過去13ヶ月間で2,090億ドルがアルトコインから 流出:トレーダーはBitcoinにローテーションしたのか?
イーサ(ETH)を除くアルトコインは、2025年1月以降、2,090億ドルの純売り越しを記録しており、これは今サイクルにおける暗号資産への投機的需要の最も急激な減少の一つとなっています。
Binanceでは、アルトコインの取引量が2025年11月以降約50%減少しており、活動の減少が着実に進んでいます。この減少は同時に、取引所におけるBitcoinの取引シェアの増加とも一致しています。
アナリストによれば、アルトコイン需要の縮小とステーブルコインのドミナンス上昇は、市場全体が現在の下落局面で資本をBTCにシフトしていることを示しています。
アルトコイン現物取引量の不均衡がBitcoinに対してさらに深まる
暗号アナリストのIT Techは、BTCおよびイーサ(ETH)を除くアルトコインの累積買い・売り差がマイナス2,090億ドルに達したと指摘しています。この指標は、中央集権型取引所におけるアルトコイン取引ペアの純現物需要を測定するものです。プラスの値は現物需要の上昇を示しており、2025年1月には一時的にその傾向が見られました。
アルトコイン(ETH除く)の1年間の累積買い-売り取引量。出典:CryptoQuant この規模のマイナスの累積デルタは、一貫した現物買い手が不在であることを示しています。アナリストは、この指標が価格評価ではなく純資金フローの不均衡を追跡しているため、市場の底値を示すものではないと指摘しています。過去13ヶ月間、資本は大きな逆流なくアルトコイン市場から流出し続けています。
Binanceの取引量データもこの動きを裏付けています。2月初旬にBTCが60,000ドル水準を試した際、総取引量の再分配が起こりました。2月7日には、Bitcoinの取引量が総活動の36.8%に上昇。アルトコインの取引量は、11月の59.2%という最高値から2月中旬には33.6%にまで減少しました。
暗号アナリストのDarkfostによれば、同様のローテーションは2025年4月、2024年8月、そして2022年10月にも見られました。これらの調整局面では、資本がBitcoinに集約され、アルトコインの取引量が縮小しました。
Bitcoin、アルトコインの取引量動向。出典:CryptoQuant 関連記事: 新たなBitcoinクジラは「含み損」のまま、水面下にとどまるが、それはいつまでか?
Tetherドミナンスが過去最高水準に上昇
TetherのUSDt(USDT)の時価総額ドミナンスは週足チャートで8%に達し、2022年6月から2023年10月まで続いた過去の高水準と一致しています。ステーブルコインのドミナンス上昇は、通常、資本がBTC(BTC)やイーサ(ETH)のようなトークンに投入されるのではなく、ドル連動資産へと移動していることを示しています。
USDT.DとBTC価格チャートの比較。出典: Cointelegraph/TradingView 見られるように、USDTドミナンスの上昇は、2022年および2023年のBitcoinが弱気相場の安値付近で推移していた時期と一致しています。ドミナンスの低下は、強気トレンド回復の最も早いシグナルの一つとなることが多いです。
過去には、USDTドミナンスチャートが2024年3月、2024年12月、2025年10月に3.80-4%付近の安値を形成しました。これらの期間は、Bitcoinがそれぞれ約72,000ドル、104,000ドル、126,000ドルの新たな史上最高値を記録したタイミングと一致しています。
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