Oracle fliegt heute mit Aladdin auf seinem Teppich. Die Aktie ist um 13% gestiegen und ist damit der größte Gewinner des Tages. Das geschieht unmittelbar nachdem Amazon angekündigt hat, in diesem Jahr 200 Milliarden Dollar in Rechenzentren, Chips und Hardware zu investieren.
Das hat Oracle zu einem Ausbruch verholfen. Es ist außerdem die zweite Woche in Folge, in der die Aktie gestiegen ist. Dennoch liegt Oracle trotz dieser Rallye noch immer etwa 50% unter den Höchstständen vom September.
Das KI-Geld strömt aus allen Richtungen herein. Unternehmen investieren wie verrückt. Dazu gehören Amazon, Meta, Alphabet und Microsoft, die zusammen planen, 650 Milliarden Dollar in KI-Tools zu stecken.
Einige Händler glauben nun, dass ein Teil dieser Ausgaben tatsächlich an Software-Unternehmen wie Oracle gehen könnte. Die Aktie reagiert heute heftig, aber hinter den Kulissen passiert noch viel mehr.
Analysten uneinig über Oracles Zukunft nach Schuldenprogramm und KI-Investitionen
Ein Grund, warum Oracle heute steigt, ist, dass DA Davidson das Rating auf Kaufen angehoben hat. Sie gaben ein neues Kursziel von 180 Dollar aus, zuvor war es Neutral. Die Analysten erklärten, sie glauben, dass ein „überarbeitetes OpenAI“ stärker zurückkommen wird und weiterhin Google im Bereich KI antreibt.
Sie sagten außerdem, OpenAI habe nun genug Geld, um seinen Teil der Vereinbarung mit Oracle zu erfüllen. Das beseitigt ihrer Ansicht nach Oracles größtes Risiko.
Gil, der Analyst bei Davidson, schrieb: „Software ist nicht tot. Wir glauben, dass Unternehmen weiterhin für Oracles Produkte zahlen werden und dass diese nicht einfach durch Trends verdrängt werden.“ Er ist der Meinung, dass die Nachfrage nach Software stabil bleiben wird, selbst in einem unruhigen Markt.
Aber nicht alle sind so optimistisch. Melius Research hat Oracle tatsächlich auf Halten abgestuft und das Kursziel auf 160 Dollar belassen. Sie betonen zwar, dass sie Larry El für seine mutigen Schritte respektieren, weisen aber auch darauf hin, dass Oracle auf einem hohen Schulden- und Eigenkapitalberg sitzt.
Und sie stellten eine ernsthafte Frage: „Wie sollte eine Aktie bewertet werden, wenn es bis in die 2030er Jahre keinen freien Cashflow gibt?“ Melius meint, Oracle sollte eher wie ein Infrastrukturunternehmen und nicht wie eine Softwarefirma bewertet werden.
Bernstein bleibt weiterhin optimistisch, hat aber dennoch das Kursziel von 339 auf 313 Dollar gesenkt. Sie bewerten die Aktie jedoch weiterhin mit Outperform. Bernstein verweist auf das 45 bis 50 Milliarden Dollar schwere Schulden- und Eigenkapitalprogramm, das Oracle letzten Montag angekündigt hat. Damit soll der massive Bau von KI-Rechenzentren finanziert werden, den das Unternehmen letztes Jahr versprochen hat. Bernstein meint, diese Finanzierung wird Oracle wahrscheinlich bis zum Geschäftsjahr 2028 tragen.
Dennoch steht der gesamte Software-Sektor unter Druck. Der iShares Expanded Tech-Software ETF ist in den letzten Wochen um 28% von seinen Höchstständen gefallen. Händler befürchten, dass KI tatsächlich die Nachfrage nach traditioneller Software verringern könnte. Doch einige setzen darauf, dass das Geld aus dem KI-Boom der Big Tech weiterhin an Oracle und andere Anbieter von Cloud-Infrastruktur fließen wird.
Justin, ein Analyst bei Bank of America, sagte, dass Cloud-Unternehmen vor schwierigen makroökonomischen Risiken stehen, was zu Aktienvolatilität führen könnte. Er sagte aber auch: „Die Managementteams scheinen zuversichtlich, die Nachfrage prognostizieren zu können, und dass die Kapazitäten 2026 voll ausgelastet sein werden.“
Und während das Cloud-Wachstum bei Amazon und Alphabet stark war, sagte David von UBS, dass deren Investitionsprognosen weit über den Erwartungen der Händler lagen und der Markt darauf reagiert hat. Aber für Oracle könnte das Geld, das in KI-Infrastruktur fließt, nun endlich bei ihnen ankommen.
