Les banques européennes ont surmonté une forte hausse des transactions transfrontalières, la valeur totale de 17 milliards d’euros marquant une rupture après des années d’activité en demi-teinte. Cette augmentation est survenue alors que des bénéfices plus solides et des cours boursiers plus élevés ont incité les banques européennes à prendre à nouveau de plus grands risques.
Le total de l’an dernier provient de nombreuses grandes fusions qui ont porté le secteur à son niveau le plus élevé depuis la crise de 2008.
Le chiffre s’élevait à 3,4 milliards d’euros l’année précédente, si bien que l’ampleur du changement était difficile à ignorer pour quiconque suit la finance, les marchés ou la crypto.
Les entreprises financières du monde entier ont également généré 660 milliards de dollars de fusions et acquisitions, contre 454 milliards de dollars en 2024. Ce mouvement a maintenu la part du secteur à 14 % de la valeur totale des transactions mondiales.
Les principaux thèmes de 2025 étaient la taille croissante des transactions et un renforcement de la consolidation à l’intérieur de l’Europe, où les banques recherchaient la taille critique.
Les banques du Moyen-Orient sont également restées actives, la moitié des plus grandes banques de la région ayant participé à des transactions au cours des cinq dernières années, principalement liées à la finance islamique. Aux États-Unis, un marché comptant plus de 4 000 banques, les entreprises de taille moyenne ont cherché à fusionner pour croître, ce qui a donné plus d’espace au secteur pour l’activité, selon les données de McKinsey.
Suivi des fortes variations de la valeur des transactions sur les marchés
S&P Global a déclaré :
« Le marché européen des fusions et acquisitions a reculé d’une année sur l’autre tant en valeur qu’en volume, le Royaume-Uni menant la danse tout en restant la principale destination. La valeur des transactions est passée de 162,7 milliards de dollars à 150,9 milliards de dollars, et le volume des transactions a également chuté de 4 186 à 3 244, marquant des baisses de -7 % et -23 % de l’activité. »
S&P Global a également noté que les secteurs Communication Services et Financials étaient les seuls à avoir progressé, et que la plupart des grandes transactions provenaient d’acheteurs étrangers. Neuf des dix plus grosses transactions ont impliqué des acheteurs hors de la région, et six concernaient l’achat d’un seul actif ou d’une division, ce qui témoigne d’une forte demande pour les carve-outs et les cessions.
Les Amériques ont représenté plus de la moitié de la valeur mondiale des transactions. L’activité y a atteint 2,9 trillions de dollars en 2025, soit 50 % de plus que la moyenne décennale de 1,9 trillion de dollars. L’économie américaine est restée solide avec la baisse des taux, des indices boursiers plus élevés, des bénéfices constants et des allègements fiscaux prolongés sous la présidence de Donald Trump.
Source : S&P Global Ce contexte a poussé davantage d’entreprises vers les fusions. En mars, la Federal Deposit Insurance Corporation a approuvé un plan visant à réduire les contrôles sur les fusions qui créent des banques détenant plus de 50 milliards de dollars d’actifs.
En juillet, la Réserve fédérale a proposé des changements qui faciliteraient le maintien du statut de « bien géré » pour les banques. Une banque ne perdrait désormais ce statut qu’après plusieurs mauvaises notes, et non plus après une seule.
Transactions en Europe, limites des IPO et mouvements du capital-investissement
Les banques de l’UE n’ont réalisé que 19 fusions transfrontalières l’an dernier, bien que la valeur ait été élevée. Le marché des introductions en bourse en Europe est resté faible, avec une fenêtre d’IPO réduite. Les IPO qui ont eu lieu provenaient de secteurs avec une forte demande et des perspectives de bénéfices plus claires.
Ces secteurs étaient la santé, la technologie industrielle, et la consommation et la distribution. Les grandes introductions en bourse étaient rares car de nombreuses entreprises attendaient de meilleures conditions de marché. Les scissions sont restées actives car elles dépendent davantage des plans de l’entreprise que des conditions du marché des IPO.
Le capital-investissement a fait son retour. La valeur des transactions de PE a augmenté de 18 % pour atteindre 331 milliards de dollars, soit 33 % de la valeur totale des transactions. Le PE a conservé une part plus importante des transactions en EMEA qu’aux États-Unis car plusieurs régions d’EMEA disposent de marchés de PE bien établis.
Le secteur disposait également d’importants niveaux de dry powder, d’un meilleur accès aux sorties via IPO, et de paris à long terme sur l’infrastructure et la compétitivité de l’Europe.
Les chiffres sectoriels ont montré des tendances nettes. Le secteur TMT a mené avec 20 % de la valeur totale des transactions en 2025, atteignant 202 milliards de dollars, soit une hausse de 9 % par rapport à l’année précédente.
Six des 20 plus grandes transactions de la région venaient des services financiers, donnant à ce secteur 17 % de la valeur totale, contre 10 % en 2024.
