高い利回りが買いを促進、日本の2年国債の入札は順調に完了

知通财经APPによると、高い利回りが資金を呼び込んでいるため、日本で水曜日に行われた2年物国債の入札需要は過去12か月平均を上回った。

今回の入札倍率は前回の2.97から3.89に上昇し、12か月平均は3.75だった。需要の強さを示すもう一つの指標として、平均価格と最低落札価格の差であるテイルスプレッドは0.014に縮小（先月は0.034）。入札結果公表後、日本国債先物の下落幅は縮小した。

SMBC日興証券のシニア金利ストラテジスト、Miki Den氏は、高い利回りが追い風となり、今回の入札は堅調な結果となったと述べた。また、現在市場は日本と米国の金融政策を注視しており、今週後半発表予定の米国雇用統計が重要な焦点だと補足した。

注目すべき点として、先立って実施された日本の最新40年物国債入札でも、2020年以来最も強い需要が見られた。

この影響を受け、金融政策に対する期待に敏感な2年物利回りは水曜日に1.5ベーシスポイント低下し1.945%となった。週初には1.975%、1995年以来の高水準をつけており、10年物利回りも30年ぶり高値から約3.08%に下落した。

今回の入札を受け、市場では日本銀行が早ければ来月にも追加利上げを実施するとの観測が高まっている。今月初め、同銀行は基準金利を31年ぶりの高水準に引き上げる決定を下したばかりだ。元日本銀行金融政策責任者のKazuo Momma氏もインタビューで同様の見解を示した。

ストラテジストのMark Cranfield氏は「本日の2年物日本国債入札の需要は1年平均を上回り、8月の不調な入札の再来とはならなかった。この結果は日本およびG-10全体の債券市場関係者を安心させるだろう。利回りは2%には達していないが、短期金利カーブへの投資家の関心を十分に引きつけている。また、三菱UFJモルガン・スタンレー証券が22%を引き受けており、二次市場の流動性も保たれそうだ」とコメントした。

オーバーナイト・インデックス・スワップによると、日本銀行が10月に利上げする確率は約23%、12月までに25ベーシスポイントの利上げはほぼ完全に織り込まれている。

一方で、日本と米国の政策当局者は先週以降、円安を抑制するために口先介入を強化しており、これも市場のセンチメントを支えた。