Um Mittel für milliardenschwere Wetten auf KI freizumachen! Laut Berichten startet Oracle (ORCL.US) eine neue Entlassungsrunde: In einigen Teams könnte der Abbau zweistellig ausfallen

German Finanzen APP hat erfahren, dass laut internen Dokumenten und mehreren informierten Personen Oracle (ORCL.US) einen neuen Entlassungsplan vorbereitet, um die Personalkosten zu senken. In einigen Teams könnte der Prozentsatz der Entlassungen einen zweistelligen Wert erreichen; das Unternehmen hat das Management bereits aufgefordert, Listen der betroffenen Mitarbeiter einzureichen, mit dem Ziel, die Kostensenkungen vor Beginn des zweiten Geschäftsquartals am 1. September abzuschließen.

AI-Infrastruktur als "Geldfresser": 55,7 Milliarden Dollar investiert, 23,7 Milliarden Dollar Liquiditätslücke

Der Haupttreiber hinter den Entlassungen ist Oracles aggressiver Fokus auf AI-Infrastruktur. Im Geschäftsjahr 2026 investierte Oracle 55,7 Milliarden Dollar in Infrastruktur, hauptsächlich für den Bau von Datenzentren und den Kauf von Chips. In diesem Jahr beliefen sich die Barausgaben des Unternehmens auf 23,7 Milliarden Dollar mehr als die Einnahmen. Um diese Finanzierungslücke zu schließen, hat Oracle bereits 43 Milliarden Dollar durch Verschuldung und 5 Milliarden Dollar durch Aktienverkäufe aufgebracht. Das Unternehmen plant, im laufenden Geschäftsjahr weitere 40 Milliarden Dollar durch Schulden und Aktienemissionen zu generieren.

Noch besorgniserregender ist die Höhe der Schulden. Anfang August belief sich Oracles Gesamtverschuldung auf 129,5 Milliarden Dollar, hinzu kamen Verpflichtungen für Datenzentrum-Mietverträge in Höhe von 260 Milliarden Dollar. Ratingagenturen überwachen mittlerweile die finanzielle Lage des Unternehmens genau.

Bereits 21.000 Entlassungen im Geschäftsjahr 2026: 1,8 Milliarden Dollar Abfindungen, AI erstmals offiziell als Grund genannt

Dies ist bereits eine weitere Runde massiver Entlassungen im Geschäftsjahr 2026 für Oracle. Laut den jüngsten offiziellen Dokumenten des Unternehmens sank die weltweite Mitarbeiterzahl bis zum 31. Mai 2026 um etwa 21.000, ein Rückgang um 13 % auf nun 141.000 Vollzeitkräfte. Erstmals gibt das Unternehmen im Jahresbericht offiziell an, dass die Anwendung von AI ein Grund für die Stellenstreichungen ist.

Oracle schreibt in den Dokumenten klar: „Der Einsatz und die Implementierung von AI-Technologien in unseren Geschäftsprozessen hat bereits – und wird möglicherweise weiterhin – zu einer Reduzierung der Mitarbeiterzahl führen.“ Dies ist eine der eindeutigsten Aussagen eines großen Technologieunternehmens, die zugibt, dass Automatisierung menschliche Arbeitskraft ersetzt.

Die Restrukturierung ist teuer: Oracle zahlte im Geschäftsjahr 2026 1,84 Milliarden Dollar an Abfindungen und sonstige Austrittskosten, ein starker Anstieg gegenüber den 374 Millionen Dollar aus dem Vorjahr. Bemerkenswert ist, dass diese Entlassungen praktisch das Mitarbeiterwachstum durch den Cerner-Kauf 2022 für 28 Milliarden Dollar zunichte machen.

Entlassungen gehen weiter: In manchen Teams könnte bis zu ein zweistelliger Prozentsatz wegfallen

Die neue Entlassungsrunde zeigt, dass Oracles Kostensenkungen noch lange nicht abgeschlossen sind. Berichten zufolge könnten einige Teams bis zu einem zweistelligen Anteil an Mitarbeitenden verlieren. Die Schätzungen von TD Cowen sind noch radikaler: Man rechnet mit 20.000 bis 30.000 Entlassungen, das wären etwa 18 % der weltweiten 162.000 Mitarbeiter von Oracle und könnte einen Cashflow von 8 bis 10 Milliarden Dollar freisetzen.

Betroffene Mitarbeiter haben in sozialen Medien berichtet, dass Teams wie Revenue and Health Sciences (RHS) sowie SaaS und Virtual Operating Services (SVOS) mindestens 30 % ihres Personals abbauen mussten. Die Entlassungsbenachrichtigungen wurden per E-Mail verschickt; darin hieß es: „Nach sorgfältiger Analyse unserer aktuellen Geschäftsanforderungen bei Oracle haben wir beschlossen, Ihre Position abzuschaffen... heute ist Ihr letzter Arbeitstag.“

26 % Kursverlust in diesem Jahr, Wall Street wird zunehmend skeptisch gegenüber AI-"Burn Rate"-Modellen

Obwohl Oracles Cloud-Infrastruktur-Geschäft im letzten Geschäftsjahr um 77 % und der Gesamtumsatz um 17 % wuchs, sorgen die enormen Investitionen zunehmend für Unsicherheit am Markt.

