Anthropicは最速で11月中旬にIPOを開始、評価額は最大2兆ドルに達する可能性　感謝祭前に米国株式市場に上場予定

ジートン財経APPの情報によると、関係者の話から、人工知能（AI）企業のAnthropicは最速で11月中旬に新規株式公開（IPO）を開始することを目指しており、11月26日の米国感謝祭前に米国株式市場に上場することを計画している。直近ではAIセキュリティ問題が高まり、競合のOpenAIが上場プランを延期したものの、Anthropicは引き続きIPOの準備を進めている。一部の潜在的な投資家は、同社の合理的な評価額が18兆〜20兆ドルに達する可能性があると考えている。

関係者によれば、ClaudeシリーズのAIモデルを保有するAnthropicは、最速で11月9日週にIPOの正式なロードショー手続きを開始し、感謝祭前の上場を目指すという。米国の資本市場では、感謝祭前後に取引活動が顕著に減少するため、同社は休日前に上場を完了させたいと考えている。

Anthropicは以前、予定していた上場スケジュールを延期したが、関係者によると、依然として遅くとも今年末までには上場を完了する予定だという。ただし、関連の協議は進行中で、具体的なタイムラインは今後も調整される可能性がある。

上場準備を加速　10月14日に潜在的な投資家と会合予定

Anthropicの上場準備は徐々に進められている。関係者の話では、同社は10月14日にサンフランシスコ本社で潜在的な投資家とのミーティングを予定しており、今後のIPOに向けて準備を進めるとのこと。以前の報道では、Anthropicは夏の終わりにIPO申請書類を公開提出する計画だったが、上場のプロセスは若干遅れていた。

現在議論されているスケジュールによると、同社は11月9日週に正式なロードショーを開始し、11月26日の感謝祭前に株式上場取引を完了させることを目指している。ただし、関係者はこれらの計画は最終決定ではなく、具体的な上場日程は今後も変動する可能性があることを強調している。

もしAnthropicが現在の計画通りにIPOを進めることができれば、最近新規株式市場で多くの企業が上場を延期している状況下で、積極的に公開資本市場への参入を図ることになる。

評価額最大20兆ドル　IPO規模はSpaceXと肩を並べる見通し

AI業界が直近でセキュリティ問題や競争激化という課題に直面しているにも関わらず、Anthropicの潜在的な投資家は同社の長期的な成長見通しに高い期待を寄せているようだ。複数の関係者によれば、一部の潜在投資家はAnthropicの合理的な評価額が18兆～20兆ドルに達する可能性があると考えている。

また、Anthropicは今回のIPOでの資金調達規模がSpaceX（SPCX.US）の記録的な上場規模に達する、あるいはそれを上回る可能性があると報じられている。もしこの評価額が市場に受け入れられれば、Anthropicはグローバルで時価総額トップクラスの上場テック企業の仲間入りを果たすことになる。

ただし、現在開示されている評価レンジはあくまで一部潜在投資家の判断であり、Anthropicが既にIPOの発行価格や最終的な評価額を決定したという意味ではない。実際の上場時の評価額は、マーケット環境、投資家の需要、発行計画等に左右される。

2025年売上大幅成長も、純損失は約420億ドルに迫る

Anthropicの事業規模が急速に拡大していることは、高い評価期待を支える要因のひとつだ。しかし、同社の損失拡大もIPOで投資家が注目するポイントとなりそうだ。これまで公開された財務資料によると、Anthropicは2025年に46億ドルの売上を実現し、2024年の3億8600万ドルから大幅増加する見通しである。一方で、2025年の純損失は約420億ドルに達し、2024年の83億ドルの約5倍に拡大する。

ただし、Anthropicの巨額の純損失のすべてが日常の運営コストによるものではない点には注意が必要だ。関連資料によれば、2025年の債務の公正価値変動による損失が340億ドル超となり、年間純損失の大半を占めている。

事業運営の面では、Anthropicは同時期に営業損失が80億ドル超と高水準を維持しており、モデル開発、計算資源インフラ、事業拡張に関連するコスト負担の高さが伺える。

つまり、Anthropicは売上が急拡大しているものの、そのビジネスモデルが安定した収益化を達成するには依然として課題が残る。IPOを検討する投資家にとって、高成長の売上と継続的な高コスト投入のバランスをどう評価するかが、企業価値判断の重要なポイントとなる。

OpenAIの競争圧力が再燃　AIセキュリティ議論が上場の不確実性を増す

財務パフォーマンス以外に、Anthropicは競合からの圧力にも直面している。今年に入ってから、Anthropicは最先端AIモデル市場での影響力を強めてきたが、最近OpenAIの売上成長が勢いを増し、両社の競争がさらに激化している。

同時に、世間の注目を集めた複数のAIエージェントによるネットワーク攻撃事件がきっかけとなり、先端AIシステムの安全性に対する懸念が広がり、関連企業の上場見通しにも不透明感が増している。

AnthropicのCEOであるアモーデイは最近、自身のウェブサイト上で、先端AIモデルの開発ペースを緩め、潜在的なセキュリティリスクにしっかり対応するべきだと主張する記事を公開した。主要な競合であるOpenAIはすでにIPO計画を延期しており、OpenAI CEOのSam Altmanは「現時点のAIセキュリティ問題を考慮すると、このタイミングでの上場は賢明ではない」と述べている。

OpenAIが上場を見送る一方で、Anthropicは引き続きIPOを推進しており、両社の資本市場での戦略に違いが見られる。しかし、AIセキュリティ問題がAnthropicの投資家需要や評価水準、最終的な上場時期にどう影響するかは、今後の注目点となる。

米国IPO市場は分化し、多くの企業が上場延期

Anthropicが上場準備を進める中、米国のIPO市場には一定の重しがかかっている。直近では複数の企業が評価額の乖離や市場環境の変動などを理由に上場を延期している。スマートリングメーカーのOuraは、上場予定直前の数時間で延期を発表した3社中の最新例であり、一部の投資家は同社の希薄化後価値150億ドル目標に懸念を示した。

同時に、今年上場した新規株式の全体的なパフォーマンスもやや低調にとどまっている。データによれば、SpaceXおよびSK Hynixによる記録的な上場取引を除いた場合、今年新たに100社以上が上場した株式の加重平均リターンはマイナス4%となっている。対して、S&P500指数は今年12%上昇、テック株中心のナスダック100指数は約20%の上昇となっている。

このパフォーマンス格差は、米国大手テック株が市場で強さを見せる一方、新規上場企業が同じ熱狂を得られるとは限らず、投資家がIPOの評価額や収益見通しについて依然として慎重であることを反映している。

こうした環境下、Anthropicが急成長するAI事業を武器に、十分な投資家需要を引きつけ、また高い評価額に対する市場の信任を獲得できるかが、IPOプロセスの大きな焦点となる。