Bitget App
Trading lebih cerdas
Beli kriptoPasarTradingFuturesEarnAIWawasanSelengkapnya
Bagaimana jika stablecoin memaksa Amerika Serikat untuk memikirkan kembali seluruh strategi utang mereka

Bagaimana jika stablecoin memaksa Amerika Serikat untuk memikirkan kembali seluruh strategi utang mereka

CointribuneCointribune2026/02/24 06:11
Tampilkan aslinya
Oleh:Cointribune

Stablecoin, sebuah penemuan 100% Amerika, bisa saja menjadi alat yang akan mengubah peta keuangan global. Namun, di tanah mereka sendiri, orang Amerika tidak akan begitu mudah menerima gurita ini. Karena token-token yang didukung oleh dolar ini, yang bergerak secara diam-diam dan efisien, kini mulai menggerogoti inti sistem: utang publik. Angkanya benar-benar mencengangkan. Dan Washington baru mulai memahami besarnya fenomena ini.

Bagaimana jika stablecoin memaksa Amerika Serikat untuk memikirkan kembali seluruh strategi utang mereka image 0

Singkatnya

  • Standard Chartered memproyeksikan kapitalisasi stablecoin sebesar 2 triliun dolar pada tahun 2028.
  • Pertumbuhan ini akan menghasilkan permintaan baru terhadap Treasury bill antara 800 hingga 1.000 miliar dolar.
  • Departemen Keuangan AS dapat menangguhkan lelang obligasi 30 tahun selama tiga tahun.
  • Tether sudah memegang 120 miliar dolar dalam T-bill, menjadi pemain utama di pasar utang.

2 triliun stablecoin pada 2028: angka yang mengguncang Washington dan keuangan

Mari kita mulai dengan menggambarkan revolusi senyap ini. Standard Chartered Bank, sebuah institusi yang sangat kredibel, baru saja menerbitkan proyeksi yang benar-benar mengubah permainan bagi industri crypto. Pada tahun 2028, total kapitalisasi stablecoin bisa mencapai 2 triliun dolar, angka yang luar biasa. Untuk mengukur kemajuannya, ingatlah bahwa saat ini, kapitalisasi pasar stablecoin hanya sekitar 300 miliar dolar. Itu berarti kenaikan enam kali lipat hanya dalam waktu tiga tahun, sebuah lonjakan yang luar biasa.

Terjemahan konkret dari pertumbuhan ini sangatlah nyata: token-token ini, agar bisa diterbitkan, harus didukung oleh cadangan yang kuat. Dan cadangan ini sebagian besar terdiri dari U.S. Treasury bills, T-bills yang sangat diminati. 

Analis Geoffrey Kendrick dan John Davies menuliskan secara gamblang dalam laporan mereka: 

Penerbit stablecoin menjadi pembeli terbesar T-bill.

Jika Anda menambahkan pembelian yang diprogram oleh Federal Reserve, total permintaan menjadi sangat besar, yakni 2,2 triliun dolar. Menghadapi angka ini, pasokan alami T-bills hanya mencapai 1,3 triliun, memperlihatkan defisit sebesar 900 miliar yang sebelumnya tidak diperkirakan.

Menangguhkan obligasi 30 tahun? Departemen Keuangan AS kini tak punya pilihan lain

Menghadapi ketidakseimbangan bersejarah ini, Washington harus segera bertindak atau pasar akan macet. Menteri Keuangan, Scott Bessent, bahkan telah melontarkan pernyataan yang menunjukkan perubahan prioritas baru. Di hadapan Kongres AS, ia menyebutkan GENIUS Act sebagai “fitur penting dalam pembiayaan pemerintah federal.” (“Fitur penting dalam pembiayaan pemerintah Amerika Serikat.” – Sumber: The Block). 

Terjemahan sederhananya: stablecoin tidak lagi menjadi keingintahuan teknologi marginal yang hanya untuk penggemar crypto. Mereka kini menjadi roda penggerak penting dalam mesin negara, alat pembiayaan penuh.

Dalam laporan triwulanan yang diterbitkan pada bulan Februari, Departemen Keuangan bahkan secara resmi menyatakan bahwa mereka “memantau dengan cermat meningkatnya permintaan T-bill dari sektor swasta.” Analis Standard Chartered mengusulkan solusi yang radikal namun logis: meningkatkan porsi T-bill dalam total penerbitan utang sebesar 2,5 poin persentase selama tiga tahun. 

Dampak langsung dari penyeimbangan ini akan sangat mencolok. Hal ini memerlukan pengurangan penerbitan obligasi jangka panjang secara proporsional, dan angka yang muncul pun mengejutkan: secara konkret, ini memungkinkan penangguhan lelang obligasi 30 tahun selama tiga tahun penuh. 

Ada preseden sejarah, antara tahun 2002 dan 2006, namun saat itu dalam konteks surplus anggaran, bukan defisit kronis seperti saat ini. Kali ini, hal tersebut akan menjadi pengakuan kelemahan, namun juga adaptasi yang terpaksa dilakukan.

