Google-unterstütztes TeraWulf sucht 3 Milliarden Dollar Schulden, während Miner auf KI umschwenken

TeraWulf plant, etwa 3 Milliarden US-Dollar an Schulden aufzunehmen, um die Kapazität seiner KI-Rechenzentren zu erweitern. Die Maßnahme läuft über Morgan Stanley, wie CFO Patrick Fleury in einem von Bloomberg zitierten Bericht erklärte.

Die Struktur beinhaltet Google als Finanzierungs-Backstop.

Die Transaktion könnte bereits im Oktober an den Markt für Hochzinsanleihen oder Leveraged Loans kommen, vorbehaltlich der Bedingungen.

Ein Google-Backstop kann die Kreditwürdigkeit beeinflussen, da er die Rückzahlung unterstützt, falls ein Vertragspartner ausfällt. Die endgültigen Details werden laut demselben Bericht noch verhandelt.

Diese Finanzierung folgt auf eine umfassendere Verschiebung vom Bitcoin-Mining hin zum High-Performance-Computing. Große Miner kontrollieren bereits Stromkapazitäten und Standorte, was die Vorlaufzeiten für den Aufbau von KI-Colocation-Infrastrukturen verkürzt.

Fluidstack Colocation-Deal mit Google und TeraWulf

Im August unterzeichnete TeraWulf zehnjährige Colocation-Vereinbarungen mit Fluidstack auf dem Lake Mariner Campus in New York.

Die Verträge repräsentieren etwa 3,7 Milliarden US-Dollar an Einnahmen über die Anfangslaufzeit, mit Optionen, die den Wert weiter steigern können. TeraWulf gibt an, dass das Paket mehr als 200 MW kritische IT-Last für KI-Workloads abdeckt.

Google hat zugestimmt, einen großen Teil der Verpflichtungen von Fluidstack im Zusammenhang mit dem Ausbau abzusichern. Öffentliche Updates seitdem zeigen, dass Googles kombinierte Unterstützung über TeraWulf-Deals bei etwa 3,2 Milliarden US-Dollar liegt und eine Eigenkapitalposition, die nach späteren Warrants etwa 14% erreichte.

„Colocation“ bedeutet, dass der Kunde seine Server in einem Rechenzentrum eines Drittanbieters platziert, das Strom, Kühlung und Konnektivität bereitstellt.

Hier stellt TeraWulf Einrichtungen und Strom bereit, während Fluidstack KI-Racks und den Betrieb übernimmt. Der Google-Backstop hilft, das Finanzierungsrisiko für mehrjährige Erweiterungen zu senken.

Cipher Mining spiegelt die Struktur von Google und Fluidstack wider

Cipher Mining kündigte eine ähnliche zehnjährige Vereinbarung mit Fluidstack an. Die Anfangsphase umfasst 168 MW am Standort Barber Lake, mit Optionen, die den Gesamtumsatz deutlich über die Basiszahl hinaus steigern könnten. Cipher behält das Eigentum am Projekt.

Im Rahmen des Deals wird Google 1,4 Milliarden US-Dollar der Verpflichtungen von Fluidstack absichern. Im Gegenzug erhält Google Warrants, die etwa 5,4% Eigenkapitalanteil an Cipher entsprechen.

Unternehmensangaben und Marktberichte bestätigen sowohl die Garantie als auch die Höhe der Beteiligung.

Diese Vereinbarungen zeigen ein wiederholbares Modell: Google als Backstop, Fluidstack als KI-Mieter und Bitcoin-Miner als Betreiber von Rechenzentren mit Land und Strom. Die Struktur unterstützt KI-Kapazitäten, während Miner über das BTC-Mining hinaus diversifizieren.

TeraWulf-Aktie (WULF): Kursentwicklung und zeitliche Details

TeraWulf-Aktien (WULF) stiegen nach der Ankündigung des Fluidstack-Pakets und der Google-Unterstützung im August sprunghaft an. Berichte verzeichneten einen Tagesanstieg von etwa 43%, zusammen mit Angaben zu Umsatz und Kapazität.

Am 25. September 2025 erreichte WULF ein Tageshoch von etwa 11,72 US-Dollar, bevor sich der Kurs im nachbörslichen Handel bei etwa 10,97 US-Dollar einpendelte.

Kursseiten zeigen die Tagesbandbreite zwischen 10,43 und 11,78 US-Dollar. Die Performance seit Jahresbeginn bleibt höher als zu Beginn von 2025.

Die anstehende Finanzierung durch Morgan Stanley ist von den Colocation-Verträgen getrennt und hängt von den Marktbedingungen und der Dokumentation ab.

TeraWulf hat über frühere Pressemitteilungen und gemeldete Kommentare hinaus keine detaillierten öffentlichen Bedingungen veröffentlicht.