Hedgefonds setzen auf einen stärkeren Yen: Wird Bitcoin davon betroffen sein?

Hedgefonds setzen zunehmend darauf, dass der japanische Yen weiter steigt. Optionen deuten darauf hin, dass das Dollar-Yen-Verhältnis bis zum Jahresende unter 150 liegen wird und bei einigen längerfristigen Trades sogar bis auf 140 fallen könnte. Diese Positionierung reicht weit über Devisenschalter hinaus. Günstige Yen-Kredite haben jahrelang zur Hebelwirkung bei globalen Risikoanlagen beigetragen, und Bitcoin (BTC) ist bereits in der Vergangenheit eingebrochen, wenn diese Finanzierungen teuer wurden.Options-Desks drängen auf Yen-Aufwärtspotenzial Daten der Chicago Mercantile Exchange (CME) Group zeigen, dass am Dienstag die meistgehandelte Dollar-Yen-Kontraktoption ein November-Put mit einem Strike-Preis von 142,86 war. Puts mit Fälligkeit bis Jahresende übertrafen Calls im Verhältnis von mehr als drei zu eins. Puts gewinnen an Wert, wenn der Dollar an Stärke verliert. Das Dollar-Yen-Paar fiel in der Woche bis Dienstag um fast 5 %, bevor es einen Teil der Bewegung wieder aufholte, wie Bloomberg berichtete. Investoren beeilten sich, Yen-finanzierte Carry Trades zu schließen, als die Währung an Stärke gewann.Die Wende kam schnell. Vor drei Wochen lag das Paar noch bei nahezu 159, und japanische Investoren bauten weiterhin Carry-Positionen auf. In den zwei Wochen bis zum 15. August kauften sie Netto über 5 Billionen Yen an ausländischen Vermögenswerten. Die steigende japanische Inflation hat seitdem das Geschäft in die andere Richtung getrieben. Falke Signale von Bank of Japan-Gouverneur Kazuo Ueda und Vorstandsmitglied Hajime Takata lösten diese Veränderung aus. Das Paar durchbrach daraufhin die Marke von 155, ein Niveau, das die Intervention des Finanzministeriums im Mai überstanden hatte. Das Paar wurde am Mittwoch nahe 153,44 gehandelt. Es liegt damit nur 2,1 % im Minus für das laufende Jahr. USD/YEN-Chart. Quelle: Google FinanceWas ein stärkerer Yen für Bitcoin bedeuten würde Kryptowährungen haben die Bewegung bisher gut aufgenommen. Bitcoin hielt sich am Mittwoch nahe 78.848 US-Dollar, ein Plus von 0,26 % innerhalb von 24 Stunden. Die Anlage hat erst vor wenigen Tagen einen ähnlichen Schock überstanden. Bitcoin (BTC) Preisentwicklung. Quelle: BeInCrypto MarketsDas Risiko liegt in der Mechanik: Ein stärkerer Yen erhöht die Rückzahlungskosten für Investoren, die sich in Yen verschuldet haben, um Dollar-denominierte Krypto-Positionen zu finanzieren. Gleichzeitig machen steigende japanische Anleiherenditen Yen-Anlagen attraktiver, was den Anreiz weiter abschwächt, die Carry-Trades zu halten. Sollten beide Bewegungen an Fahrt gewinnen, könnten Investoren gezwungen werden, Positionen abzubauen und Risikoanlagen zu verkaufen. Laut Nomura konzentrieren sich Makrofonds nun auf die Zone von 150 bis 152, wobei 12-Monats-Strukturen in Richtung 140 reichen. Ob Bitcoin weiterhin abgeschirmt bleibt, könnte davon abhängen, wie schnell die Bank of Japan diese Wetten bei ihrer Entscheidung im September bestätigt.Den vollständigen Artikel finden Sie bei BeInCrypto.