Curve-Gründer sagt, DeFi müsse Token-Emissionen aufgeben und auf echte Einnahmen setzen
Dezentrale Finanzen (DeFi) können laut Curve Finance Gründer Michael Egorov nicht länger auf inflationäre Token-Anreize setzen, um Wachstum aufrechtzuerhalten.
In einem Interview mit Cointelegraph sagte Egorov, dass Protokolle echte Einnahmen generieren müssen, anstatt sich auf Emissionen zu verlassen, um Liquidität anzuziehen.
„Deine Rendite sollte aus Einnahmen stammen, nicht aus Tokens“, sagte Egorov zu Cointelegraph. „Es müssen echte Einnahmen fließen.“ Er fügte hinzu, dass wenn ein Token „nichts bewirkt, es vielleicht besser ist, gar keinen Token zu haben.“
Egorov verglich das aktuelle Umfeld mit dem „DeFi-Sommer“ 2020, als dreistellige und sogar 1.000% jährliche Renditen Kapital in neue Protokolle zogen. Damals trieben spekulative Aufschläge die Tokenpreise und schufen das total value locked (TVL) für Protokolle.
„Heute ändern Nachrichten die Tokenpreise nicht mehr“, sagte er zu Cointelegraph und argumentierte, dass Nutzer die Risiken „neu bewertet haben“.
DeFi TVL in den letzten sechs Monaten. Quelle: DefiLlama Seine Kommentare kommen, während das TVL von DeFi laut DefiLlama in den letzten sechs Monaten um etwa 38% gefallen ist. Daten der Analyseplattform zeigen, dass das TVL von 158 Milliarden US-Dollar am 23. August 2025 auf etwa 98 Milliarden US-Dollar am 23. Februar gesunken ist.
Curve-Gründer sagt, dass Umsatzeinbindung besser ist als renditegetriebene Emissionen
Egorov sagte, Protokolle „können nicht ohne echte Einnahmen leben“ und argumentierte, dass nachhaltige Erträge an tatsächliche wirtschaftliche Aktivität geknüpft sein müssen.
Während Token-Emissionen Projekten einst halfen, schnell Liquidität anzusammeln, argumentierte er, dass nachhaltige Erträge an tatsächliche wirtschaftliche Aktivität gebunden sein müssen.
„Im Jahr 2020 interessierten sich die Leute nicht so sehr für Risiken“, sagte Egorov. Hohe Token-Belohnungen konnten Verluste ausgleichen, falls Projekte später scheiterten.
„Heute ist das absolut unmöglich. Wenn du irgendwo etwas einzahlst, musst du sicher sein, dass das Protokoll technisch zumindest für Jahre sicher ist.“
Er verknüpfte Tokens außerdem mit Dezentralisierung statt mit Spekulation. Ohne dezentrale Governance, so Egorov, riskiere ein Projekt, als regulierte Finanzdienstleistung behandelt zu werden.
„Tokens werden für Dezentralisierung benötigt, nicht um schnell reich zu werden“, sagte er.
Frühere Kommentare haben ähnliche Bedenken geäußert. In einem Meinungsbeitrag für Cointelegraph schrieb Polygon Labs CEO Marc Boiron, dass inflationäre Emissionen nur „vorübergehende Illusionen von Erfolg“ schaffen.
Die Diskussionen über DeFi und zentralisierte Renditeprodukte sind kürzlich auch in den sozialen Medien wieder aufgekommen.
Am 9. Februar argumentierte Ethereum-Mitbegründer Vitalik Buterin, dass der wahre Wert von DeFi in der Umverteilung von Risiko liege und nicht einfach in der Generierung von Erträgen auf Fiat-gestützte Vermögenswerte.
