Die Koreaner kaufen Aktien, aber die südkoreanische Zentralbank kauft Gold.

Zwischen 2011 und 2013, nach der Finanzkrise an der Wall Street und aus Erfahrung weiser, erhöhte die südkoreanische Zentralbank drei Jahre in Folge ihre Goldreserven insgesamt um 90 Tonnen. Der Grundstock der heutigen südkoreanischen Goldreserven stammt aus dieser Zeit. Allerdings wurde diese Investition in den Folgejahren, als die Goldpreise fielen, vielfach kritisiert. Seit 2013 hat diese Zentralbank kein zusätzliches Gold mehr gekauft und damit auch den rasanten Goldpreisanstieg seit 2020 verpasst.

Aktuell hält die südkoreanische Zentralbank 104,4 Tonnen Gold im Wert von 4,79 Milliarden US-Dollar, was 1,1 % ihrer gesamten Devisenreserven von 427,36 Milliarden US-Dollar Ende Juni entspricht. Daten des World Gold Council zeigen, dass Südkorea damit weltweit auf Platz 39 der Zentralbanken nach Goldbesitz rangiert – deutlich niedriger als der globale Rang des südkoreanischen BIP. Zudem liegt der Anteil von Gold an den Devisenreserven in Südkorea deutlich unter dem weltweiten Durchschnitt.

Nach über einem Jahrzehnt der Zurückhaltung hat die südkoreanische Zentralbank kürzlich begonnen, bei der Diversifizierung der Währungsreserven dem globalen Trend anderer Zentralbanken zu folgen. Anders als die meisten Zentralbanken, die direkt physisches Gold am Markt erwerben, wählte Südkorea einen anderen Weg und kaufte Gold-ETFs (Exchange Traded Funds) als Investmentinstrument. Öffentliche Handelsunterlagen zeigen, dass die Zentralbank im zweiten Quartal dieses Jahres erhebliche Anteile am weltweit größten Gold-ETF, dem SPDR Gold Trust ETF, erworben hat. Zum Stichtag Ende Juni belief sich der Wert der gehaltenen Anteile auf 250,41 Millionen US-Dollar – was etwa zwei Tonnen Gold entspricht.

Traditionell lagert ein großer Teil des südkoreanischen Goldes in den Tresoren der Bank of England. Durch die Nutzung von Gold-ETFs umgeht Südkorea jedoch den physischen Goldhandel auf Kontoebene. Diese unkonventionelle Methode erinnert an die berühmte „Goldverschiebung“ der Banque de France im vergangenen Jahr, bei der die französische Zentralbank altes Gold am New Yorker Markt verkaufte und zeitgleich neue Goldbarren an einem anderen Ort zurückkaufte – ein marktorientierter Tausch, um die letzten in der Federal Reserve Bank of New York verwahrten Goldbestände heimzuholen. So blieb die Gesamtmenge an physischem Gold unverändert, aber sämtliche Goldreserven wurden im Inland gelagert.