Bitcoin [BTC] stand in der vergangenen Woche unter starkem Verkaufsdruck. Am Mittwoch, den 28. Januar, sprang Bitcoin auf ein lokales Hoch von 90,6 Tsd. $. Seit diesem Hoch hat er in weniger als fünf Tagen 16,8 % eingebüßt.
Daten von CoinGlass zeigten seit September 2025 einen Abwärtstrend beim spekulativen Interesse.
Das rückläufige Open Interest sorgte zu Jahresbeginn kurzzeitig für positive Stimmung, setzte jedoch nach Mitte Januar den vorherigen Abwärtstrend fort.
Dies spiegelte eine zunehmende Unruhe am Bitcoin-Markt wider. Spekulanten waren weniger bereit zu bieten und glaubten immer weniger an eine Erholung.
Kombiniert mit dem starken Liquidationsvolumen seit Oktober zeigte sich, dass gehebelte Trader, die auf eine stärkere Erholung setzten, abgestraft wurden.
Die aktuelle Bewegung war die Bestätigung eines Bärenmarktes oder eine rücksichtslose Liquiditätsjagd, die sich fast auf ihrem maximalen Schmerzlevel befindet.
Bitcoin-Bullen wurden schnell bestraft
Das Estimated Leverage Ratio (ELR) ist das Open Interest einer Börse für eine Coin, geteilt durch die Coin-Reserven. So erhält man eine Vorstellung davon, ob Nutzer im Durchschnitt mehr Hebel einsetzen.
Vom 26. bis zum 29. Januar stieg das ELR von 0,220 auf 0,242. Zu diesem Zeitpunkt wurde BTC bei 86 Tsd. $ gehandelt, stieg kurzzeitig auf 88 Tsd. $ und fiel dann am 29. auf 84,6 Tsd. $.
Der deutliche Anstieg des ELR wies auf einen erhöhten Hebeleinsatz am Markt hin, als BTC ein bedeutendes Unterstützungsniveau testete, das bis zum 22. November 2025 zurückreicht.
Krypto-Analysten stellten fest, dass die Marktbedingungen „extremes Deleveraging“ widerspiegelten.
In der vergangenen Woche ist das Open Interest gleich schnell oder schneller gefallen als der Preis und lag zum Wochenende deutlich unter dem 90-Tage-Durchschnitt.
Die Werte des Open Interest Momentum Index fielen auf moderate bis extreme Deleveraging-Werte. Der Analyst bemerkte, dass dies typisch für „erzwungene Leverage-Reduktion und Positionsschließungen“ ist.
Es war kein vollständiger Derivate-Crash, da die Finanzierungsrate positiv blieb. Daher ist eine technische Preiserholung möglich, aber für eine nachhaltige Erholung muss das Open Interest stabilisieren.
Abschließende Gedanken
- Das Open Interest und der Markt-Hebel sind in der vergangenen Woche stark gefallen.
- Dies stellte ein extremes Deleveraging-Ereignis dar, aber Analysten merkten an, dass eine technische Preiserholung weiterhin möglich ist.
