El presidente de la Reserva Federal inicia una gran transformación en los datos de inflación; múltiples indicadores de precios remodelarán la lógica de las subas de tasas.
El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, habló en el foro de política monetaria del Banco Central Europeo en Sintra, Portugal, señalando que tanto la inflación como las formas de medirla permiten espacio para decisiones subjetivas. La Reserva Federal formará un grupo de trabajo especializado para revisar exhaustivamente el sistema de datos, dejando de depender únicamente de los indicadores tradicionales como PCE y CPI, y sumando índices especiales de los bancos regionales, datos de inflación en tiempo real proporcionados por el sector privado y expectativas del mercado, con el objetivo de construir un sistema de observación más alineado con el costo real de vida de los ciudadanos. Los estándares de referencia para futuras modificaciones de la política monetaria podrían experimentar cambios significativos.
La Reserva Federal inicia una reforma integral de datos para crear un sistema de observación macroeconómica en tiempo real
El miércoles, Kevin Warsh intervino en la mesa redonda del foro, señalando que planean monitorizar en tiempo real los datos de la economía real utilizando tecnología avanzada dentro de nueve a doce meses, para así mejorar la precisión de las decisiones sobre tasas de interés. Para ello creó cinco grupos de trabajo especializados: uno dedicado a optimizar datos macroeconómicos y otro enfocado en investigar los métodos de medición de la inflación y los mecanismos de respuesta política.
Esta evaluación no se limita únicamente a debatir la inflación general y la inflación núcleo excluyendo energía y alimentos, ya que, dado que la alta inflación ha persistido por cinco años, la Reserva Federal planea integrar datos multidimensionales para reflejar completamente la presión de los precios sobre la población, rompiendo con las limitaciones de juicio que conlleva el uso de un solo indicador.
La diversificación de indicadores de inflación es notable y las diferencias en los resultados afectan directamente los juicios políticos
Actualmente existe una variedad de herramientas para monitorear precios: el índice de inflación promedio recortado de la Reserva Federal de Dallas, los índices de precios rígidos y flexibles de la Reserva Federal de Atlanta, la encuesta de expectativas de inflación de la Universidad de Michigan y el índice de inflación en tiempo real Truflation, cada uno con su propia lógica de cálculo, arrojando resultados muy distintos. Algunos indicadores muestran que la presión sobre los precios sigue siendo grave, mientras que otros señalan que la inflación está muy cerca del objetivo del 2%.
Claudia Sahm, economista jefe de New Century Consulting, publicó el martes una columna señalando que juzgar con precisión la tendencia de la inflación es el requisito fundamental para que la Reserva Federal ajuste las tasas de interés. Las fluctuaciones de la inflación a corto plazo pueden desviarse de la tendencia a largo plazo y no se deben sacar conclusiones solo por una tendencia. Los datos tradicionales de CPI y PCE de mayo están significativamente por encima del objetivo del 2%, la energía está afectada por la situación regional, y la inflación núcleo destaca su valor de referencia a largo plazo.
Indicadores de bancos regionales, sector privado y mercado emiten señales diferenciadas
La inflación promedio recortada de la Reserva Federal de Dallas fue apenas de 2.4% en el último año, pero la presidenta de Dallas Fed, Lorie Logan, advierte que este método de cálculo tiene defectos y puede eliminar erróneamente categorías clave de precios. Los datos de la Reserva Federal de Atlanta muestran una clara diferenciación: los precios rígidos subieron 3.1% anualizados y los flexibles hasta el 7%. El índice Truflation del sector privado está actualmente en 1.75%, con máximos históricos mucho más altos que el CPI oficial.
Las expectativas de inflación derivadas del mercado de bonos siguen descendiendo; la rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años bajó ligeramente tras alcanzar máximos, la expectativa de inflación a cinco años cayó al 2.26% y la de un año retrocedió en paralelo, lo que refleja indirectamente la expectativa del mercado de que los precios seguirán moderándose.
