Die Sieben Giganten ETF (MAGS.US) korrigiert um 7%: Microsoft (MSFT.US), Google (GOOGL.US) und Amazon (AMZN.US) – Ausblick auf die Quartalsberichte

Laut Woofun AI haben die sieben stärksten Technologiewerte des Marktes in den vergangenen zwei Wochen angesichts nachlassender Erholungsdynamik und der bevorstehenden Berichtssaison gemeinsam eine Korrektur erlebt. Der Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS.US) schloss diese Woche bei 70,07 US-Dollar und fiel damit fast 7 % unter das Jahreshoch.

Diese Korrekturbewegung wurde nach den Quartalszahlen von Meta (META.US) und Tesla (TSLA.US) noch ausgeprägter. Bei Meta (META.US) führte ein negativer freier Cashflow im Quartal dazu, dass der Aktienkurs im Vergleich zum Jahreshoch um 18 % sank; Tesla (TSLA.US) stand unter Druck, da Umsätze im Bereich Elektroautos und Energie zurückgingen – allerdings konnte das Wachstum im Service- und Sonstigen-Geschäft Teile des Rückgangs abfedern.

Wie aus den von Woofun AI zusammengetragenen Daten hervorgeht, schloss Microsoft (MSFT.US) in der vergangenen Woche bei 524 US-Dollar, was zwar etwas unter dem Monatshoch von 550 US-Dollar liegt, aber immer noch 50 % über dem Jahrestief. Analysten erwarten, dass Microsoft (MSFT.US) den Umsatz im Jahresvergleich um 17 % auf 90 Milliarden US-Dollar steigern wird, während der Gewinn je Aktie von 4,13 US-Dollar auf 4,72 US-Dollar steigen soll.

Die Kursentwicklung hängt jedoch stärker davon ab, wie die Investoren die Kapitalausgaben und Renditen für Künstliche Intelligenz bewerten, insbesondere den Erfolg des Copilot-Produkts. Microsoft (MSFT.US) hatte zuvor bekannt gegeben, dass die KI-bezogenen Ausgaben für das Jahr 2026 zwischen 175 Milliarden und 190 Milliarden US-Dollar liegen werden.

Unterdessen notiert die Aktie von Alphabet (GOOGL.US) inzwischen bei 317 US-Dollar, was einem deutlichen Rückgang von 22 % gegenüber dem Jahreshoch von 402 US-Dollar entspricht. Der Markt erwartet einen Umsatzanstieg um 25 % auf 127 Milliarden US-Dollar sowie einen Gewinn je Aktie von 2,97 US-Dollar. Die Entwicklung im Werbegeschäft als Hauptumsatzquelle und der freie Cashflow unter den fortlaufenden KI-Investitionen werden zentrale Faktoren für den Aktienkurs sein. Im zweiten Quartal lag der freie Cashflow von Alphabet (GOOGL.US) bei minus 5,85 Milliarden US-Dollar. Das Management prognostiziert für 2026 KI-Ausgaben im Bereich von 195 Milliarden bis 205 Milliarden US-Dollar.

Darüber hinaus prognostiziert die BNP Paribas, dass der Umsatz im TPU (Tensor Processing Unit)-Geschäft im Jahr 2027 40 Milliarden US-Dollar erreichen wird. Das Wachstumspotenzial dieses Segments dürfte sich mit dem kommenden Quartalsbericht weiter präzisieren.

Auch die Aktie von Amazon (AMZN.US) hat eine deutliche Korrektur erlebt und ist von 287 US-Dollar im August auf aktuell 248 US-Dollar gefallen. Analysten rechnen mit einem Umsatzanstieg um 12,2 % auf 202 Milliarden US-Dollar, wobei das AWS-Geschäft der Haupttreiber ist.

Allerdings sorgt der rückläufige freie Cashflow für Unruhe am Markt: Im zweiten Quartal ist der freie Cashflow von Amazon (AMZN.US) bereits ins Minus gerutscht, und angesichts weiter steigender KI-Investitionen könnte sich diese negative Entwicklung fortsetzen. Für 2026 erwartet Amazon (AMZN.US) KI-Ausgaben von 220 Milliarden US-Dollar, mehr als die zuvor berichteten 200 Milliarden US-Dollar.

Strukturell betrachtet, verändern die enormen Kapitalausgaben für KI-Infrastruktur der drei Technologiegiganten ihr Finanzmodell grundlegend – der temporäre Druck auf den freien Cashflow ist ein gemeinsames Merkmal. Die KI-Investitionsprognosen von Microsoft (MSFT.US), Alphabet (GOOGL.US) und Amazon (AMZN.US) liegen jeweils bei 175-190 Milliarden, 195-205 Milliarden und 220 Milliarden US-Dollar und verdeutlichen die immense Bedeutung des Wettbewerbs um Rechenleistung in der Branche.

Diese Verlagerung von kurzfristiger Gewinnorientierung hin zu langfristigen Infrastrukturinvestitionen drückt zwar kurzfristig die Aktienkurse, schafft aber die Grundlage für kommende technologische Hürden. Bemerkenswert ist, dass der Fokus der Investoren bei den Quartalsberichten inzwischen von reinem Umsatzwachstum in Richtung einer umfassenden Analyse von Kapitaleffizienz und KI-Kommerzialisierung gerückt ist. Nach der letzten Neubewertung von Tech-Aktien unterzieht der Markt das hochkapitalintensive Geschäftsmodell erneut einem Stresstest – die künftige Entwicklung hängt davon ab, ob diese Konzerne nachweisen können, dass ihre KI-Investitionen in nachhaltiges Gewinnwachstum umgewandelt werden können.