DXY: Die Spanne hält an, da die Geduld der Fed anhält – BBH
Elias Haddad von Brown Brothers Harriman (BBH) stellt fest, dass der USD-Index (DXY) sich nahe der Mitte seiner Spanne von 96,00–100,00 bewegt und in naher Zukunft voraussichtlich dort bleiben wird, da er den Zinsdifferenzen folgt und es aktuell an wichtigen Impulsen fehlt. Strukturell bleibt BBH gegenüber dem Dollar aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Glaubwürdigkeit der US-Politik und der anhaltenden Politisierung der Fed bärisch eingestellt.
Dollar gilt als richtungslos, strukturell jedoch schwach
"Der USD-Index (DXY) ist richtungslos und bewegt sich nahe der Mitte seiner Spanne von 96,00-100,00, die seit Juni Bestand hat. Wir erwarten, dass diese Spanne kurzfristig gehalten wird, da der USD entsprechend der Zinsdifferenzen handelt und es momentan keine unmittelbaren Auslöser gibt, die die Erwartungen der wichtigsten Zentralbankzinsen wesentlich verändern könnten. Strukturell sind wir gegenüber dem USD bärisch eingestellt, da das Vertrauen in die US-Handels- und Sicherheitspolitik schwindet, die fiskalische Glaubwürdigkeit der USA abnimmt und die Fed weiterhin politisiert wird."
"Die Fed kann es sich leisten, vor einer weiteren Lockerung geduldig zu sein. Der Conference Board Consumer Confidence Index hat sich im Februar stärker als erwartet verbessert und die Verbraucher sind weniger pessimistisch in Bezug auf den Arbeitsmarkt. Der Arbeitsdifferenzindex (Jobs im Überfluss minus Jobs schwer zu bekommen) stieg auf 7,4 gegenüber 6,8 im Januar, während die Joberwartungen für die kommenden sechs Monate (mehr Jobs – weniger Jobs) auf -10,4 gegenüber -13,9 im Februar stiegen."
"Die meisten Fed-Vertreter dämpfen die Erwartungen auf Zinssenkungen. Austan Goolsbee, Präsident der Chicago Fed (Stimmrecht 2027), merkte an, dass „bei einer Kerninflation von etwa 3 % und stabiler Arbeitslosigkeit die Argumente für Geduld weiterhin stark sind.“ Die Präsidentin der Boston Fed, Susan Collins (kein Stimmrecht), betonte: „Ich halte es für sehr wahrscheinlich, dass es angemessen sein wird, die aktuelle Spanne für einige Zeit beizubehalten“, während Tom Barkin, Präsident der Richmond Fed (Stimmrecht 2027), hervorhob, dass „die Geldpolitik derzeit gut auf die Risiken eingestellt ist.“"
"Jeff Schmid, Präsident der Kansas City Fed (kein Stimmrecht), und Alberto Musalem, Präsident der St. Louis Fed (kein Stimmrecht), sprechen heute. Zur Erinnerung: Schmid stimmte sowohl bei den FOMC-Sitzungen im Oktober als auch im Dezember 2025 dafür, die Zinsen unverändert zu lassen, während die Mehrheit für eine Senkung war."
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines künstlichen Intelligenz-Tools erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
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