Mehrfache negative Faktoren sind bereits vollständig eingepreist, die Daten der nächsten Woche könnten eine Goldpreis-Rallye auslösen.

汇通网 25. September berichtet—— Gestern wurde darauf hingewiesen, dass die einheitlichen Erwartungen zu einer Überfüllung der Gold-Short-Positionen führen, wodurch eine Gegenbewegung rasch ausgelöst wird.

Am Freitag (in den US- und europäischen Handelszeiten) setzte der Spot-Goldpreis zu einer Erholung an und wird derzeit in der Nähe von 4296 gehandelt. Zuvor wurde auf den „dunkelsten Moment“ von Gold hingewiesen, aber der Kursverlauf ist eigentlich nicht schwach. Diese Woche bleibt Gold insgesamt unter Druck; das Marktgeschehen wird vollständig von der zähen Inflation, der wirtschaftlichen Widerstandsfähigkeit und den Zinserwartungen der Fed durch drei wesentliche negative Faktoren bestimmt.

Die US-Anleiherenditen steigen weiter, die 30-jährige US-Anleihe erreicht ein 20-Jahreshoch und die 10-jährige Rendite hält das Schlüsselniveau von 5 %. Das zinslose Gold wird dadurch durch die steigenden Opportunitätskosten weiter belastet, die Erholungschancen für die Long-Positionen sind vollständig blockiert und die Short-Stimmung des Marktes wird vollständig freigesetzt.

Makrologik verstärkt: Wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit, starke Investitionen stützen die Erwartung einer Straffung

Kürzlich bestätigen US-Konjunkturdaten weiterhin die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft.

Der Markt erwartet im September einen Zuwachs von 100.000 Arbeitsplätzen und eine weiterhin niedrige Arbeitslosenquote, der Arbeitsmarkt insgesamt bleibt stabil.

Gleichzeitig zeigen die US-Auftragsdaten für langlebige Güter im August strukturelle Stärke: Die Gesamtheit der Aufträge ist zwar durch den Transportbereich eher schwach, aber die Kernaufträge für nicht-verteidigungsbezogenen Kapitalaufwand ohne Flugzeuge übertreffen die Erwartungen deutlich; die Investitionsnachfrage von Unternehmen zeigt sich widerstandsfähig, was darauf hinweist, dass die US-Realwirtschaft nicht nachlässt und damit die Einschätzung „überhitzte Wirtschaft, Inflation sinkt langsam“ weiter unterstützt und die Fed auf fundamentaler Ebene für Zinserhöhungen stärkt.

Fed zeigt wieder eine straffere Haltung: Von Ignorieren der Angebotsschocks zu Warnungen vor tief verwurzelter Inflation

Die jüngste Rede des Präsidenten der New York Fed, Williams, wurde zum makroökonomischen Kernpunkt dieser Woche und korrigierte die frühere Wahrnehmung des Marktes grundlegend.

Williams stellte klar, dass die Fed kurzfristige Inflationsstörungen nicht mehr einfach „durchschaut oder ignoriert“, sondern wachsam bleiben muss gegenüber anhaltenden Angebotsschocks, die die Inflationserwartungen verfestigen könnten.

Der aktuelle Inflationsdruck stammt nicht vom Arbeitsmarkt, sondern von Ölpreisen, geopolitischen Angebotsschocks, Zollkosten und strukturellem Nachfragedruck durch die KI-Branche.

Das Zentrum der Marktpolitik hat sich vollständig auf die Risiken von Angebots-Seiten-Inflation verlagert; Williams stellte zudem direkt klar, dass eine weitere Zinserhöhung bis Jahresende sinnvoll ist, was die Erwartungen einer Straffung weiter verstärkt und die Logik der Schwäche von Gold in dieser Runde manifestiert.

Der Markt bewertet die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Fed im Oktober bereits mit über 60%.

Essenz des Marktes: Gold bleibt tief unterdrückt, negative Faktoren sind voll eingepreist

Insgesamt zeigt sich diese Woche für Gold ein typisches Erwartungsdruck-Szenario: Alle Negativfaktoren sind schlagartig eingetreten – zähe Inflation, starke Konjunkturdaten, hawkishe Reden von Beamten, steigende US-Anleiherenditen und ansteigende Zinserwartungen.

Die fortgesetzte Preisbildung für Short-Positionen hat die kurzfristige negative Stimmung vollständig absorbiert; die Abwärtsdynamik des Goldpreises lässt allmählich nach und der Markt erscheint „extrem stark gepresst“.

Nächste Woche: Super-Datenwoche – Schlüsselindikatoren werden veröffentlicht, Zeitfenster für Bestätigung

Nächste Woche erlebt der Markt einen globalen makroökonomischen Superprüfungszyklus: CPI mehrerer Länder, US-PCE-Inflationsdaten, globale PMI und US-Arbeitsmarktdaten werden gebündelt veröffentlicht.

Die zuvor vorweggenommenen Erwartungen einer „hohen Inflation, starker Arbeitsmarkt, fortgesetzte Zinserhöhungen“ werden durch echte Daten überprüft.

Dies ist der zentrale Wendepunkt für einen kurzfristigen Wechsel der Marktsituation bei Gold: Der Markt handelt nicht mehr Erwartungen, sondern beginnt, sie zu realisieren.

Handelslogik für die Zukunft: Nach eingetretenem Negativen folgt eine „Feder-artige“ Erholung

Der aktuelle Goldkurs entspricht völlig der Federlogik: Je stärker und länger der vorige Negativdruck, desto größer die Erholung nach Veröffentlichung der Daten.

Alle Short-Storys sind nun vollständig eingepreist, es gibt keinen neuen unerwarteten Negativraum mehr.

Selbst wenn die Daten nächste Woche weiterhin stark bleiben, werden nur bestehende Erwartungen erfüllt und können den Goldpreis nicht erneut drücken;

Sobald die Inflation am Rand zurückgeht, die Arbeitsmarktdaten sich abkühlen und Angebots-Schocks abnehmen, wird das zuvor unterdrückte Gold schnell eine Short-Covering-Rally, Bewertungserholung und Mittelrückfluss erfahren.

Insgesamt ist das kurzfristige Abwärtspotenzial von Gold begrenzt, nächste Woche ist die Wahrscheinlichkeit groß, dass der Stilwechsel erfolgt: Der Markt wechselt von „anhaltendem Negativdruck“ zu einer Feder-artigen Erholung mit allen Negativen eingepreist und einer tendenziell starken Seitwärtsbewegung.

Technische Analyse: Achten Sie auf die absteigende Keilformation, die durch die Nackenlinie des Kopf-Schulter-Tops und die absteigende Drucklinie gebildet wird – ein typisches bullisches Bodenmuster.


(Spot-Gold Tageschart, Quelle: EasyHuitong)

Ost-Zeit 21:19 Uhr, Spot-Gold wird aktuell mit 4291 USD/Unze gehandelt.