Traditionelle US-Investoren verringern derzeit ihr Engagement in Bitcoin, indem sie über Fondsmanager verkaufen, nachdem der Vermögenswert in den letzten Wochen keine nennenswerten Gewinne erzielt hat.
Diese Abflüsse erfolgten größtenteils über US-Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Funds (ETFs), die mit Nettoabflüssen von 1,33 Milliarden US-Dollar die größte einzelne Wochenabflussmenge seit Februar 2025 verzeichneten.
Solch große Abflüsse neigen dazu, die Marktstimmung in Richtung eines bärischen Ausblicks zu verschieben. Dennoch blieb Bitcoin relativ widerstandsfähig, unterstützt durch Aktivitäten kurzfristiger Inhaber.
Dies wirft eine zentrale Frage auf: Können kurzfristige Inhaber (STH) dieses Muster beibehalten, während traditionelle Investoren weiterhin ihre Positionen abbauen?
Kurzfristige Inhaber nahe an der Profitabilität
Anzeichen für eine allmähliche Veränderung der Stimmung unter den kurzfristigen Bitcoin [BTC] Inhabern zeigten sich insbesondere durch Veränderungen in den Coin Age Bands, die auf einen Übergang zu längerfristigem Halteverhalten hindeuten.
Dieser Wandel fiel mit einer verbesserten Profitabilität der STH zusammen. Das Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio (STH SOPR), das misst, ob diese Gruppe mit Gewinn oder Verlust verkauft, signalisierte, dass die Profitabilität in Reichweite ist.
Das STH SOPR verwendet das Niveau von 1 als neutralen Maßstab. Werte über 1 deuten auf Gewinnmitnahmen hin, während Werte darunter Verluste anzeigen. Die Entfernung von diesem Niveau spiegelt das Ausmaß von Gewinn oder Verlust wider.
Quelle: CryptoQuant
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung lag das STH SOPR von Bitcoin bei 0,99 – knapp unterhalb der Profitabilitätsschwelle. Dieser nahezu neutrale Wert deutet auf eine allmähliche Anpassung hin, die durch verstärkte Akkumulation kurzfristiger Inhaber getrieben wird.
Historisch gesehen, wenn STH profitabel werden, nimmt die Überzeugung zu. Inhaber neigen dann weniger zum Verkauf, da verbesserte Bedingungen oft auf weiteres Erholungspotenzial beim Preis hindeuten.
Markt positioniert sich für eine Erholung
Eine Analyse des Verhältnisses zwischen dem Long-Term Holder (LTH) SOPR und dem Short-Term Holder SOPR zeigte, dass die Marktbedingungen weiterhin für weiteres Aufwärtspotenzial bei Bitcoin sprechen.
Das Verhältnis lag zum Veröffentlichungszeitpunkt bei etwa 1,3 und damit am unteren Ende der historischen Bandbreite. Steigt dieses Verhältnis auf extreme Höhen, signalisiert dies häufig, dass Bitcoin ein lokales Hoch erreicht hat. Der Markt bleibt derzeit jedoch deutlich unter diesen Niveaus.
Quelle: CryptoQuant
Dies deutet darauf hin, dass der jüngste Preisrückgang keinen Zyklusgipfel markiert und dass Käufer weiterhin auf dem aktuellen Niveau akkumulieren könnten.
Ein entschiedenes Überschreiten des neutralen STH SOPR-Niveaus von 1 würde diesen Ausblick weiter stärken. Steigt es, würde auch das Verhältnis LTH-zu-STH SOPR steigen – eine Dynamik, die in der Vergangenheit die Preisstärke von Bitcoin unterstützt hat.
Langfristige Inhaber bleiben wichtig
Während kurzfristige Inhaber eine entscheidende Rolle bei der Stabilisierung der Preisbewegungen und der Unterstützung einer möglichen Erholung spielen, bleiben langfristige Inhaber ebenso bedeutend.
Damit das aktuelle Setup Bestand hat, müssen LTH weitgehend auf Verkäufe verzichten, da eine signifikante Verteilung aus dieser Gruppe die bereits begrenzte Nachfrage stark belasten könnte.
Quelle: CryptoQuant
Die Binary Coin Days Destroyed (CDD) Kennzahl, die erfasst, ob langfristige Inhaber ihre Coins ausgeben oder halten, zeigte nur minimale Verkaufsaktivität. Dies deutet darauf hin, dass LTH relativ inaktiv und zuversichtlich bleiben.
Solange der Binary CDD-Wert bei 0 bleibt, bleiben die Marktbedingungen insgesamt positiv und unterstützen die wachsende konstruktive Stimmung im Bitcoin-Markt.
Fazit
- Traditionelle Investoren verlassen den Bitcoin-Markt mit 1,33 Milliarden US-Dollar Wochenabflüssen, während kurzfristige Inhaber der Profitabilität näherkommen.
- Die Marktbedingungen deuten auf ein mögliches Setup für eine Erholung hin, mit Spielraum für Aufwärtsdynamik.
