ホルムズ海峡の封鎖はどのようにして半導体チップのサプライチェーンを混乱させるのか？

ホルムズ海峡の封鎖は、エネルギー、原材料、化学品など多方面から世界の半導体サプライチェーンに衝撃を与えており、TSMC、Samsung、SK hynixなどアジアの半導体大手はコスト増加と供給リスクの高まりに直面しています。

ホルムズ海峡は世界の約5分の1の液化天然ガス（LNG）輸送を担っており、台湾や韓国などの半導体製造拠点は中東のエネルギー輸入に大きく依存しています。Bloombergの船舶追跡データによると、台湾の2025年のLNG輸入の約40％が中東に依存し、韓国も原油輸入の約70％、LNGの5分の1が同海峡を経由します。封鎖が長引く中、半導体製造に必要なヘリウム、臭素、硫酸および各種化学溶剤の供給も影響を受け、価格上昇の圧力が続いています。

現在、各大手半導体メーカーは短期的な影響は限定的だとし、一定の在庫バッファを構築済みとしています。しかし、警戒感は高まっています。TSMCのCFOであるWendell Huang氏は4月初め、「中東情勢により一部の化学品やガスの価格が上昇する可能性があり、現時点で影響を定量化するのは困難」と表明。同時に、ゲーム機、低価格帯スマートフォン、家電、自動車などの下流産業はすでに圧力を受けており、半導体価格の上昇が連鎖的に波及しています。

半導体製造拠点は中東のエネルギー輸入に高度依存

半導体製造は高度なエネルギー集約型の産業であり、電気料金が1％上昇するごとに、半導体メーカーおよびそのサプライヤーの生産コストが上昇します。

TSMCはNvidia、AMD、Appleの主要な受託生産パートナーであり、世界最先端の半導体の生産を担っています。台湾はエネルギーの90％以上を輸入に依存しており、発電の主力の一つがLNGです。TSMCのCEO、魏哲家氏は今年1月、「私はまず台湾の電力が心配であり、制約なく生産能力を拡張するために十分な電力が必要」と懸念を示しています。TSMCが使用するASML社のEUV（極端紫外線）リソグラフィー装置は、先端半導体の生産時に特に多くの電力を消費します。

韓国もまた輸入エネルギーへの依存度が高く、SamsungとSK hynixも同様のリスクに直面しています。大量の中東原油やLNGがホルムズ海峡を経由して韓国に輸送されており、封鎖は両国の電力や工業原料の供給を直接脅かします。

原材料供給断絶：ヘリウム、臭素、化学溶剤が逼迫

エネルギー封鎖の影響は電力だけにとどまりません。テクノロジーコンサルティング会社GartnerのVice President、Roger Sheng氏は「石油や天然ガスの輸送障害は、石油由来の下流製品を含む非常に長いサプライチェーンに断絶をもたらす」と指摘しています。

ヘリウムは現在最も注目される不足品目の一つです。カタールのエネルギー企業は今年3月初めにRas LaffanおよびMesaieedのLNG施設の操業を停止し、世界の約3分の1のヘリウム供給が中断、完全回復には最長5年かかると見られています。ヘリウムは半導体製造に不可欠で、回路印刷、エッチング、ウェハ安定化などに使用され、特にメモリーチップの需要が顕著です。SamsungとSK hynixはこれによってさらなるリスクに晒されており、韓国はヘリウムの約65％をカタール、約30％を米国から輸入しています。

さらに、ウェハの洗浄やレジスト除去に使われる高純度硫酸、エッチング工程に用いられる高純度臭化水素ガスの供給も封鎖により逼迫しています。リソグラフィープロセスに用いられる各種化学希釈剤――プロピレングリコールメチルエーテルアセテート、プロピレングリコールメチルエーテル、乳酸エチルなど――も供給不確実性に直面し、また開封後の保存期間も限られるため管理難度が増しています。

日本のレジストメーカーも大きな影響を受けています。レジストの生産は中東産のナフサ（石油副産物）への依存度が高く、化学大手のShin-Etsuは供給断絶により業績予想の公表を見送りました。日本の高市早苗首相は、国内ナフサ供給は来年まで維持できると述べています。

各方面の対応：在庫バッファで時間を稼ぐが警戒感上昇

供給ショックに直面し、主要な半導体メーカーや政策担当者は現時点では比較的冷静です。TSMC、Samsung、SK hynix、Micronの経営陣も短期的影響は限定的で、ここ数年で蓄積した在庫バッファが調達の多様化を図るための時間を確保していると説明しています。

韓国大統領府のKang Hoon-sik室長は4月、「韓国の半導体メーカーは複数カ月分のヘリウム在庫を確保しており、現時点で深刻な問題はない」とし、韓国銀行も臭素とヘリウムの在庫が数カ月の需要をまかなうと指摘しています。

TSMCのWendell Huang氏によれば、紛争発生前から複数の地域からヘリウムや水素などの原材料を調達してきたため、今回の紛争が目先の原材料供給に影響を及ぼすことはないと予想していますが、一部化学品やガス価格は上昇する可能性があり、現時点で定量的な影響は難しいとの見方です。韓国や日本の半導体メーカーは米国やカナダからヘリウムを調達し、プレミアム価格を支払って高純度ガスの優先供給を確保しています。また、SamsungとSK hynixはヘリウムなどの材料リサイクルにも着手しています。

下流への波及：コンシューマー向け電子機器、自動車およびAI投資にも影響

サプライチェーンの圧力はすでに下流に波及し始めています。ゲーム機、低価格帯スマートフォン、家電や自動車メーカーは半導体価格への感応度が高く、品不足が生じた際には調達優先権を得にくくなります。Nintendoは新型Switch 2の価格引き上げを発表しましたが、この措置は需要抑制リスクもあります。

ナフサ不足の影響は半導体業界にとどまりません。日本の衛生機器メーカーTotoはモジュールバスルームの生産を一時停止し、自動車メーカーいすゞ自動車のバス部門も生産調整を余儀なくされました。

封鎖が続けば、その影響はAI産業にまで波及する可能性があります。GartnerのRoger Sheng氏は「これは最終的にAI投資需要、特に中東の金融スポンサーによる資金調達を打撃し、彼らのデータセンター計画にも影を落とす可能性がある」と警告しています。