Cómo el entusiasmo por Bitcoin dejó a los compradores minoristas 17 mil millones de dólares más pobres
Los inversores minoristas han perdido aproximadamente 17 mil millones de dólares después de que las acciones de tesorería de Bitcoin, como MicroStrategy y Metaplanet, se desplomaran junto con el mercado cripto.
Un informe reciente de 10X Research estimó que los inversores minoristas perdieron alrededor de 17 mil millones de dólares debido a su exposición a empresas con tesorería en Bitcoin.
Las pérdidas reflejan una disminución más amplia en el entusiasmo de los inversores por las Digital Asset Treasury Companies (DATCOs). Empresas como MicroStrategy y Metaplanet han visto caer sus acciones junto con la reciente baja en el precio de Bitcoin.
Empresas de Tesorería de Bitcoin eliminaron 17 mil millones de dólares en riqueza minorista
Según el informe, muchos inversores recurrieron a estas DATCOs para obtener exposición indirecta a Bitcoin. Estas empresas suelen emitir acciones con una prima sobre sus tenencias subyacentes de Bitcoin, utilizando el capital recaudado para comprar más BTC.
10X Research señaló que la estrategia funcionó bien cuando el precio de Bitcoin subía, ya que la valoración de las acciones a menudo superaba las ganancias al contado del activo. Sin embargo, a medida que el sentimiento del mercado se enfrió y el impulso de Bitcoin se desvaneció, esas primas colapsaron.
Como resultado, los inversores que compraron durante la fiebre de valoraciones infladas han perdido colectivamente alrededor de 17 mil millones de dólares. La firma también estimó que los nuevos accionistas pagaron de más por la exposición a Bitcoin en aproximadamente 20 mil millones de dólares a través de estas primas de acciones.
Estas cifras no sorprenden considerando que BeInCrypto informó previamente que empresas globales han recaudado más de 86 mil millones de dólares en 2025 para comprar criptomonedas.
Cabe destacar que esta cifra supera el total de ofertas públicas iniciales en Estados Unidos este año.
A pesar de esta enorme entrada de capital, el rendimiento de las acciones vinculadas a Bitcoin recientemente ha quedado rezagado respecto al mercado en general.
Para ponerlo en contexto, las acciones de Strategy (anteriormente MicroStrategy), MSTR, han caído más del 20% desde agosto. Metaplanet, con sede en Tokio, según datos de Strategy Tracker, también perdió más del 60% de su valor durante el mismo período.
Bitcoin vs Strategy y Metaplanet Rendimiento de Precios. Fuente: Strategy Tracker Caída de los mNAVs de las DATCOs de Bitcoin
Al mismo tiempo, sus ratios de valor de mercado a valor neto de activos (mNAV), que antes eran una medida de la confianza de los inversores, también se han deteriorado.
MicroStrategy ahora cotiza alrededor de 1,4x sus tenencias de Bitcoin, mientras que Metaplanet ha caído por debajo de 1,0x por primera vez desde que adoptó su modelo de tesorería en Bitcoin en 2024.
“Aquellas primas de NAV que antes eran celebradas han colapsado, dejando a los inversores con las manos vacías mientras los ejecutivos se llevaron el oro”, afirmó 10X Research.
Valor Neto de los Activos (NAV) de Metaplanet. Fuente: 10X Research En todo el mercado, casi una quinta parte de todas las empresas de tesorería de Bitcoin que cotizan en bolsa, supuestamente cotizan por debajo de su valor neto de activos.
El contraste es llamativo dado que Bitcoin recientemente alcanzó un máximo histórico por encima de 126.000 dólares este mes antes de retroceder tras las amenazas arancelarias del presidente Donald Trump contra China.
Aun así, Brian Brookshire, jefe de estrategia de Bitcoin en H100 Group AB, argumentó que los ratios mNAV son cíclicos y no reflejan el valor a largo plazo. H100 Group AB es la mayor empresa tenedora de Bitcoin en la región nórdica.
“La mayoría de las BTCTCs que cotizan cerca de 1x mNAV solo han llegado allí en las últimas semanas. Por definición, no es una norma... incluso para MSTR, no existe tal cosa como un mNAV normal. Es un fenómeno volátil y cíclico”, dijo.
No obstante, los analistas de 10X Research dijeron que el episodio actual marca “el fin de la alquimia financiera” para las tesorerías de Bitcoin, donde la emisión inflada de acciones alguna vez creó la ilusión de un potencial ilimitado.
Considerando esto, la firma afirmó que estas DATCOs ahora serán juzgadas por su disciplina en las ganancias y no por la euforia del mercado.
“Con la volatilidad cayendo y las ganancias fáciles desaparecidas, estas empresas enfrentan un giro difícil de un impulso impulsado por el marketing a una verdadera disciplina de mercado. El próximo acto no será sobre magia, sino sobre quién aún puede generar alfa cuando la audiencia deja de creer”, concluyó 10X Research.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
También te puede gustar
La demanda de memoria para IA sigue creciendo; Micron (MU.US) supera las expectativas en el cuarto trimestre, con ingresos trimestrales del negocio principal de centros de datos creciendo más de 10 veces en comparación con el año anterior.
El gigante de los chips de almacenamiento, Micron Technology, publicó el miércoles tras el cierre del mercado los resultados del cuarto trimestre fiscal de 2026, superando tanto las expectativas de ingresos como de ganancias de Wall Street, y presentó una previsión de resultados para el próximo trimestre superior a las estimaciones del mercado.
La Reserva Federal aprobó la reforma de la prueba de estrés con una votación de 6 a 1: la volatilidad de los requisitos de capital se reduce a la mitad, y el único voto en contra advierte sobre una disminución en la resiliencia.
La Reserva Federal aprobó oficialmente dos reglas finales destinadas a aumentar la transparencia y reducir la volatilidad de los requisitos de capital en aproximadamente un 50%. Las nuevas regulaciones someterán a consulta pública los escenarios de pruebas de resistencia y calculan el colchón de capital promediando los resultados de dos años consecutivos de pruebas; este mecanismo de promedio entrará en vigor en 2028. Esta reforma es el resultado de años de negociaciones en el sector bancario y ha sido bien recibida por las asociaciones de la industria. Sin embargo, críticos como el gobernador Barr advierten que la reforma debilitará la eficacia de las pruebas de resistencia y reducirá la resiliencia general del sistema bancario.
Synopsys y OpenAI alcanzaron una colaboración en IA para diseño de chips, las acciones subieron más del 7% en un momento.
Synopsys y OpenAI firmaron un acuerdo legalmente vinculante por varios años para desarrollar conjuntamente GPT-Synopsys, un modelo que será entrenado y ajustado específicamente para realizar tareas de diseño de chips. OpenAI pagará a Synopsys una suscripción por la licencia de la herramienta, y ambas partes compartirán los ingresos según la mejora en el diseño de chips lograda por los clientes que usen el producto.
Precios de las criptos
Más
