[Long Thread] Eksklusibong Panayam sa Pantera: Ang Lohika sa Likod ng Paglalaan ng $1.25 bilyon para sa "Solana Coin Stock"
Chainfeeds Panimula:
Ayon kay Pantera partner Cosmo Jiang, ang pag-usbong ng "crypto treasury companies" ay hindi isang hype lamang, kundi isang bagong anyo ng estruktura ng organisasyong pinansyal.
Pinagmulan ng Artikulo:
May-akda ng Artikulo:
BlockBeats
Opinyon:
Cosmo Jiang:Nang una naming simulan ang estratehiyang ito, ito ay isang ganap na non-consensus bet. Noon ay nakatanggap kami ng maraming pitch ng mga katulad na proyekto, ngunit hindi namin lubos na naunawaan ang kahalagahan nito hanggang sa makilala namin ang Defi Dev Corp (DFDV)—isang team na nagtatangkang kopyahin ang Solana na bersyon ng MicroStrategy sa Estados Unidos. Napakalinaw ng kanilang setup: ang team ay nasa US, kaya direktang nakakonekta sa US capital market; ang pangunahing treasury ay Solana, at kami mismo ay mataas ang tiwala sa kinabukasan ng Solana. Ang ganitong kombinasyon ay napaka-akit sa amin noong panahong iyon. Kaya pinili naming mag-invest sa DFDV. Isa itong napaka-advanced na proyekto, halos walang ibang institusyon ang pumasok, kami ang pinakauna at kakaunti lamang na handang maglagay ng malaking pondo. Kahit tila hindi ito popular noon, handa kaming akuin ang kawalang-katiyakan at maging unang sumubok. May ilan pang investors na sumama sa amin, ngunit kami ang lead at pangunahing investor. Sa katunayan, inisip pa namin na ito na ang nag-iisang ganitong kumpanya sa US na digital asset treasury. Lahat ng aming pondo ay may layuning pangmatagalang pamumuhunan—kami ay mga matagalang naniniwala sa industriyang ito, at lumalahok kami mula sa pananaw ng isang long-term investor, hindi bilang short-term trader. Halimbawa, ang aming venture capital fund ay may 10-taong lifecycle at 8-taong lock-up period, talagang dinisenyo para sa growth cycle ng mga early-stage na proyekto, kaya mahaba ang holding period. Sa kabilang banda, mayroon din kaming mas "liquid" na produkto—ang aming "liquid token hedge fund," na may quarterly liquidity. Siyempre, nais din naming ang aming mga investor ay may multi-year na pananaw upang tunay nilang mapakinabangan ang aming research at investment process, ngunit nagbibigay din kami ng sapat na liquidity. Ang DAT (Digital Asset Treasury) fund na ito ay nasa gitna ng dalawang iyon. Dahil tinutulungan naming simulan ang mga kumpanyang ito mula sa simula, nagtatakda kami ng lock-up period at liquidity restrictions. Ngunit naniniwala rin kami na makikita agad kung magtatagumpay ang mga proyektong ito sa mas maikling panahon. Kaya mas maikli ang holding period ng fund na ito kumpara sa tradisyonal na venture capital funds. At dahil ang tinataya namin ay "public company stocks," nais din naming ang mga investor ay pangmatagalang mag-hold ng mga stock na sa tingin namin ay "long-term winners." Kaya sa exit strategy, gumagamit kami ng "in-kind distribution," ibig sabihin, direktang ipapamahagi ang mga stock na ito sa mga investor upang sila mismo ang pumili kung itutuloy ang pag-hold o ibebenta, hindi namin sila pinipilit magbenta. Sa ganitong paraan, naipapatupad namin ang long-term investment strategy at nabibigyan din ng mas mataas na kalayaan ang mga investor. Sa kabuuan, ang mga DAT (Debt Asset Tokenization) projects ay karaniwang may valuation multiples na mula 1.5x hanggang 8x. Kaya sa ngayon, mataas pa rin ang premium. Dapat tandaan na maraming proyekto ang may mababang early-stage liquidity, kaya maaaring mataas ang valuation kapag nagsimula ang trading, ngunit kapag na-unlock at naging tunay na liquid ang shares, karaniwan ay may konting pullback. Kaya may ilang proyekto na mataas ang premium ngayon, ngunit may liquidity restrictions. Sa hinaharap, maaaring makita natin ang valuation pullback sa ganitong mga proyekto. Ngunit kahit na maging fully liquid na, marami pa ring proyekto ang nasa 1.5x hanggang 8x range, na sa kabuuan ay isang healthy premium range, hindi ba?
Pinagmulan ng Nilalaman![[Long Thread] Eksklusibong Panayam sa Pantera: Ang Lohika sa Likod ng Paglalaan ng $1.25 bilyon para sa](https://img.bgstatic.com/multiLang/image/social/e4144f1df2987ab2e7ecc787efe5d2b61756277434982.png)
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Anthropic nagsumite ng prospectus: Nawalan ng $42 bilyon noong nakaraang taon, ang kita ay lumago ng 12 beses hanggang $4.6 bilyon, babala sa seksyon ng panganib na “nagbabanta sa kaligtasan ng sangkatauhan”
Ang IPO prospectus na isinumite ng Anthropic ay nagsiwalat na ang gastos sa computing power at infrastructure noong 2025 ay umabot sa $7.33 bilyon, na triple kumpara sa 2024 at higit sa kalahati ng kabuuang operating gastos na $12.65 bilyon. Plano nilang patuloy na mamuhunan ng higit sa $500 bilyon sa hinaharap. Ang seksyon ng panganib ng prospectus ay umabot sa 80 pahina, na malinaw na nagbabala na ang kanilang AI modelo ay maaaring magdulot ng "katastropikong at maging pang-existensyal na banta", at maaaring tumangging patayin o manipulahin ang impormasiyon.
Nilapitan ng Meta ang CEO ng MongoDB, ikinagulat ng Wall Street, Meta ay agresibong pumapasok sa AI negosyo para sa mga kumpanya
Itinatag ng Meta ang departamento ng corporate AI na tinatawag na “Meta Enterprise Platform,” na tinukoy ni Zuckerberg bilang “susunod na mahalagang haligi,” at kinuha ang CEO ng MongoDB, CJ Desai, upang pamunuan ito. Ayon sa mga analyst, ipinakita ni Zuckerberg ang kanyang pagpapahalaga sa pamamagitan ng pagkuha ng isang CEO ng isang listed company. Bukod pa rito, ang balita ng pagbibitiw ni Desai ay lumabas isang araw bago ang Investor Day, kaya't nakakagulat ang timing bunsod ng pagiging sensitibo nito.
Nag-invest ng $2 bilyon si AstraZeneca sa Summit, positibo sa Akeso Biopharma's Ivosy
Ang 18.6% premium na subscription sa pagkakataong ito ay hindi lamang malaking investment, kundi magbibigay-daan din sa mas malalim na pinagsamang pag-develop ng mga kombinasyon na lunas tulad ng ADC. Ang pangunahing punto ng transaksyong ito ay ang Evolusi ng 康方生物—ang unang PD-1/VEGF bispecific antibody sa buong mundo, at hanggang ngayon, ito lamang ang gamot na nakatalo sa "K-drug" sa parehong PFS at OS indicators sa head-to-head na pagsubok. Ang median OS ay umabot sa 30.8 buwan, kumpara sa 22.6 buwan ng "K-drug", kung saan nabawasan ng 27% ang panganib ng kamatayan.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
