Der ehemalige Leiter der Anleihenabteilung von BlackRock warnt: „Geier“ kreisen über der Krise in Bolivien.
Der ehemalige Leiter der Abteilung für Schwellenländeranleihen bei BlackRock und zugleich Enkel eines der bekanntesten Präsidenten Boliviens hat erklärt, dass er bereit sei, dem Gewinner der Präsidentschaftswahlen im nächsten Monat bei der Lösung der Schuldenprobleme des Landes zu helfen.
Die zweite Runde der Präsidentschaftswahlen am 19. Oktober wird zwischen dem zentristischen Kandidaten Rodrigo Paz und dem rechten Ex-Präsidenten Jorge „Tuto“ Quiroga ausgetragen. Letzterer hat bereits erklärt, dass Bolivien seine 14 Milliarden US-Dollar Auslandsschulden neu verhandeln müsse.
Sergio Trigo Paz, der während seiner Zeit bei BlackRock an der Bewältigung bedeutender staatlicher Schuldenausfälle von Argentinien bis zur Ukraine beteiligt war, sagte gegenüber Reuters, dass Boliviens derzeitige Notlage bedeute, dass „Geier“ – also Investoren in notleidende Schulden – auf ihre Chance lauern.
Trigo Paz erklärte am Mittwoch in einem Telefoninterview aus Bolivien, dass sich die bolivianische Wirtschaft derzeit im Chaos befinde, die Devisenreserven nur knapp für zwei Monate Importbedarf ausreichten und im März nächsten Jahres ein Krisenpunkt bevorstehen könnte: Dann müsse die neue Regierung etwa 380 Millionen US-Dollar Schulden zurückzahlen.
Nach 20 Jahren Arbeit in London kehrte Trigo Paz dieses Jahr nach Bolivien zurück. Er betonte: „Das aktuelle Umfeld ist ein Nährboden für notleidende Schuld-Fonds. Sie kaufen Anleihen zu extrem niedrigen Preisen (einige Cent pro Dollar Nennwert), treiben die Eintreibung der Schulden durch Klagen voran und warten geduldig auf ihre Gelegenheit.“
Die von Bolivien ausgegebenen Anleihen mit einem Kupon von 7,5 % und Fälligkeit im Jahr 2030 werden derzeit zu knapp unter 80 Cent pro Dollar Nennwert gehandelt. Nach dem schwachen Abschneiden der regierenden Sozialistischen Partei in der ersten Wahlrunde am 17. August erholte sich der Preis dieser Anleihe leicht.
Trigo Paz erwähnte außerdem, dass ein durch lokale Pensionsfonds ausgelöster „Short Squeeze“ ebenfalls zu Verzerrungen am Anleihemarkt geführt habe.
Er sagte: „Die makroökonomischen Herausforderungen sind nicht unüberwindbar... Aber bei einem aktuellen Preis von 80 Cent pro Dollar Nennwert preist der Markt bereits ein 'perfektes Szenario' ein (d. h. die besten Aussichten sind bereits berücksichtigt).“
Das zentrale Thema der Wahlkampfdiskussion ist: Soll Bolivien dem Beispiel des argentinischen Javier Milei folgen und „radikale Reformen“ durchführen, oder unter bestimmten Bedingungen einen allmählicheren Reformweg einschlagen?
Der Internationale Währungsfonds (IMF) hat Bolivien bereits empfohlen, die hohen Kraftstoffsubventionen schrittweise abzuschaffen, das an den US-Dollar gekoppelte Wechselkurssystem aufzugeben und die Kapitalverkehrskontrollen aufzuheben – all diese Maßnahmen werden von Trigo Paz unterstützt.
„Das Wichtigste ist, sich auf die bevorstehenden Herausforderungen vorzubereiten“, betonte er und forderte die neue Regierung auf, rasch zu handeln: „Sobald man mit dem IMF am Verhandlungstisch sitzt, hat man die Kontrolle verloren.“
Relevante Erfahrung
Trigo Paz erklärte, er sei bereit, als technischer Experte bei der Lösung der Schuldenprobleme zu helfen, habe aber bislang weder mit Rodrigo Paz (einem entfernten Cousin) noch mit Quiroga Kontakt aufgenommen.
Er sagte: „Ob ich mich beteilige, hängt davon ab, ob die (neue Regierung) wirklich bereit ist, die aktuellen wirtschaftlichen Ungleichgewichte zu lösen.“
Trigo Paz' Großvater, Victor Paz Estenssoro, war über ein halbes Jahrhundert eine zentrale Figur in der bolivianischen Politik. Während seiner letzten Amtszeit als Präsident im Jahr 1985 führte er umfassende marktwirtschaftliche Reformen durch, stoppte erfolgreich die Hyperinflation und stabilisierte die nationale Wirtschaft.
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