Tether, penguasa baru utang AS, dan risiko yang sering diabaikan crypto

Sekarang mari kita lihat pemain utama dalam pergeseran bersejarah ini. Tether, raksasa stablecoin yang tak tertandingi, saat ini memiliki 185 miliar dolar dalam sirkulasi, bobot yang sangat besar. Lebih dari itu, Tether sudah memegang lebih dari 120 miliar dolar dalam T-bill di cadangannya, menempatkannya setara dengan beberapa negara berukuran menengah di pasar utang. 

Jika proyeksi Standard Chartered terealisasi, Tether dan para pesaing langsungnya benar-benar akan menjadi pemain tak terelakkan dalam pengelolaan utang AS, sebuah prospek yang membuat para tradisionalis cemas. Namun, tidak semua orang senang dengan evolusi ini di dunia crypto. Kevin Lee, chief business officer dari Gate, menyeimbangkan antusiasme dengan mengingatkan fakta yang jelas: 

Dampak makro akan tetap marginal selama skalanya belum benar-benar besar.

Yang lebih mengkhawatirkan lagi, Nic Puckrin, analis terkemuka di Coin Bureau, memperingatkan bahaya yang sering diabaikan: “Bahaya sebenarnya adalah konsentrasi likuiditas di tangan para penerbit besar ini.

Dengan kata lain, para raksasa ini dapat memperbesar pergerakan pasar secara berbahaya selama periode stres, membeli besar-besaran saat likuiditas melimpah dan menjual tajam saat likuiditas mengering. Siklusnya kini sudah bulat, entah untuk kebaikan atau keburukan.

Angka-angka kunci yang menggambarkan perubahan bersejarah

  • Kapitalisasi stablecoin 2028: 2 triliun dolar (proyeksi Standard Chartered);
  • Permintaan T-bill: 800 hingga 1.000 miliar dolar yang dihasilkan oleh penerbit stablecoin;
  • Defisit pasokan/permintaan: 900 miliar T-bill yang kurang pada 2028;
  • Kepemilikan Tether: 120 miliar dolar dalam U.S. Treasury bills;
  • Konsekuensi yang mungkin: penangguhan obligasi 30 tahun selama tiga tahun.

Meski pasar crypto sedang bearish, Tether tetap unggul dengan konsistensi yang mengagumkan. Stablecoin USDT tetap bertahan saat aset digital lain goyah, didorong oleh permintaan tak henti-hentinya akan keamanan dolar. Sebuah gurita yang tenang dan tersembunyi, yang tiap hari semakin menancapkan tentakelnya ke keuangan global.

Maksimalkan pengalaman Cointribune Anda dengan program "Read to Earn"! Untuk setiap artikel yang Anda baca, dapatkan poin dan akses hadiah eksklusif. Daftar sekarang dan mulai dapatkan manfaatnya.


0
0

Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.

PoolX: Raih Token Baru
APR hingga 12%. Selalu aktif, selalu dapat airdrop.
Kunci sekarang!

Kamu mungkin juga menyukai

Tren Dana di Balik Perlawanan Besar AI dalam Kekuatan Komputasi: Aliran Dana JPMorgan Mengungkap Penurunan Pembelian oleh Investor Ritel, Dana Mengalir ke Nvidia, SanDisk dan Inti Kekuatan Komputasi Lainnya

Yang terungkap bukanlah "investor ritel sepenuhnya keluar dari AI," melainkan perlambatan signifikan dalam ritme masuk pasar secara keseluruhan di bawah tekanan makro, serta fokus pemilihan saham yang semakin terpusat. Terkait keputusan bulat Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin, meningkatkan suku bunga kebijakan menjadi 3,75%—4,00%, JPMorgan berpendapat: Jika ini hanya merupakan siklus kenaikan suku bunga ringan untuk menarik kembali "penurunan suku bunga asuransi" tahun lalu, sementara laba perusahaan tetap kuat dan situasi Timur Tengah tidak semakin tidak terkendali, maka pasar saham masih mampu menyerap kenaikan suku bunga.

智通财经2026/09/18 03:36

Hasil pemungutan suara 7-2! Bank Sentral Jepang menaikkan suku bunga dengan kecepatan tercepat sejak 1990, tanpa memberikan sinyal lebih hawkish yang jelas

Bank Sentral Jepang menaikkan suku bunga menjadi 1,25%, level tertinggi sejak 1995, dan merupakan kenaikan keenam sejak keluar dari kebijakan suku bunga negatif pada Maret 2024. Dari sembilan anggota dewan, Asada dan Sato menentang kenaikan tersebut dengan alasan situasi ekonomi saat ini, mencerminkan perbedaan pendapat di internal mengenai langkah pengetatan lebih lanjut. Dalam pernyataannya, Bank Sentral Jepang menyatakan akan terus menaikkan suku bunga dan menyesuaikan tingkat pelonggaran, namun panduan ke depan tidak mengalami banyak perubahan dibandingkan pernyataan bulan Juli, tanpa sinyal yang jelas lebih hawkish.

华尔街见闻2026/09/18 03:36