Sinabi ng StanChart na ang mga Ethereum treasury companies ay hindi sapat ang halaga, binago ang forecast ng ETH sa $7,500 bago matapos ang taon

Sinasabi ng Standard Chartered na ang Ethereum (ETH) at ang mga kumpanyang may hawak nito sa kanilang mga treasury ay nananatiling undervalued, kahit na ang pangalawang pinakamalaking crypto ay tumaas sa record na $4,955 noong Agosto 25.

Ayon kay Geoffrey Kendrick, pinuno ng crypto research ng bangko, ang mga treasury firms at exchange-traded funds ay nakasipsip ng halos 5% ng lahat ng Ethereum na nasa sirkulasyon mula Hunyo. Bumili ang mga treasury companies ng 2.6%, habang ang mga ETF ay nagdagdag ng 2.3%.

Pinagsama, ang 4.9% na stake na ito ay kumakatawan sa isa sa pinakamabilis na akumulasyon sa kasaysayan ng crypto, na nalampasan ang bilis kung saan nakuha ng Bitcoin (BTC) treasuries at ETF ang 2% ng supply noong huling bahagi ng 2024.

Pagtungo sa 10%

Sabi ni Kendrick, ang kamakailang buying spree ay tanda ng maagang yugto ng mas malawak na cycle ng akumulasyon. Sa isang tala noong Hulyo, hinulaan niya na maaaring kontrolin ng mga treasury firms ang 10% ng lahat ng outstanding na ether sa kalaunan.

Iginiit ni Kendrick na dahil ang mga kumpanya tulad ng BitMINE ay hayagang naglalayong magkaroon ng 5% na pagmamay-ari, mukhang maaabot ang layunin. Binanggit niya na ito ay mag-iiwan pa ng 7.4% ng supply na maaaring mapasakamay pa, na lilikha ng malakas na tailwinds para sa presyo ng Ethereum.

Ang matinding bilis ng akumulasyon ay nagpapakita ng lumalaking papel ng mga institusyonal na estruktura sa crypto markets. Sabi ni Kendrick, ang pagkakatugma ng ETF flows at treasury purchases ay nagpapakita ng feedback loop na maaaring maghigpit pa ng supply at sumuporta sa mas mataas na presyo.

Binago ni Kendrick ang dating forecast ng bangko at sinabing maaaring umabot ang Ethereum sa $7,500 bago matapos ang taon. Tinawag din niya ang pinakabagong pullback bilang isang “magandang entry point” para sa mga investor na nagpo-posisyon bago pa dumami ang inflows.

Mga agwat sa valuation

Habang ang buying pressure ay nagtutulak ng presyo pataas, ang valuations ng mga kumpanyang may hawak ng ether ay gumalaw sa kabaligtarang direksyon.

Ang net asset value (NAV) multiples para sa SharpLink at BitMINE, ang dalawang pinaka-kilalang ETH treasury companies, ay bumaba sa ibaba ng sa Strategy, ang pinakamalaking Bitcoin treasury firm.

Sabi ni Kendrick, hindi makatarungan ang discount na ito dahil ang ETH treasuries ay maaaring kumita ng 3% staking return, habang ang Strategy ay walang ganitong kita mula sa Bitcoin holdings nito.

Itinuro rin niya ang kamakailang plano ng SBET na muling bilhin ang mga shares nito kung ang NAV multiple ay bababa sa 1.0, na aniya ay lumilikha ng matibay na floor para sa valuations.