Hongkong plant seine dritte staatliche digitale Anleiheemission und hat eine Gruppe von Banken mit der Strukturierung des Geschäfts beauftragt, wie mit der Angelegenheit vertraute Personen berichten.
Details zu Umfang und Zeitpunkt sind noch nicht entschieden, aber dieser Schritt signalisiert das anhaltende Bestreben der Stadt, in die blockchain-basierte Finanzwelt vorzudringen. Sollte die Emission erfolgen, würde sie auf Hongkongs erster tokenisierter Green Bond im Februar 2023 und der Multiwährungs-Emission ein Jahr später folgen. Beide wurden von institutionellen Investoren gut aufgenommen und gelten als Beweis für das Potenzial der Blockchain in traditionellen Anleihemärkten.
Die neue Initiative ist auch ein Zeichen für Hongkongs wachsenden Anspruch, ein globales Zentrum für digitale Finanzen zu werden. Vertreter der Stadt betonten die Notwendigkeit, einen „zukunftsfähigen“ Anleihemarkt zu schaffen, der schnellere Emissionen, geringere Kosten und mehr Transparenz als die traditionelle papierbasierte Ausgabe bieten kann. Mit dem Vorantreiben eines dritten staatlichen Geschäfts demonstriert die Regierung zudem ihr Vertrauen in die Technologie und das Investoreninteresse.
Die Nachricht folgt auf ein wachsendes Interesse von Unternehmen. Wenige Tage vor dem Schritt der Regierung haben zwei chinesische Staatsunternehmen, Shenzhen Futian Investment Holdings und Shandong Hi-Speed Holdings Group, ihre eigenen digitalen Anleihen in Hongkong bepreist. Ihre Teilnahme hat dem Sektor nicht nur Glaubwürdigkeit verliehen, sondern auch unterstrichen, wie schnell die Nachfrage über Pilotprogramme hinaus auf regelmäßige Finanzierungsaktivitäten übergreift.
Unternehmen treiben das Marktwachstum voran
Hongkongs Markt für digitale Anleihen wird nicht ausschließlich von der Regierung getrieben. Mindestens sechs weitere Unternehmen haben in der Stadt bereits solche Anleihen emittiert. In diesem Jahr wurden rund 1 Milliarde US-Dollar durch digitale Anleihen aufgenommen, wobei 70 % dieses Betrags allein im Jahr 2025 entfielen.
Unternehmen aus dem chinesischen Festland und anderen Regionen beginnen, diesen Finanzierungsweg in Betracht zu ziehen. John O’Neill, Leiter für digitale Vermögenswerte bei HSBC, sagte, die Bank habe ein wachsendes Interesse beobachtet. Tokenisierte Anleiheangebote sind auch ein zunehmend häufiges Thema bei Anfragen von Kunden, so die führende Anwaltskanzlei King Wood Mallesons.
Über 1,7 Milliarden US-Dollar an Emissionen wurden bereits auf HSBCs Distributed-Ledger-Plattform Orion HK abgewickelt. Dazu gehören staatliche, finanzielle und unternehmerische Transaktionen. Digitale Anleihen sind konventionelle Schuldverschreibungen, die jedoch ausschließlich auf einer Blockchain ausgegeben und gehandelt werden. Private Plattformen wie HSBC Orion und öffentliche Blockchains wie Ethereum können sie unterstützen.
Sie sind weiterhin in normalen Währungen wie dem US-Dollar, Hongkong-Dollar oder chinesischen Yuan denominiert. Das macht sie für Investoren vertraut, auch wenn die Emissionsform neu ist.
Die Hauptkäufer sind weiterhin die gleichen Investoren, die auch sonst Anleihen kaufen. Sie erwerben diese Anleihen mit gedrucktem Geld. Das Fehlen breit akzeptierter Stablecoins für die Abwicklung ist weiterhin der Grund, warum die Krypto-Investorenbasis im Hinblick auf börsengehandelte Derivate relativ klein bleibt.
Hongkong verstärkt Unterstützung mit Anreizen
Um dem Markt einen Schub zu geben, hat Hongkong finanzielle Anreize eingeführt. Jede berechtigte Emission hat Anspruch auf bis zu 2,5 Millionen Hongkong-Dollar (etwa 320.500 US-Dollar) an Fördermitteln.
Mit der Förderung sowohl öffentlicher als auch privater Emittenten strebt Hongkong an, eine regionale Basis für digitale Finanzen zu werden. Schnellere Abwicklungszeiten, geringere Gebühren und die Transparenz der Blockchain gehören zu den Vorteilen.
In Asien gibt es eine hohe Nachfrage nach digitalen Vermögenswerten. Entscheidungsträger wollten globalen Trends folgen, insbesondere nachdem die Vereinigten Staaten pro-Krypto-Politiken eingeführt hatten.
Hongkongs Vorstoß bei digitalen Anleihen ist in diesem Zusammenhang nicht nur eine digitale Innovation. Es geht auch um Wettbewerb. Die Stadt will ihre Position als führendes internationales Finanzzentrum festigen, während sich ihr Finanzsystem rasant wandelt.
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