ING-Bericht: Die Rolle des US-Dollars als sicherer Hafen hat nachgelassen, aber die weltweite Nachfrage ist nicht flächendeckend zurückgegangen

　　INGGruppe wies am Montag in einem Bericht darauf hin, dass der sichere Hafen-Charakter des US-Dollars seit 2024 nachgelassen hat, aber nicht vollständig verloren gegangen ist. Der Bericht stellte zudem fest, dass keine weit verbreitete Verschlechterung der weltweiten Nachfrage nach dem US-Dollar zu beobachten sei.

　　Der US-Dollar-Index fiel im vergangenen Jahr um fast 10 % und verzeichnete damit die schlechteste Jahresperformance seit 2017. Die unbeständige Handelspolitik der USA, Trumps Zollandrohungen gegenüber Verbündeten sowie die Kritik an der Federal Reserve setzen den US-Dollar unter Druck.

　　Die ING-Gruppe hob im Bericht hervor, dass durch die Berechnung des Dreimonats-Korrelationskoeffizienten zwischen dem US-Dollar-Index, US-Aktien und zehnjährigen US-Staatsanleihen der US-Dollar im Vergleich zu 2024 einen Teil seines sicheren Hafen-Status eingebüßt hat. Private Investoren haben sich jedoch noch nicht zurückgezogen, mehr als 80 % des von ausländischen Investoren gehaltenen US-Vermögens befindet sich weiterhin in privater Hand.

　　Der Bericht zeigt, dass die aktuelle Schwäche des US-Dollars eher zyklisch als strukturell bedingt ist. Betrachtet man die Verwendung des US-Dollars in globalen Vermögenswerten, Verbindlichkeiten, Handelsvolumen und Transaktionen, gibt es derzeit keine Anzeichen für eine beschleunigte Entdollarisierung.

　　Im Bericht heißt es, die Unabhängigkeit der Federal Reserve sei das Fundament der globalen Finanzstabilität. Falls angenommen wird, dass die Federal Reserve unangemessen die Zinsen senkt, könnte dies einen „Ansturm auf den US-Dollar“ auslösen.

　　In diesem Jahr dürfte der Rückgang des US-Dollars geringer ausfallen als im Vorjahr. Die ING-Gruppe prognostiziert, dass der Euro zum Jahresende bei 1,22 US-Dollar liegen wird, aktuell liegt er bei etwa 1,18 US-Dollar. 

Redakteur: Li Tong