Michael Burry warnt, dass MSFT, GOOG, META 'unheimliche' Buchhaltung verwenden, um KI-Kosten zu verbergen und Gewinne um 20 % aufzublähen
Der berühmte „Big Short“-Investor Michael Burry hat eine scharfe Warnung an das Silicon Valley ausgesprochen und behauptet, dass Tech-Giganten aggressive Buchhaltungstricks anwenden, um die tatsächlichen Kosten des Rennens um die AI-Infrastruktur zu verschleiern.
Der „unheimliche“ Buchhaltungstrick
Burry richtete sich in einem X-Post an eine Gruppe von Big Tech-Unternehmen, darunter Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT), Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG, GOOGL) und Meta Platforms Inc. (NASDAQ:META), und warf ihnen vor, „Abschreibungen zu niedrig anzusetzen“, um ihre Gewinne zu schützen.
Der Kern der Anschuldigung liegt darin, wie lange diese Unternehmen angeben, dass ihre AI-Hardware wertvoll bleibt. Während die Branche sich mit atemberaubender Geschwindigkeit entwickelt, argumentiert Burry, dass die Unternehmen die „Nutzungsdauer“ von Chips und Servern künstlich verlängern, um Ausgaben aus den aktuellen Gewinn- und Verlustrechnungen herauszuhalten.
„Jetzt nutzt ihr Buchhaltungstricks, um Ausgaben zu verbergen und die Gewinne zu schützen“, postete Burry. „Ihr werdet eure Gewinne auf neue und unheimliche Weise mühsam anpassen.“
Eine Frage, die ich an $ORCL, $GOOG, $META, $MSFT, $AMZN, $NVDA, $CAT und alle anderen habe: „Wann enden eigentlich die Ausgaben für den Aufbau von AI-Rechenzentren?“
— Cassandra Unchained (@michaeljburry) 21. Februar 2026
Es verschlingt euren gesamten Cashflow, ihr leiht euch Geld, ihr finanziert auf Arten, wie ihr es noch nie getan habt – offenbar, weil es so ...
Aufgeblähte Gewinne und die 20%-Lücke
Laut von Burry geteilten Daten führt diese Buchhaltungsbehandlung zu einer massiven Diskrepanz zwischen den ausgewiesenen Gewinnen und der wirtschaftlichen Realität.
Seine Schätzung legt nahe, dass bei den großen Hyperscalern die Gewinne im Durchschnitt um 24% zu hoch ausgewiesen werden.
Am stärksten betroffen ist Oracle Corp. (NYSE:ORCL), wobei Burry vermutet, dass die Gewinne je nach Server-Lebensdauer um bis zu 48% bis 62% zu hoch angegeben werden könnten.
Für Meta und Microsoft wird die Überbewertung komfortabel oberhalb der 20%-Marke geschätzt. Burry ist der Ansicht, dass wenn diese Unternehmen einen realistischen Abschreibungszyklus von 2,5 Jahren für AI-Chips verwenden würden, ihre ausgewiesene Rentabilität verschwinden würde.
Das drohende Abschreiben
Die Warnung bezieht sich nicht nur auf die aktuellen Gewinne, sondern auch auf die langfristige Gesundheit der Unternehmensbilanzen. Burry hob eine prognostizierte kumulierte Überbewertung von Vermögenswerten in Höhe von 226 Milliarden US-Dollar bis 2028 hervor.
Er warnte, dass „die Qualität der Vermögenswerte auf lange Sicht wichtig ist“ und wies darauf hin, dass ein Abschreibungsbedarf von 50 Milliarden US-Dollar heute im Vergleich zu einer Marktkapitalisierung von 3 Billionen US-Dollar gering erscheinen mag, „aber er wird schwerer wiegen, sollte es dazu kommen.“
Foto mit freundlicher Genehmigung: Shutterstock
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