Insider: Indische Kreditgeber fordern die Zentralbank auf, die Liquiditätsvorschriften vor der geldpolitischen Sitzung zu lockern

Fünf leitende Angestellte von Finanzabteilungen haben berichtet, dass Indiens Kreditinstitute aufgrund steigender Anleiherenditen die Zentralbank drängen, die Liquiditätsvorschriften anzupassen, um das Problem des Einlagenmangels zu entschärfen.

Seit Februar 2025 hat die indische Zentralbank den Repo-Satz insgesamt um 125 Basispunkte gesenkt, doch die Rendite der zehnjährigen Benchmark-Anleihe bleibt weiterhin auf dem Niveau des Vorjahres. Gleichzeitig können die Banken ihre Kreditzinsen nicht im Gleichschritt senken, da das Einlagenwachstum mit der Kreditnachfrage nicht Schritt hält.

Der Markt rechnet allgemein damit, dass die indische Zentralbank am kommenden Freitag eine unveränderte Zinspolitik verkünden wird.

Obwohl die indische Zentralbank in Rekordhöhe Liquidität in den Markt gepumpt hat, haben ihre Devisenmarktinterventionen große Mengen an Rupienliquidität abgeschöpft, sodass die Banken weiterhin einem Liquiditätsmangel gegenüberstehen. Dies führt dazu, dass Kreditinstitute nicht bereit sind, die von der Zentralbank im Rahmen von Offenmarktgeschäften verkauften Staatsanleihen zu übernehmen, was wiederum die Anleiherenditen nach oben treibt.

Die oben genannten, namentlich nicht genannten Finanzbeamten gaben an (da sie nicht befugt sind, mit den Medien zu sprechen), dass die Banken zwei politische Anpassungen anstreben: Erstens eine Verschiebung der für den 1. April geplanten neuen Liquiditätsdeckungsregelung und zweitens mehr Flexibilität bei der Umschichtung von Anleihen zwischen den Portfolios „bis zur Endfälligkeit gehalten“ und „Handelsbestand“.

Die Beamten erklärten zudem, dass die Banken drei weitere Forderungen gestellt hätten: einen Teil der Mindestreserve in die qualitativ hochwertigen liquiden Aktiva einzubeziehen, die Erlaubnis zur Aufnahme größerer und langfristiger Einlagen sowie die Fortsetzung der Anleihekäufe durch die Zentralbank.

Sie fügten hinzu, dass diese Vorschläge kürzlich in einem Treffen mit der indischen Zentralbank offiziell unterbreitet wurden.

Bislang hat die indische Zentralbank dazu keine Stellungnahme abgegeben.

Die überarbeitete Liquiditätsdeckungsregel verschärft den Finanzierungsdruck der Banken zusätzlich. Die neue Regelung, die am 1. April in Kraft tritt, verlangt von den Banken, für digital verbundene Einlagen einen Puffer von 2,5 % bereitzustellen, weshalb die Finanzbeamten eine Verschiebung der Implementierung vorschlagen.

Bankvertreter erklärten, dass eine gewisse regulatorische Flexibilität bei der Liquiditätsdeckungsregel und eine Verlängerung der Übergangsfrist den Liquiditätsdruck der Banken wirksam mindern könnten.

Angestellte der Finanzabteilungen forderten zudem, den Banken zu erlauben, Wertpapiere aus dem Portfolio „bis zur Endfälligkeit gehalten“ außerhalb des Rahmens der Offenmarktgeschäfte der Zentralbank flexibler zu verkaufen.

Seit April 2024 hat die indische Zentralbank die Vorschriften für Investitionen verschärft: Banken, die Wertpapiere aus dem Portfolio „bis zur Endfälligkeit gehalten“ (diese müssen nicht zum Marktwert neu bewertet werden) verkaufen wollen, benötigen nun die Zustimmung sowohl des eigenen Vorstands als auch der Zentralbank.

Händler erklärten, diese Regelung habe insbesondere staatliche Banken davon abgehalten, verstärkt Anleihen zu kaufen – einer der Gründe für die jüngsten Anstiege der Anleiherenditen.

Derzeit müssen indische Banken 3 % ihrer gesamten Einlagen als Mindestreserve bei der Zentralbank hinterlegen; die Banken wünschen sich, einen Teil davon als qualitativ hochwertige liquide Aktiva anrechnen zu dürfen – eine weitere Art von Liquiditätspuffer, die Banken halten müssen.

Neeraj Gambhir, Executive Director für Treasury, Markets und Wholesale Banking Products bei Axis Bank India, erklärte: "Aktuell dürfen Banken großvolumige übertragbare Festgelder nur mit einer maximalen Laufzeit von einem Jahr ausgeben. Dies führt nicht nur zu ständigem Verlängerungsdruck, sondern der Anstieg der kurzfristigen Zinssätze wirkt sich auch auf das Asset-Liability-Management der Banken aus."

Er ist der Ansicht, dass die Zulassung von großvolumigen, übertragbaren Festgeldern mit einer Laufzeit von bis zu drei Jahren den Banken helfen würde, ihr Asset-Liability-Management zu optimieren.

Verantwortlicher Redakteur: Liu Mingliang