Caixin Futures: Palmöl schwankt, Sojamehl bleibt bärisch, Mais steht unter Druck und die politischen Eingriffe bei Schweinen nehmen zu.

⑴ Im Bereich der Agrarprodukte zeigt Palmöl überwiegend eine seitwärts gerichtete Bewegung, Sojabohnenmehl und Mais tendieren eher schwach, während Schweine aufgrund politischer Einflüsse unter Druck stehen und Eier fest tendieren. ⑵ Im Palmölsektor tritt das von Indonesien geplante Exportkontrollrahmenwerk im Januar 2027 in Kraft und könnte die Prüfintensität im Handel erhöhen und Handelsströme stören. Nach der Bekanntgabe der Nachricht fielen die Preise für Palmfruchtbündel in Indonesien stark; zusätzlich wirkte der Rückgang der internationalen Rohölpreise, wodurch die Ölpreise insgesamt ihre Gewinne abgaben. Die aktuelle Kapitalaufnahme in die 60-Tage-Durchschnittslinie bei Öl wird als kurzfristige Spekulation gesehen; die fundamentalen Faktoren unterstützen keinen nachhaltigen Preisanstieg. Am Spotmarkt fiel Palmöl mit 24 Grad in Guangdong um 80 Yuan auf 9.400 Yuan, Sojaöl sank um 50 Yuan auf 8.770 Yuan und gentechnisch verändertes Rapsöl in Jiangsu fiel um 20 Yuan auf 10.080 Yuan. ⑶ International bei Sojabohnenmehl blieb nach dem Treffen der Präsidenten von China und den USA eine Meldung über Großaufträge aus; die heimische US-Ölpresskapazität im April lag unter den Erwartungen und Südamerika brachte eine hervorragende Ernte auf den Markt – dies treibt kurzfristig die US-Sojabohnenpreise nicht an. Inland: Der Druck durch ankommende Importe von Sojabohnen hält an, die Produktionskapazität steigt und die Lagerbestände bei Sojabohnenmehl wachsen weiter. In der Nachfrage befindet sich die Schweinehaltung in einer Verlustphase und Futtermittelfirmen kaufen vor allem zur Deckung des unmittelbaren Bedarfs, spekulative Vorräte fehlen. Das Verhältnis von hohem Angebot zu schwacher Nachfrage bleibt erhalten, daher führen die Termin- und Kassapreise ihren schwachen Trend fort. Die Strategie ist weiterhin, Schwäche bei steigenden Preisen zu verkaufen. Arbitrage: Brasilianische Sojabohnen erreichen Rekordernte, die US-Sojabohnenerzeugung für die Saison 26/27 wird geringer erwartet, was ein kurzfristig schwaches, langfristig starkes Verhältnis verursacht; innerhalb der nächsten Monate steigt das Importaufkommen im Inland weiter, die Lageraufbauphase hält bei Sojabohnenmehl an und kann zum Gegengeschäft genutzt werden. Optionsbereich: Es können Out-of-the-money Call-Optionen verkauft werden. ⑷ Im Maissektor handelt der Hauptkontrakt derzeit auf hohem Niveau seitwärts, ein klarer Trend fehlt. Kurz vor der neuen Weizenernte räumen einige Händler ihre Lager, das Maisangebot am Markt nimmt zu, aber die Nachfrage im nachgelagerten Bereich bleibt schwach und der Markt insgesamt ruhig. Im Hintergrund des starken Angebots und der schwachen Nachfrage zeigen die Fundamentaldaten eine pessimistische Tendenz. Hinzu kommen Gerüchte über Reisauktionen, die die Maispreise in Futures und am Kassamarkt weiter schwächen. Beobachten Sie die Entwicklung der Reisauktionen. Im Einzelsegment erhöhen Reisauktionen den Ersatzcharakter von Mais – hier ist Schwäche bei steigenden Preisen möglich, jedoch ist das Ausmaß wahrscheinlich begrenzt, mit Fokus auf die Auktionstendenz. Für Arbitrage gibt es derzeit keinen deutlichen Anreiz, Beobachten wird empfohlen. ⑸ Im Schweinesektor hielt das Ministerium für Landwirtschaft und ländliche Entwicklung am 19. Mai eine Videokonferenz zur umfassenden Regulierung der Schweineproduktion ab; es wurde betont: „Überall muss die politische Bedeutung verbessert und Maßnahmen zum Kapazitätsabbau strikt umgesetzt werden, um eine vernünftige Erholung der Schweinepreise zu erreichen.“ Zudem wurden „sieben Arbeitsgruppen in die wichtigsten Schweineproduktionsprovinzen entsandt, um die Umsetzung aller Maßnahmen sicherzustellen“, was am Nachmittag zu einem Ausstieg der Leerverkäufer und steigenden Kursen führte. Es wird empfohlen, die konkrete Umsetzung des normalen Bestandes von 37,5 Millionen Schweinen eng zu verfolgen.