La reforma transformará el marco de evaluación política de la Reserva Federal
Warsh señaló que los indicadores oficiales, privados y de mercado juntos conforman un complejo panorama de precios que será examinado a fondo por los grupos de trabajo. En adelante, la Reserva Federal dejará de depender de datos oficiales tradicionales caracterizados por errores de cálculo y retrasos temporales, y usará el nuevo sistema de datos para perfeccionar la lógica de control de tasas de interés, adecuando la política a la complejidad del entorno macroeconómico actual.
Resumen
En resumen, la Reserva Federal está a punto de renovar completamente el sistema de observación de la inflación, dejando de depender de un único índice tradicional de precios. Los indicadores especiales de bancos regionales, datos en tiempo real del sector privado y lecturas diferenciadas de expectativas de inflación sobre bonos estadounidenses modificarán directamente las expectativas de subida o bajada de tasas por parte del mercado. El ciclo de esta reforma de datos será de aproximadamente un año y, al implementarse un monitoreo en tiempo real y más diversificado, los criterios de activación de la política monetaria de la Reserva Federal experimentarán un ajuste fundamental, y los precios de todo tipo de activos se recalcularán en consecuencia.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
También te puede gustar
Alexandr Wang, jefe de IA de Meta: Por qué quiero crear Muse
Muse alcanzó 2,8 millones de descargas en solo 12 días desde su lanzamiento, superando el desempeño de ChatGPT en el mismo período, y llegó a un récord de 264.000 descargas diarias en Estados Unidos; como resultado, la valoración de mercado de Meta se disparó en 234.000 millones de dólares. Detrás de esto, está la carta pública del Chief AI Officer Alexandr Wang, en la que habla sobre el “deseo humano”, así como aquella adquisición de 14.300 millones de dólares realizada por Mark Zuckerberg, en su momento tildada de “locura”. Hoy, parece que esta podría ser la inversión en talento más rentable en la historia de Silicon Valley.
UBS: mantiene la calificación “neutral” para Tesla (TSLA.US), precio objetivo de 385 dólares. La narrativa de la inteligencia artificial (AI) domina la lógica de fijación de precios de las acciones.
UBS predice que Tesla tendrá una entrega global de aproximadamente 470,000 vehículos en el tercer trimestre de 2026 (3Q26), lo que representa una disminución del 5% en comparación con el mismo período del año anterior y una caída del 1% respecto al trimestre anterior.
La fiebre de la IA resiste la rentabilidad del 5% de los bonos estadounidenses; Nasdaq alcanza un nuevo máximo y consolida la relación "80/20", Wall Street reconsidera la proporción entre acciones y bonos.
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzó aproximadamente el 5,53%, el nivel más alto desde 2004, mientras que el petróleo Brent sigue por encima de los 100 dólares por barril. Los activos de riesgo volvieron a resistir la presión, reflejando que los inversores aún confían en que la comercialización de aplicaciones de IA y el crecimiento de las ganancias corporativas pueden compensar, en cierta medida, el impacto del aumento en los costos de financiamiento y las tasas de descuento.
¡La infraestructura de IA se enfrenta a una "pared"! Marvell: La conexión de cobre y el cuello de botella de la memoria serán claves para la próxima etapa de expansión del poder de cómputo
La competencia por la capacidad de procesamiento en IA está evolucionando hacia un juego sistémico que abarca interconexión y memoria. Un ejecutivo de Marvell señaló que los modelos de inferencia han impulsado un crecimiento de aproximadamente 10 veces en el almacenamiento en caché KV durante nueve meses, y la memoria dentro de un solo rack ya no puede satisfacer la demanda; las conexiones de cobre están llegando a su límite y la expansión óptica de memoria e interconexión se convierte en el núcleo de la ampliación de la capacidad de procesamiento. La personalización se ha convertido en una tendencia de la industria, y Marvell está aprovechando beneficios gracias a la simulación de SerDes, la memoria de tejido fotónico y la personalización en la cadena completa de enlaces.
Precios de las criptos
Más
