Goldkorrektur kann bullische Wetten nicht aufhalten! Fondsmanager erwarten in den nächsten zwei Jahren ein neues Allzeithoch

Obwohl der Goldpreis in letzter Zeit deutlich gefallen ist, bleiben Fondsmanager für die Entwicklung in den nächsten ein bis zwei Jahren optimistisch.Der Markt erwartet, dass die Federal Reserve möglicherweise erneut die Zinsen erhöht, aber viele Investoren glauben, dass die anhaltenden geopolitischen Spannungen, die steigende Staatsverschuldung und das nachlassende Vertrauen in den US-Dollar weiterhin Gold stützen werden und den Goldpreis in den nächsten 12 bis 24 Monaten auf neue Rekordhöhen treiben könnten.

Vorläufige Daten des World Gold Council zeigen, dass die Netto-Goldkäufe der Zentralbanken im September etwa 63 Tonnen betrugen und damit den höchsten Monatswert seit November 2024 erreichten. Die entsprechenden Daten werden vom World Gold Council auf Grundlage der Informationen von Zentralbanken und dem Internationalen Währungsfonds (IMF) zusammengestellt.

Im Januar dieses Jahres stieg der Goldpreis kurzzeitig auf über 5.500 US-Dollar pro Unze und stellte damit einen historischen Rekord auf. Danach fiel der Preis deutlich zurück, bleibt aber weiterhin auf einem historischen Hoch.Fondsmanager sind der Meinung, dass angesichts der komplexen Lage aus wirtschaftlichen Aussichten, Finanzmärkten und geopolitischen Risiken die Nachfrage der Anleger nach sicheren Anlagen weiterhin Bestand haben wird.

Staatsverschuldung und Dollar-Vertrauen als Kern der bullischen Gold-Logik

Auf einem von der „Financial Times“ aus Großbritannien am Mittwoch veranstalteten Edelmetall-Seminar schätzte Charlotte Yonge, Fondsmanagerin bei Troy Asset Management, dass Gold binnen der nächsten 12 bis 18 Monate neue historische Höchststände erreichen wird.

Sie ist der Meinung, dass sich die staatliche Finanzlage kontinuierlich verschlechtert und Gold zum idealen Absicherungsinstrument macht. Die US-Staatsverschuldung steigt ständig an, und der Markt geht allgemein davon aus, dass die Zentralbanken bei einer nächsten Rezession erneut durch Geldschöpfung die Wirtschaft stimulieren könnten.

Yonge betonte: „Gold kann nicht auf die gleiche Weise gedruckt werden.“

Paul Carne, europäischer, mittlerer Osten und afrikanischer Chief Investment Officer von Aon Investments, schätzt ebenfalls, dass der Goldpreis in den nächsten zwei Jahren einen neuen historischen Höchststand erreichen wird. Er verbindet die Attraktivität von Gold mit der Rolle des US-Dollar als globale Reservewährung.

Carne erklärte: „Wenn man den US-Dollar zur Waffe macht… dann sollte man sich nicht wundern, wenn die Menschen aufhören, ihn zu nutzen. Was werden sie dann stattdessen verwenden?“

Seiner Ansicht nach könnte Gold eine Alternative zum US-Dollar darstellen. Auch Yonge ist der Meinung, dass Institutionen in den Schwellenländern nach Reserveanlagen außerhalb des US-Dollars suchen, und dass Gold attraktiver sein könnte als andere Währungen wie Euro oder Yen.

Peter Marrone, Vorstandsvorsitzender und CEO von Allied Gold, stellte eine noch ernstere Einschätzung fest. Er rät Anlegern, sich Gedanken darüber zu machen, ob die Weltwirtschaft an der Schwelle einer Finanzkrise steht, und sagte: „Meiner Meinung nach stehen wir am Rande eines finanziellen Ereignisses.“

Marrone berichtete, dass Familienunternehmen angesichts zunehmender Unsicherheit im makroökonomischen Umfeld die Goldbestände stark erhöhen und einen Teil ihrer Anlagen von Staatsanleihen in Gold umschichten, um das Risiko zu streuen.

Ian Cockerill, CEO von Endeavour Mining, ist ebenfalls der Ansicht, dass das makroökonomische Umfeld, das nachlassende Vertrauen in Fiatwährungen und die Sorge der Zentralbanken um den Wert ihrer nationalen Währung Gold unterstützen.

Er sagte: „Diese Faktoren geben dem Goldpreis eine sehr solide Unterstützung.“

In Bezug auf die kurzfristige Entwicklung des Goldpreises glaubt Cockerill nicht, dass das Tief bereits erreicht ist. Er sagt: „Sind 4.000 US-Dollar das Tief? Ich weiß es nicht. Aber selbst wenn nicht, ist dieses Niveau für die nächste Aufwärtsbewegung des Goldpreises schon sehr nahe am Tief.“

Zentralbank-Goldnachfrage bleibt stark, einige Länder verkaufen jedoch Gold

Suki Cooper, Leiterin der globalen Rohstoffforschung bei Standard Chartered, erklärte, dass die Goldnachfrage der Zentralbanken weiterhin „sehr stark“ sei. Allerdings steigen die Goldkäufe der Zentralbanken nicht nur in eine Richtung: In diesem Jahr haben einige Länder zur Mittelbeschaffung Gold verkauft, darunter einige Transaktionen, die nach dem Krieg zwischen den USA und Israel gegen Iran stattfanden.

Trotzdem erwarten die Geschäftsführer auf dem Seminar, dass die Zentralbanken angesichts des schwindenden Vertrauens in den US-Dollar und der aktiven Suche der Investoren nach alternativen Anlagen künftig ihre Goldreserven weiter erhöhen werden.

Aus Sicht der Fondsmanager ergänzen sich die Zentralbank-Nachfrage mit Veränderungen in der Asset Allocation privater Investoren gegenseitig und bieten Gold eine Unterstützung für den mittel- bis langfristigen Trend. Auch wenn der Goldpreis kurzfristig weiterhin durch die Zinspolitik der Federal Reserve beeinflusst werden kann, bleiben die steigende Staatsverschuldung, das Währungs-Vertrauen und die Veränderung der Struktur der globalen Reserveanlagen die wichtigsten Gründe für ihre positive Einschätzung des Goldpreises in Zukunft.