Anthropic ist „auf dem Vormarsch“, hat OpenAI bereits seine „Strategie geändert“?
Während der KI-Wettbewerb in die heiße Phase eintritt, steht OpenAI unter dem doppelten Druck eines nachlassenden Interesses am Sekundärmarkt und der wachsenden Konkurrenz, was zu Zweifeln an der strategischen Ausrichtung des Unternehmens geführt hat.
Nach Medienberichten vom Dienstag haben OpenAI-Aktien am Sekundärmarkt deutlich an Attraktivität verloren. Der Gründer von Next Round Capital berichtete, dass in den letzten Wochen etwa sechs institutionelle Investoren versucht haben, OpenAI-Aktien im Wert von rund 600 Millionen US-Dollar zu verkaufen, während diese Aktien im vergangenen Jahr meist innerhalb weniger Tage vergriffen waren, finden sie nun kaum noch Interessenten.
Gleichzeitig liegt die Bewertung von Anthropic am Sekundärmarkt mehr als 50 % über der letzten Finanzierungsrunde, das Kapital fließt beschleunigt zu diesem größten Konkurrenten von OpenAI.
Während die Nachfrage am Sekundärmarkt abkühlt, gab OpenAI die Übernahme des Tech-Podcasts TBPN für rund 250 Millionen US-Dollar sowie eine Preissenkung des ChatGPT-Abonnements bekannt, um das Wachstum wieder anzukurbeln. Diese Maßnahmen konnten das Vertrauen im Markt jedoch nicht vollends stabilisieren, sondern lösten vielmehr intensive Diskussionen darüber aus, ob OpenAIs strategischer Fokus inzwischen abweicht.
„Feuer und Eis“ am Sekundärmarkt: OpenAI im Abwärtstrend, Anthropic mit Aufschlag
Die Kapitalflüsse am Sekundärmarkt liefern ein anschauliches Stimmungsbarometer für den laufenden KI-Wettstreit.
Laut dem Gründer von Next Round Capital wird OpenAI aktuell am Sekundärmarkt auf etwa 765 Milliarden US-Dollar geschätzt, etwa 10 % unter dem bisherigen Bewertungs-Peak von 850 Milliarden US-Dollar.
Im Vergleich dazu wurde die Bewertung von Anthropic auf rund 600 Milliarden US-Dollar angehoben, mehr als 50 % höher als in der letzten Finanzierungsrunde. OpenAI erklärte, man erkenne diese Sekundärmarkt-Geschäfte nicht an und nehme daran auch nicht teil.
Bemerkenswert ist, dass im gleichen Zeitraum Investoren zugesagt haben, 122 Milliarden US-Dollar in OpenAI zu investieren, was einer Bewertung (einschließlich Finanzierung) von 852 Milliarden US-Dollar entspricht. Das bedeutet, dass zwischen Primär- und Sekundärmarkt eine erhebliche Bewertungsdiskrepanz besteht—institutionelle Investoren sind auf dem Primärmarkt weiterhin zu hohen Aufschlägen bereit, aber am liquideren Sekundärmarkt finden Verkäufer kaum noch Käufer.
Podcast-Übernahme: PR-Maßnahme oder strategisches „Verirren“?
Die Übernahme von TBPN durch OpenAI spiegelt die hohe interne Besorgnis über die jüngsten PR-Krisen wider.
Laut The Information wurde dieser Deal maßgeblich von Fidji Simo, CEO für AGI-Deployments bei OpenAI, vorangetrieben. TBPN ist ein täglich live ausgestrahlter Technologie-Podcast, moderiert von John Coogan und Jordi Hays, der in der Branche als das „SportsCenter der Tech-Welt“ gilt. Nach der Übernahme behalten beide Moderatoren ihre kreative Kontrolle und redaktionelle Unabhängigkeit, das Format bleibt unverändert, doch sie erhalten zusätzliche Ressourcen.
Nach Angaben von Insidern entsprang Simos Initiative der Tatsache, dass OpenAI in den vergangenen Monaten mehrfach mit PR-Fehlschlägen zu kämpfen hatte—etwa einer unangemessenen Reaktion auf eine Klage, die ChatGPT beschuldigte, Nutzer zur Selbstschädigung zu verleiten, sowie der Aussage von CEO Sam Altman in einer Late-Night-Talkshow, er wisse nicht, wie man Kinder ohne ChatGPT erziehe, was unternehmensintern und extern auf Kritik stieß. Simo schrieb in einem internen Memo: „Das Standard-Handbuch für Kommunikation ist auf uns nicht anwendbar. Wir sind kein gewöhnliches Unternehmen.“
Der Zeitpunkt dieses Deals ist dennoch heikel. Kurz vor der Übernahme hatte Simo noch auf einem Mitarbeitertreffen gewarnt, dass OpenAI keine ablenkenden Nebenprojekte mehr verfolgen dürfe, und daraufhin das Video-Tool Sora gestoppt. Einige OpenAI-Mitarbeitende hielten die TBPN-Übernahme zunächst für einen verspäteten Aprilscherz. KI-Forscher Gary Marcus kritisierte auf Social Media offen, dass OpenAI „250 Millionen US-Dollar für einen gerade einmal 18 Monate alten Tech-Podcast ausgibt, vermutlich um Meinungen zu kontrollieren“.
Preissenkung als Expansionsstrategie: Mit Skalierung gegen Wettbewerbsdruck
Parallel zur TBPN-Übernahme treibt OpenAI auch die Expansion im Endkundensegment voran.
OpenAI erweitert das günstige ChatGPT Go-Abo auf weitere Länder. Das Angebot kostet in den USA rund 8 US-Dollar monatlich—etwa 60 % günstiger als ChatGPT Plus und bietet Zugang zu GPT-5.3 mit höheren Nachrichtenlimits, mehr Funktionen zum Hochladen von Dateien, Bildgenerierung und längerer Erinnerungskapazität.
Hinter dieser Preispolitik steht, dass Anthropics Programmier-Tool Claude Code in der Entwickler-Community schnellen Anklang findet und den Einnahmeabstand zu OpenAI verkleinert. OpenAI muss sich weiterhin sowohl im Bereich Werbemonetarisierung als auch bei KI-Programmierung dem Wettbewerb mit Anthropic stellen. Ob es Simo gelingt, diese Geschäftsbereiche ausreichend auszubauen, bleibt ein entscheidender Gradmesser für den Erfolg der Strategie.
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