Escrito por: Duo Nine
Traducción: Saoirse, Foresight News
Desde su lanzamiento en Aster, el token HYPE se desplomó un 27% en solo cinco días. Lo que es peor, considerando el desbloqueo masivo de tokens HYPE que se avecina, las perspectivas a futuro siguen siendo poco alentadoras.
No hay casualidades.
El fundador de Binance, CZ, lleva meses impulsando el proyecto Aster y ya había elegido el momento estratégico para lanzar un ataque contra Hyperliquid. Este artículo analiza por qué eligió actuar justo ahora.
Primero, veamos el impacto de este evento. Como muestra el gráfico, antes del lanzamiento del token Aster, el precio de Hyperliquid no paraba de alcanzar nuevos máximos. Pero cuando CZ publicó su tuit sobre Aster, ese impulso alcista se detuvo abruptamente.
¿El resultado? El token HYPE cayó un 27% en cinco días.
Mientras tanto, el desempeño de Aster fue completamente opuesto. Desde que publiqué la señal de entrada en la comunidad, su precio se triplicó. Como muestra el gráfico, ya aseguré parte de las ganancias: mantuve la posición desde USD 0.06 hasta USD 2.1, logrando un retorno de 3x en solo cinco días.
Como mencioné el domingo pasado, durante meses Hyperliquid ha sido una “espina en el ojo” de Binance, representando una amenaza sistémica. El ascenso de Hyperliquid fue tan rápido que ya impactó la posición de mercado de Binance.
CZ, recién salido de prisión, se puso de inmediato a resolver este “problema”. Su plan ya se había filtrado en junio de este año, pueden ver la fecha de publicación de este post en X.
Claramente, la cuestión no era si Binance actuaría, sino cuándo. En el pasado intentaron destruir la plataforma liquidando el tesoro de Hyperliquid, pero fracasaron. Así que pasaron al plan B: lanzar Aster.
¿Por qué ahora?
CZ no es ningún novato en el mundo cripto y el timing es fundamental. Antes, con solo un tuit, logró hundir a FTX, eligiendo el momento perfecto. El lanzamiento de Aster tampoco fue casualidad: coincidió exactamente dos meses antes del desbloqueo masivo de tokens HYPE de Hyperliquid.
A finales de noviembre de 2025, Hyperliquid comenzará a desbloquear 237.8 millones de tokens HYPE de forma lineal durante 24 meses. Si cada token vale USD 50, eso significa que el equipo desbloqueará tokens por un valor total de 11.9 billions de dólares, lo que equivale a casi 500 millones de dólares nominales entrando al mercado cada mes. Actualmente, no existe ningún mecanismo de recompra capaz de absorber semejante presión vendedora.
Estos datos fueron proporcionados por Maelstrom. El responsable de Maelstrom es Arthur Hayes, quien también es un actor clave en el proyecto Ethena/ENA/USDe, donde Binance es un socio fundamental.
Curiosamente, esta semana Arthur vendió sus tokens HYPE y lo comunicó abiertamente. Explicó que, debido al plan de desbloqueo, es muy probable que el precio de HYPE colapse. Mientras tanto, el precio de Aster sigue subiendo.
¿Es realmente una coincidencia? Difícil de creer.
Las acciones actuales de CZ, Binance y sus asociados, en esencia, están aprovechando la debilidad actual de HYPE. Incluso si el equipo de Hyperliquid decide no vender los tokens ya adquiridos, a CZ no le importa en absoluto.
Lo único que tiene que hacer es crear la ilusión de que “HYPE está débil”, mientras lanza una alternativa más atractiva: estabilizar el ánimo de los minoristas llevando el precio de Aster a nuevos máximos. Gracias al estricto control sobre la oferta de tokens Aster y a su enorme reserva de capital (varios billions de dólares), hasta ahora su estrategia ha sido muy exitosa.
Con esta jugada ganada, la tendencia del mercado ya se inclina claramente hacia Aster. Ahora la pregunta es si esta tendencia podrá sostenerse y continuar. Con CZ y sus aliados detrás, la respuesta probablemente sea sí.
En resumen, es poco probable que Hyperliquid logre dominar el mercado en los próximos meses —y cabe destacar que Aster no es la única exchange intentando arrebatarle cuota de mercado. Otro competidor fuerte es Lighter.
Lighter ofrece cero comisiones a los minoristas, mientras que Aster cuenta con el respaldo de los gigantes de la industria ligados a Binance. Desde cualquier punto de vista, esto demuestra que Hyperliquid ya está en la liga de los mejores —sus rivales ahora son los jugadores más top del sector. Aunque la situación actual es difícil, también siembra la semilla para un rebote futuro.
La aparición de Hyperliquid tampoco es casualidad; en cierto modo, es un producto directo del colapso de FTX —ofreciendo a los usuarios una alternativa a los exchanges centralizados. Desde esta perspectiva, la destrucción de FTX por parte de CZ indirectamente propició el nacimiento de Hyperliquid. Sin dudas, es un ciclo con mucho dramatismo.
En el mundo cripto, siempre que una plataforma ofrezca un mejor servicio, la liquidez y la atención del mercado pueden cambiar en un instante. Hyperliquid está sufriendo por esto ahora, pero para 2026, cuando termine la batalla por la cuota de mercado de los DEX, creo que el token HYPE volverá a dominar. Salvo que ocurra un cisne negro, su trayectoria difícilmente cambiará mucho.
HYPE no es un proyecto de colapso explosivo como FTX (el caso de bancarrota del exchange) o Luna (el colapso del proyecto de stablecoin algorítmica), pero existe un “ciclo de reflexividad” (un bucle donde el precio y el comportamiento del mercado se influyen mutuamente), cuya lógica es la siguiente:
El precio de HYPE cae → el valor de futuros airdrops disminuye → los traders pierden incentivos para operar en Hyperliquid (HL, se asume que es la plataforma que emite $HYPE) → los traders se retiran y sacan fondos → el open interest (OI) y el volumen de trading bajan, las comisiones para recompras disminuyen → el precio de $HYPE cae aún más.
Si en los próximos meses el token HYPE sigue teniendo un rendimiento pobre, será una oportunidad excelente para comprar agresivamente y construir una posición fuerte. El token HYPE ya experimentó una corrección importante en el pasado (una caída del 72%), y esta vez podría repetirse, ofreciendo una entrada ideal para los inversores.
De cualquier manera, el mercado cripto siempre está lleno de oportunidades y giros inesperados; duplicar, triplicar o incluso multiplicar por diez el capital en poco tiempo no es raro —tal como sucedió con el desempeño de Aster en esta ocasión.
