Bitcoinは世界的な経済圧力の中で初めて本格的なリセッションテストに直面

Bitcoinは2026年2月下旬以降、約14%急騰し、金や伝統的な株式よりも好調な動きを見せています。中東の緊張や原油価格の上昇を背景に、安全資産を求める投資家が集まっています。

しかし、アナリストは、仮想通貨が前例のない領域――幅広く長期化する景気後退局面――に突入していると警鐘を鳴らしています。Moody’sの景気後退確率モデルは最近48.6%に達し、Bitcoinの耐久力がこれまで以上に試される可能性が高まっていると、世界的な景気後退リスクを示しています。

景気後退時、投資家がリスク資産を避けることでBitcoin市場に圧力がかかる可能性がありますが、伝統的金融システムが崩壊した際には、分散型・国境を問わない代替資産として需要が増加することも考えられます。この動きは、Bitcoinが2008年金融危機への対応として誕生した起源を反映しています。

過去の危機はBitcoin本来のストレステストを逃した

過去10年間で複数の市場ショックがありましたが、Bitcoinは伝統的な景気後退を経験したことがありません。仮想通貨は2008年金融危機後に誕生したため、リーマンショック時の大不況とは無縁でした。その後の下落、例えばCOVID-19による流動性クラッシュや2022年のFTX騒動は、短期間で収束もしくは仮想通貨限定の出来事であり、真のマクロ経済テストにはなりませんでした。

現在の指標は異なるシナリオを示唆しています。米国GDP成長率は2025年第4四半期に0.7%まで減速し、2月の雇用は92,000人減少、ブレント原油は1バレル103ドルを突破しました。アナリストは成長鈍化と持続的なインフレが組み合わさるスタグフレーションリスクを指摘し、デジタル資産にとって複雑な環境を生み出しています。

機関投資家の保有が新たな挑戦をもたらす

Bitcoinの機関投資家による存在感が高まり、テストが厳しくなっています。スポット型Bitcoin ETFは過去3週間で14億ドルの流入があり、株式や債券と並び分散ポートフォリオの一角を占めるまでになりました。長期的な景気後退期には、機関投資家がBitcoinを高リスク資産として扱うか、マクロヘッジとして扱うか判断を迫られます。

エネルギー価格の高騰も中央銀行の利下げを遅らせる可能性があり、景気減速局面での通常の金融緩和策が使えなくなることも想定されます。今後12ヶ月間で、Bitcoinの長期的なアイデンティティが決まるかもしれないと指摘されています。もし伝統的市場が衰退しても価値を維持できれば「デジタルゴールド」としての地位が強化されますが、株式と共に下落すれば「安全資産」神話が大きく揺らぐ可能性もあります。

注目すべき点として、Santimentの最新レポートによれば、White HouseによるClarity Act関連の3月1日内部締切を見越して、仮想通貨市場では投資家による蓄積傾向が見られています。