Verwandt: Hyperliquid startet DeFi-Lobby in einer „kritischen Zeit“ für die US-Politik
Von Spekulation zu Nachhaltigkeit
Egorov sagte außerdem, dass sich die spekulative Aufmerksamkeit verschoben habe. „Alle spekulativen Prämien wurden von Meme Coins gestohlen“, so Egorov, und deutete an, dass DeFi-Tokens nun mehr auf Grundlage von Fundamentaldaten als auf Hype gehandelt werden.
Er sagte Cointelegraph, dass diese Dynamik es schwieriger mache, „Söldnerkapital“ anzuziehen, das schnell zwischen Protokollen auf der Suche nach der höchsten Rendite wechselt.
Er verwies zudem auf eine sich verändernde Marktstruktur. Privatanleger tendieren zu Perpetual-Futures-Märkten, während institutionelle Teilnehmer zunehmend Spot-Vermögenswerte akkumulieren.
Defillama-Daten zeigen, dass das Handelsvolumen von Perpetual Futures im Oktober 2025 1,37 Billionen US-Dollar erreichte.
Monatliches Handelsvolumen von Perpetual Futures. Quelle: DefiLlama Laut Egorov müssen sich nachhaltige Onchain-Unternehmen künftig durch Umsatzgenerierung und Kapitaleffizienz behaupten – nicht mehr durch spektakuläre jährliche Renditen.
Magazin: Die 6 seltsamsten Geräte, mit denen Menschen Bitcoin und Krypto gemined haben
Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.
Das könnte Ihnen auch gefallen
Übernacht-US-Aktien: Alle drei Hauptindizes fallen, die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe erreicht ein 20-Jahres-Hoch, Ölpreise schwanken, Gold fällt um fast 4%
Zum Handelsschluss fiel der Dow Jones Index um 347,11 Punkte bzw. 0,67% auf 51.481,51 Punkte; der S&P 500 Index sank um 59,72 Punkte bzw. 0,77% auf 7.683,69 Punkte; der Nasdaq Composite Index verlor 248,34 Punkte bzw. 0,92% und steht bei 26.820,38 Punkten.
Trump zielt auf den Schlüsselstaat Iowa bei den Zwischenwahlen: Ankündigung eines Stahlwerksbauplans im Wert von 15 Milliarden Dollar, 8.000 neue Arbeitsplätze werden geschaffen
Trump erklärte, dass nach Fertigstellung dieser Fabrik eine jährliche Stahlproduktion von 10 Millionen Tonnen möglich sei und es sich um das „bisher größte Stahlwerk Amerikas“ handle. Nach Angaben von Beamten des Weißen Hauses könnte die Fabrik frühestens 2030 mit der Stahlproduktion beginnen und voraussichtlich rund 8.000 Arbeitsplätze schaffen. Allerdings wird der wirtschaftliche Nutzen der Fabrik noch nicht vor der Präsidentschaftswahl im November dieses Jahres spürbar sein. Iowa, ein bedeutender Agrarstaat, leidet derzeit unter den hohen Dieselpreisen und dem Druck durch Handelszölle. Trumps Motivation hat daher einen deutlich politischen Hintergrund.
AMD übernimmt World Labs für 8,2 Milliarden US-Dollar, Fei-Fei Li wird Chief Scientist
AMD übernimmt das AI-Startup World Labs in einem reinen Aktiendeal im Wert von etwa 8,2 Milliarden US-Dollar. World Labs wurde von der AI-Pionierin Fei-Fei Li mitgegründet und konzentriert sich auf räumliche Intelligenz und die Simulation dreidimensionaler Umgebungen. Nach Abschluss der Übernahme wird Fei-Fei Li Executive Vice President und Chief Scientist bei AMD. Dieser Schritt zeigt, dass AMD seine Forschungsfähigkeiten im Bereich der Modelle in die Chip-Design-Entwicklung integrieren möchte und somit in Bereichen wie Robotik und Simulation direkt mit Nvidia im physikalischen AI-Bereich konkurriert.
Krypto-Preise
Mehr
