Mas mababa ang CPI kaysa inaasahan, kaya bakit binabawasan ng merkado ang mga taya nito sa pagbaba ng mga interest rate?

Ipinakita ng datos na inilabas noong Miyerkules na ang taunang rate ng hindi na-adjust na CPI ng US noong Hulyo ay 2.9%, na unang beses na bumaba ito sa 3.0% mula noong Marso 2021, mas mababa kaysa sa inaasahan; ang taunang rate ng hindi na-adjust na core CPI ay 3.2%, na pinakamababang rate ng paglago mula simula ng 2021, at ang buwanang rate ay 0.2%.

Pagkatapos ng paglabas ng US CPI, bahagyang bumaba ang posibilidad ng Federal Reserve na magbawas ng interest rates ng 50 basis points sa Setyembre sa 43.5%.

Naniniwala ang ilang ekonomista na dapat lumala nang malaki ang labor market bago makapagbawas ng interest rates ng 50 basis points ang Federal Reserve. Sinabi ni Win Thin, pinuno ng global market strategy sa BBH, na masyado pang maaga para maghinuha, ngunit ang trend ng merkado sa ngayon ay nagpapakita na pagkatapos ng paglabas ng datos ng US PPI kahapon, inaasahan ng merkado na mas mababa sa inaasahan ang datos ng CPI sa kabuuan. Samakatuwid, para sa merkado na may dovish na inaasahan, nakakadismaya ang mga resulta ngayon.

Sinabi ni Gennadiy Goldberg, pinuno ng US interest rate strategy sa TD Securities, na ang nakakagulat sa ulat ng CPI ay ang pagbilis ng renta, at iyon ang dahilan kung bakit medyo nakakadismaya ang reaksyon ng merkado. Ang datos ng "owner equivalent rent" noong Hunyo ay umabot sa pinakamababang antas mula noong 2021, ngunit ang tagapagpahiwatig ay bumilis sa 0.36% noong Hulyo. Gayunpaman, mas mababa pa rin ito kaysa sa karaniwang rate ng paglago sa nakaraang ilang taon. Dahil ang tagapagpahiwatig ay may bahagyang mas mababang timbang sa core PCE, nangangahulugan ito na ang sukat ng implasyon na pabor sa Fed ay bahagyang mas mababa kaysa sa CPI. Tiyak na magpapababa ito ng interest rates ng Fed sa Setyembre, ngunit hindi nito kinakailangang pinapataas ang posibilidad ng 50 basis point na pagbawas. Malamang na piliin ng Fed na pabagalin ang unang pagbawas ng rate at pagkatapos ay isaalang-alang ang mas malaking pagbawas ng rate.

Sinabi ni Rusty Vanneman, punong opisyal ng pamumuhunan ng Orion, na isinasaalang-alang ang datos ng CPI ngayon at ang datos ng PPI kahapon, pati na rin ang mga inaasahan sa maikling panahon ng implasyon na batay sa merkado at survey na bumaba sa multi-year lows, napakalaki pa rin ng posibilidad ng pagbawas ng rate ng Fed sa Setyembre, ngunit naniniwala ang merkado na ang implasyon ay medyo mas kumplikado kaysa sa inaasahan ng Fed, kaya muling sinusuri ang posibilidad ng 50 basis point na pagbawas sa Setyembre.

Sa pagbaba ng implasyon sa sikolohikal na marka ng 3%, malinaw na maaaring lumipat ang pokus ng mga mamumuhunan mula sa implasyon patungo sa paglago ng ekonomiya at trabaho. Para kay Powell at sa kanyang mga kasamahan, mas mahalaga ang karagdagang paghina ng labor market kaysa sa "OK, ngunit hindi mahusay" na datos ng CPI.

Naniniwala ang mga analyst na mas kaunti ang epekto ng datos ng CPI, at ang lawak ng pagbawas ng rate ay mas apektado pa rin ng datos ng trabaho. Sinabi ni Jack Mcintyre, tagapamahala ng pamumuhunan ng Brandywine Global, "Mahalaga ang datos ng US CPI, ngunit sa mga tuntunin ng epekto nito sa merkado, maaaring pangatlo ito sa hierarchy ng datos ng ekonomiya - iyon ay, trabaho, retail sales at implasyon, kaya hindi ito gaanong mahalaga." Sinabi niya, "Ito ay malinaw na nagbibigay sa Fed ng puwang upang magbawas ng interest rates, kaya sinasabi nito sa iyo na ang implasyon ay gumagalaw sa tamang direksyon. Ang mas matagal na hindi kumikilos ang Fed, mas magiging mahigpit ang patakaran sa pananalapi." Naniniwala siya na hindi matutukoy ng datos ng implasyon ang lawak ng pagbawas ng rate. Ang lawak ng pagbawas ng rate ay matutukoy ng mga estadistika ng ekonomiya na nakatuon sa paglago, lalo na ang mga estadistika ng trabaho at trabaho.

Siyempre, naniniwala ang ilang analyst na malinaw ang dahilan para sa 50 basis point na pagbawas ng rate sa Setyembre. Halimbawa, sinabi ni Nigel Green, isang analyst sa deVere Group, na malinaw ang dahilan para sa matinding 50 basis point na pagbawas ng rate sa Setyembre dahil kinakailangan na magpadala ng malakas na signal na seryoso ang Federal Reserve sa paggabay sa ekonomiya ng US palayo sa bingit ng resesyon. Babala sa panganib at disclaimer: Ang merkado ay may panganib at ang pamumuhunan ay dapat maging maingat.

Ang artikulong ito ay hindi bumubuo ng personal na payo sa pamumuhunan, ni hindi isinasaalang-alang ang mga tiyak na layunin sa pamumuhunan, kundisyon sa pananalapi o pangangailangan ng mga indibidwal na gumagamit. Dapat isaalang-alang ng mga gumagamit kung ang anumang opinyon

ang mga pananaw o konklusyon sa artikulong ito ay angkop para sa kanilang mga tiyak na kalagayan. Ang pamumuhunan batay sa impormasyong ito ay nasa iyong sariling panganib.