Wedbush anticipa buenos resultados para AMD (AMD.US): Los CPUs de servidores lideran, pero la guía para 2027 aún debe ser comprobada.

De acuerdo con la información de la APP de Zhihui Finance, AMD (AMD.US) publicará sus resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026 el 3 de noviembre. El analista de Wedbush, Matt Bryson, ofreció un marco de evaluación en su último informe: en sí, las cifras de este trimestre no serían la mayor variable, sino que la solidez de los CPU para servidores determinará el margen de subida a corto plazo, mientras que el pronóstico para 2027 por parte de la dirección podría convertirse en el principal ancla para el precio de las acciones. Bryson otorga a AMD una calificación de “superar al mercado”, con un precio objetivo de 600 dólares.

Los CPU para servidores son el origen más probable de revisiones al alza a corto plazo

El analista de Wedbush, Matt Bryson, escribió en un informe dirigido a clientes: “AMD prevé ingresos para el tercer trimestre fiscal en torno a 13.000 millones de dólares ±300 millones (un crecimiento secuencial de aproximadamente el 13% y un crecimiento interanual del 41%), con un margen bruto cercano al 56%. Nuestras estimaciones (13.019 millones de dólares, 56,0% y un beneficio por acción de 1,93 dólares) se encuentran en torno al punto medio de ese rango y son ligeramente inferiores al consenso del mercado (13.079 millones de dólares, 55,9% y un beneficio por acción de 1,95 dólares).

La dirección ha elevado las previsiones para el negocio de servidores en la segunda mitad del año, con un crecimiento interanual superior al 80%. Sin embargo, dado que la demanda de capacidad de computación ligada a la IA generativa sigue superando a la oferta, consideramos que los CPU para servidores son el factor que más probablemente aporte sorpresas al alza frente al consenso del mercado y nuestras propias estimaciones. Cabe destacar que el fortalecimiento de la demanda en este segmento también podría impulsar una mejora en el margen bruto.”

Visibilidad de los pedidos de Helios convive con riesgos de ejecución; el pronóstico 2027 es aún más relevante

Si bien los CPU para servidores determinan “si este trimestre puede superar las expectativas”, la escalada de los racks Helios y los MI450 definirá “la credibilidad del pronóstico de duplicación para 2027”.

Los productos insignia de inteligencia artificial de AMD, Helios/MI450, comenzaron los primeros envíos a finales del tercer trimestre y están entrando en una fuerte fase de aumento de producción en el cuarto trimestre, acelerándose aún más en la primera mitad de 2027. La dirección indica que el ritmo de compra de los clientes “va por delante del pronóstico inicial”, y la lista de socios se ha extendido desde OpenAI, Meta y Anthropic hacia nuevos colaboradores.

El ancla más significativa del lado de los pedidos es Anthropic: en julio se anunció un acuerdo estratégico para desplegar hasta 2 gigavatios en GPU de la serie MI450 dentro de soluciones en racks Helios, con la primera fase de 1 gigavatio prevista para comenzar en el primer semestre de 2027. Simultáneamente, AMD se comprometió a una inversión estratégica en acciones de Anthropic de hasta 5.000 millones de dólares.

Bryson agrega: “Nuestro modelo prevé ingresos de 15.788 millones de dólares para el cuarto trimestre fiscal (un crecimiento secuencial del 21%) y un beneficio por acción de 2,30 dólares, mientras que el consenso de mercado está alrededor de 16.200 millones de dólares y 2,65 dólares. Aunque nuestro pronóstico de beneficio por acción es inferior al consenso, también debemos señalar que podríamos estar subestimando el volumen de envíos de Helios, dado que aún no contamos con datos fiables para actualizar nuestras expectativas.

Esperamos que la dirección reitere la perspectiva de más que duplicar los ingresos de los centros de datos para 2027 (aunque el punto de partida podría aumentar si 2026 resulta ser más alto), actualice el progreso en el volumen de envíos de Helios (la dirección ha dicho que avanza mejor de lo previsto inicialmente), y brinde novedades sobre el despliegue de hasta 2 gigavatios de la serie MI450 en Anthropic (con el primer gigavatio arrancando en el primer semestre de 2027).”

En un análisis más amplio, Bryson considera que, dado que el precio de las acciones de AMD ya ha subido significativamente este año, la orientación y los comentarios de la compañía para 2027 son probablemente aún más importantes.