pansin bilang alternatibo sa Nvidia. Iniulat ng Cambricon ang record profits sa unang kalahati ng taon, na ang kita ay tumaas ng higit sa 4,000% taon-sa-taon sa 2.88 billion Chinese yuan ($402.7 million) at ang net profit ay umabot sa record na 1.04 billion yuan [4].

Ang performance sa pananalapi at posisyon sa merkado ng Nvidia ay nakakuha ng malaking atensyon mula sa mga mamumuhunan, lalo na habang hinaharap ng kumpanya ang mga hamon sa geopolitics at pinananatili ang pamumuno nito sa AI chip market. Ang mga analyst tulad ni James Schneider mula sa Goldman Sachs ay muling nagbigay ng Buy rating para sa Nvidia, binanggit ang pamumuno nito sa produkto, diversified na customer base, at kaakit-akit na valuation kaugnay ng mga prospect ng paglago [1]. Habang naghahanda ang kumpanya na iulat ang kita para sa ikatlong quarter, malapit na binabantayan ng merkado kung paano nito haharapin ang nagbabagong dynamics ng trade at kung mapapanatili nito ang kasalukuyang trajectory ng paglago.

Source: