Ist Gold schon aus dem „Goldloch“ gefallen? Institutionen: Die Marktstimmung nähert sich einem extremen Niveau, eine hochwahrscheinliche Erholungsmöglichkeit ist in Sicht

Während der anhaltende Konflikt im Nahen Osten die globalen Märkte weiterhin beeinträchtigt, hat der Preis für Gold in letzter Zeit eine deutliche Korrektur erfahren. Dennoch sind einige Institute der Meinung, dass die Marktstimmung sich bereits einem Extrem nähert und somit die Bedingungen für eine Erholung in der Zukunft geschaffen werden.

Daten zeigen, dass Gold und damit verbundene Vermögenswerte seit Ausbruch des Iran-Konflikts unter Druck stehen. Der Spot-Goldpreis ist in diesem Monat um etwa 13% gefallen und dürfte das schlechteste Monatsresultat seit Oktober 2008 verzeichnen. Der die Goldpreise abbildende SPDR Gold Shares (GLD.US) ETF fiel diesen Monat um rund 14,6%, während der VanEck Gold Miners ETF (GDX.US), der die Performance von Goldminenaktien widerspiegelt, sogar um etwa 25% zurückging.

Trotz der kurzfristigen Schwäche stellt der Analyst von SentimenTrader fest, dass die Marktstimmung inzwischen in den Bereich “extreme Pessimismus” eingetreten ist. Historische Erfahrungen zeigen, dass dies oft ein Vorbote für eine Trendwende ist. Laut den Daten, wenn mehr als 80% der Teilnehmer im GLD-bezogenen Markt über einen Zeitraum von zwei Wochen pessimistisch bleiben, liegt die Wahrscheinlichkeit für eine Gold-Erholung innerhalb der kommenden 12 Monate bei etwa 89%, mit einer Medianrendite von über 10%.

Aus Sicht der Branchenstruktur ist auch der Abverkauf bei Goldminenaktien deutlich sichtbar. Vor einem Monat war der Anteil der Aktien, die sich im technischen Bärenmarkt befinden, noch relativ gering, jetzt liegt dieser Anteil bei etwa 95%, was auf eine klare “Erschöpfung” der Marktbreite hinweist. Analysten meinen, dass diese Kombination aus “starker Kurseinengung + extrem pessimistischer Marktstimmung” typischerweise eine klassische Chance für antizyklische Investments bietet.

Der Goldpreis ist in letzter Zeit um etwa 18,5% von seinem 52-Wochen-Hoch zurückgefallen und die Volatilität hat sich unter dem Einfluss geopolitischer Risiken und sich ändernder Zinserwartungen verschärft. Da einige Gelder passiv liquidiert werden und “schwache Investoren” nach und nach aus dem Markt gedrängt werden, stabilisiert sich die Marktstruktur zunehmend.

SentimenTrader ist der Ansicht, dass Gold im aktuellen Umfeld den Wert einer “hochwahrscheinlichen, asymmetrischen Rendite” für Portfolios bietet. Besonders da GLD weiterhin die 200-Tage-Linie verteidigt, steigt die Attraktivität, in den kommenden 3 bis 12 Monaten Long-Positionen aufzubauen.