Der Rückgang der jährlichen Inflation in den Vereinigten Staaten auf 2,4 % im Januar dieses Jahres hat die Aufmerksamkeit erneut auf die Auswirkungen der straffen Geldpolitik auf die Vermögensmärkte gelenkt. Trotz einer für Dezember 2025 prognostizierten kurzen Unterbrechung der Liquiditätsverknappung hat sich die Risikobereitschaft an den Finanzmärkten nicht spürbar erhöht, und die weithin erwartete monetäre Expansion ist bisher ausgeblieben. Ein aktueller Bericht von CryptoQuant hebt hervor, dass die Kapitalzuflüsse weiterhin zögerlich bleiben und es kaum Anzeichen für eine weit verbreitete bullische Stimmung gibt.
US-Anleihen und die Bewegung hin zu Bitcoin
Die Renditen für zehnjährige US-Staatsanleihen sind auf 4,08 % gefallen, was eine deutliche Hinwendung zu sichereren Anlagen widerspiegelt. Diese defensive Haltung bei der Kapitalallokation hat einige Analysten dazu veranlasst, einen strukturellen Wandel von traditionellen Märkten hin zu Bitcoin zu interpretieren. Laut CryptoQuant spiegelt sich die vorsichtige Stimmung, die auf den Finanzmärkten zu beobachten ist, auch im Verhalten von Bitcoin wider.
Blockchain-Daten: Die Akkumulationsphase und das WTBIH-Framework
On-Chain-Analysen zeigen, dass in den letzten 30 Tagen Wallets insgesamt 387.930 Bitcoins angehäuft haben – eine Menge, die den monatlichen Durchschnitt übersteigt. Dieser Anstieg der Akkumulation deutet darauf hin, dass Großanleger trotz anhaltender makroökonomischer Unsicherheiten erneut Interesse an Krypto-Assets zeigen. Der Bericht untersucht zudem den Status von Bitcoin als Absicherung mithilfe des „When The BTC Is Hedge“ (WTBIH)-Indikators.
Aktuelle Auswertungen des WTBIH-Indikators
Das WTBIH-Framework kombiniert den täglichen Krypto-Spekulationsindex, den monatlichen Verbraucherpreisindex (VPI) und auf Geschäftstage basierende Anleiheflussdaten. Die aktuellsten Zahlen lauten wie folgt:
- Die jährliche Veränderung des VPI beträgt 2,4 % und signalisiert ein disinflationäres Umfeld.
- Die „Safe Haven“-Ströme am Anleihemarkt erreichen nur 24 Punkte und liegen damit unterhalb des makroökonomischen Auslösewerts.
- Der Krypto-Spekulationsindex misst 1,74 und ist damit weit vom spekulativen Referenzwert entfernt.
- Die WTBIH-Überzeugung liegt bei 55,74, was nicht ausreicht, um Bitcoins Rolle als Absicherung zu bestätigen.
Diese Zahlen bestätigen, dass die technische Akkumulation von Bitcoin stabil bleibt, das Asset sich jedoch nach diesen Kriterien noch nicht vollständig als makroökonomische Absicherung etabliert hat.
Der Bericht stellt fest, dass das spekulative Risiko zwar stark nachgelassen hat, die Aktivitäten im Zusammenhang mit gehebeltem Verkauf jedoch weiterhin Einfluss auf den Markt ausüben. Damit Bitcoin nach dem WTBIH-Modell als „Digital Treasury“ gilt, müssten die Anleiheflüsse 30 Punkte überschreiten und die Überzeugung über 70 liegen. Derzeit deuten die Belege darauf hin, dass sich Bitcoin weiterhin in einer Akkumulationsphase befindet und noch nicht als klarer sicherer Hafen dient.
Die reifere Struktur von Bitcoin wird durch den anhaltenden Akkumulationstrend und das Nachlassen spekulativer Kräfte unterstrichen. Der Bericht betont jedoch, dass stärkere makroökonomische Kapitalzuflüsse erforderlich sind, damit Bitcoin seine volle Absicherungsfunktion erfüllen kann.
Aktuelle Daten deuten darauf hin, dass Investoren beginnen, ihre Schutzpositionen in Bitcoin auszubauen. Dennoch fehlt bislang die eindeutige globale Bestätigung von Bitcoin als primärem Absicherungs-Asset.