Das Bewertungsmodell von GuruFocus zeigt, dass die aktuelle Price-to-Sales Ratio von Oracle mit 6,3 deutlich über dem historischen Medianwert von 5,4 liegt – Ausdruck der Erwartungen an AI-getriebenes Wachstum. Doch die freie Cashflow-Rendite beträgt -5,65 %, die freie Cashflow-Marge liegt bei -35,16 %, und klassische KGV-Bewertungen sind nicht mehr aussagekräftig. GuruFocus schätzt den inneren Wert von Oracle auf 190,26 Dollar je Aktie, was gegenüber dem aktuellen Preis von 145,48 Dollar ein Aufwärtspotenzial von etwa 23,5 % impliziert.

Hinzu kommt: Informierte Kreise berichten, dass ein weiterer Hintergrund der Entlassungen ist, dass mehrere US-Banken die Finanzierung für Oracles AI-Infrastrukturprojekte bereits zurückgezogen haben. Sollte der Zugang zu Bankfinanzierung weiter erschwert werden, könnte Oracle noch stärker unter Druck geraten.

Seit Jahresbeginn ist der Aktienkurs von Oracle um rund 26 % gefallen. Dies spiegelt nicht nur die allgemeine Besorgnis an Wall Street über die schnell steigenden Kosten für AI-Infrastruktur im Technologiesektor wider, sondern auch die Angst der Anleger, dass AI möglicherweise traditionelle Softwareprodukte ablösen könnte. Analysten von Barclays betonen, dass die Entlassungen den Cashflow zur Unterstützung der AI-Infrastruktur verbessern und halten daher „Übergewichten“ für Oracle aufrecht.

Hohe Schulden und der Schatten des "300-Milliarden-Dollar-Versprechens" an OpenAI

Der finanzielle Druck auf Oracle resultiert nicht nur aus dem Investitionsaufwand, sondern auch aus der riesigen Zusage gegenüber OpenAI. Berichten zufolge hat Oracle mit OpenAI eine AI-Infrastruktur-Vereinbarung über etwa 300 Milliarden Dollar abgeschlossen – eine enorme Belastung für die Bilanz des Unternehmens.

In den letzten zwei Monaten hat Oracle zusätzliche Schulden in Höhe von 58 Milliarden Dollar aufgenommen. Mehrere US-Banken haben ihr Finanzierungsengagement für die Datenzentrumprojekte des Unternehmens heimlich zurückgezogen. Der freie Cashflow ist von rund 11,8 Milliarden Dollar im Jahr 2024 ins Minus gerutscht und soll 2026 bei -23 Milliarden Dollar liegen. Oracle verfügte zum 31. Mai 2026 noch über 129,5 Milliarden Dollar an Gebäuden, Anlagen und Ausrüstung sowie über 260 Milliarden Dollar an Datenzentrum-Mietverpflichtungen.

Branchen-Mikrokosmos: "Kostenabwägung" in der AI-Infrastrukturwelle

Die massiven Entlassungen bei Oracle stehen stellvertretend für die Herausforderungen der Branche in der AI-Infrastrukturwelle: Selbst die Unternehmen, die am meisten von der steigenden AI-Nachfrage profitieren, sind gezwungen, das Gleichgewicht zwischen enormen Kapitalinvestitionen und den Gewinnansprüchen von Wall Street zu finden.

Vor dem Hintergrund, dass große Tech-Unternehmen Gelder verstärkt in Datenzentren, Chips und AI-Prozessintegration stecken, fährt Oracle eine Strategie aus Expansion durch Schulden und Kostensenkung durch Entlassungen. Das Unternehmen rechnet im aktuellen Geschäftsjahr mit Nettoinvestitionen von etwa 70 Milliarden Dollar.

Morgan Stanley hatte zuvor festgestellt, dass angesichts der fortlaufenden Expansion der AI-Investitionen ähnliche „Kostenabwägungen“ auch bei anderen Tech-Unternehmen vorangetrieben werden. Oracles Vorstandsvorsitzender Larry Ellison versuchte im März in der Quartalskonferenz die Sorgen zu beschwichtigen und sagte, das sogenannte „SaaSpocalypse“ sei ein Problem anderer Softwareunternehmen und werde Oracle nicht beeinträchtigen. Doch ein Kursverlust von 26 % seit Jahresbeginn, starker Rückgang des freien Cashflows und laufende Entlassungen lassen die Märkte an dieser Einschätzung mittlerweile zweifeln.