JOE（TraderJoe）は24時間で40.3%の変動：0.0352ドルの安値から0.0494ドルの高値まで反発した後、下落。流動性の低い市場で変動幅が拡大

30年物アメリカ国債の利回りは一時約5.53%に達し、2004年以来の最高水準を記録しました。ブレント原油は依然として1バレル100ドルを上回っています。リスク資産は再び圧力に耐え、市場参加者はAIの商業化や企業利益の成長が、一定程度まで資金調達コストや割引率の上昇による影響を相殺できると信じています。

AIのコンピューティングパワー競争は、インターコネクトとメモリーを含むシステムレベルの駆け引きへと進化しています。Marvellの幹部によると、推論モデルによるKVキャッシュは9か月で約10倍に増加しており、単一ラックのメモリーではもはや需要を満たせません。銅による接続は限界に近づいており、光学インターコネクトとメモリー拡張がコンピューティングパワー拡大の核心となっています。カスタマイズ化はすでに業界のトレンドとなっており、MarvellはアナログSerDes、フォトニックファブリックメモリー、およびフルリンクカスタマイズによって恩恵を受けています。

AIエージェントの波と米国債利率は、米国株を二つの世界に引き裂いている。MetaはMuseモデルを発表し、1週間で時価総額が2,200億ドル増加し、Nasdaqをけん引して独り勝ちの状況となっている。しかし、AI銘柄を除けば、S&P500は今週実際には1%下落しており、ニューヨーク証券取引所では新安値銘柄数が9日連続で新高値を上回るなど、「ディフュージョントレード」はほぼ終焉を迎えている。ゴールドマン・サックスは「株式と金利の間の、うんざりするような猫とネズミのゲーム」と率直に述べており、ブレイクスルーはいつでも債券市場によって潰され、株式保有者は同時に米国債をショートしてヘッジする必要がある。