El principal analista de Bank of America lanza una advertencia: si alguna de las grandes tecnológicas reduce gastos, se desatará un “tsunami de rotación” en las acciones estadounidenses.
El analista estrella de Bank of America, Michael Hartnett, elevó su advertencia al mercado en su último informe "Flow Show" publicado el 15 de febrero. Señaló que, a medida que se revisan al alza las expectativas de gasto de capital (Capex) en IA, el "comercio de disrupción de IA" (AI disruption trade) se está expandiendo a una velocidad asombrosa desde el sector tecnológico hacia los servicios tradicionales. Una vez que algún gigante tecnológico reduzca sus gastos, se desencadenará un "tsunami de rotación" en el mercado accionario estadounidense.
Hartnett indicó que la previsión de gasto de capital para 2026 de los proveedores de nube a hiperescala (Hyperscalers) ya se disparó a 740.000 millones de dólares. Esta cifra astronómica no solo es sorprendente, sino también peligrosa. Esta inversión desenfrenada generará consecuencias financieras extremas: "Esto podría llevar el flujo de caja libre de los Mag 7 a cero, o incluso a valores negativos." Para sostener este nivel de gasto de capital, los gigantes tecnológicos podrían verse obligados a iniciar una ola masiva de emisión de bonos. Esto significa que las acciones de crecimiento tecnológico, que solían tener balances perfectos, están pasando a estar completamente "creditizadas". Si algún proveedor de IA a hiperescala anuncia un recorte en el gasto de capital, desencadenará directamente una rotación violenta de activos desde los gigantes tecnológicos hacia los activos de la "Main Street".
Hartnett enumeró la propagación del impacto de la IA por días: "El lunes pasado fue el colapso de los corredores de seguros, el martes fue el turno de los asesores financieros, el miércoles de los servicios de bienes raíces, el jueves de la logística..." Hartnett también señaló que los factores políticos están intensificando esta rotación. "Si para entonces no aparece el llamado 'Trump bump', se prevé que el gobierno adopte políticas de 'asequibilidad' más agresivas para ganar las elecciones de medio término."
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