Bitcoin-Erholungsversuch im Gange: Kann er anhalten?

👇1-14) Der Bitcoin-Absturz am Montag kehrte sich um, als das Datum für den Start des Bitcoin Spot ETFs am 11./12. Januar 2024 erreicht wurde, ein wichtiger Bezugspunkt in der jüngsten Markthistorie. Händler konzentrieren sich auf die technischen Aspekte der Preisbewegungen, und ein gründliches Verständnis dieser Analyse kann zu fundierteren Handelsentscheidungen führen. Selbst die optimistischsten Krypto-Händler müssen anerkennen, dass die Rückgänge zunehmend tiefer geworden sind: 56.500 im Mai, 53.500 im Juli und 49.100 im August.

Bitcoin - es wurde viel charttechnischer Schaden angerichtet.

👇2-14) Bitcoin versucht sich zu erholen, aber der starke Widerstand des klar definierten Abwärtstrends wird nach dem jüngsten Unterstützungsbruch wahrscheinlich schwieriger zu überwinden sein. Unser bärischer Ausblick resultiert aus monatlichen technischen Indikatoren, die im Mai 2024 Niveaus erreicht haben, bei denen die Preise in früheren Bullenmärkten historisch umgekehrt wurden, wie im Januar 2018 und April 2021. Wir können dies erst in einigen Monaten mit dem Vorteil des Rückblicks bestätigen. Es hat jedoch periodisch unsere Erwartungen an Preisrückgänge im April, Juni und August 2024 beeinflusst.

👇3-14) Aus technischer Sicht wird erwartet, dass der Bereich 56.000/57.000 als signifikanter Widerstand für Bitcoin fungiert. Ein Schlusskurs über diesem Niveau wäre ein positives Zeichen. Es ist jedoch entscheidend, feste Stopps für Long-Positionen (54.000) zu setzen, da das vorherrschende Abwärtsrisiko durch unvollständige technische Indikatoren angezeigt wird.

👇4-14) Wir befürworten kein HODLing, hauptsächlich weil weder Bitcoin noch Ethereum die stetigen, hohen Sharpe-Ratio-Aufwärtstrends zeigen, die US-Aktienmarktinvestoren mit minimalem Aufwand genossen haben. Die Buy-and-Hold-Strategie hat sich in den Aktienmärkten vieler Länder und für diejenigen, die in den letzten drei Jahren in den Kryptomarkt eingetreten sind, als ineffektiv erwiesen. Darüber hinaus müssen wir wachsam bleiben, um festzustellen, ob dies eine strukturelle Obergrenze für Bitcoin darstellt, da ursprüngliche Wallets konsequent in der Nähe der 70.000-Marke verkaufen.

Bitcoin (weiß) handelt unter seinem 21-Wochen-Durchschnitt (lila)

👇5-14) Während weder Bitcoin noch andere Kryptowährungen jemals als Handelsinstrumente verschwinden werden, schätzen wir die Volatilität von Bitcoin trotz seiner potenziellen strukturellen Einschränkungen. Eine zuverlässige Methode, um zyklisch zu bestimmen, ob sich Bitcoin in einem Bullen- oder Bärenmarkt befindet, besteht darin, den 21-Wochen-Durchschnitt zu überwachen. Typischerweise wird ein Bullenmarkt angezeigt, wenn Bitcoin über diesem 21-Wochen-Durchschnitt handelt, während ein Bärenmarkt signalisiert wird, wenn es darunter handelt.

👇6-14) Die Einhaltung dieser Trendlinie hätte geholfen, erhebliche Drawdowns im Jahr 2022 zu vermeiden und vorteilhafte Einstiegspunkte in den Jahren 2020 und Anfang 2023 zu bieten. Obwohl gleitende Durchschnitte manchmal falsche Signale während Preisumkehrungen geben, würden erfahrene Händler ihre Positionen schnell an den vorherrschenden Trend anpassen. Im Rückblick zeigt der 21-Wochen-Durchschnitt, der derzeit bei 61.824 liegt, dass ein Bärenmarkt im Gange ist.

👇7-14) Es ist erstaunlich, dass trotz der Einführung von Bitcoin Spot ETFs, die Nettozuflüsse von 17 Milliarden Dollar verzeichneten und es Institutionen, Pensionsfonds und anderen ermöglichten, Bitcoin in ihre regulierten Multi-Asset-Portfolios aufzunehmen, die Bitcoin-Preise am Montag ähnlich wie zum Zeitpunkt des Starts der ETFs blieben.

👇8-14) Per Definition muss jemand anderes verkauft haben, damit diese ETFs gekauft werden konnten. Andernfalls wären die Bitcoin-Preise viel höher. Ursprüngliche Wallets verkauften in der Nähe der 70.000-Marke, und

Es scheint, dass Hedgefonds die ETFs zunächst zu Arbitragezwecken gekauft haben, ihre Bestände jedoch aufgrund unzureichender Finanzierungsraten liquidiert haben. Privatanleger sind wahrscheinlich die größten Inhaber dieser ETFs geworden, oft zu ungünstigen Preisen.

Spot-ETF-Flüsse (lila, 5-Tage-Durchschnitt weiß) vs. kumulierte Flüsse

👇9-14) Diesmal kaufen Bitcoin-Spot-ETF-Investoren nicht den Dip (siehe weiße Linie oben) - zumindest noch nicht. Mit einem durchschnittlichen Einstiegspreis von etwa 60.000 USD sind diese Investoren derzeit im Minus und kämpfen mit einem fallenden Bitcoin-Preis. Angesichts des aktuellen Abwärtstrends von Bitcoin könnten Privatanleger, die oft Trends folgen, zögern, massiv in ETF-Dips zu investieren.

👇10-14) Trotz des beeindruckenden kumulierten Zuflusses von 17,1 Milliarden USD in Bitcoin-Spot-ETFs, der einem Stil mit hohem Sharpe-Verhältnis ähnelt, war die Performance von Bitcoin volatil und rückläufig. Die Frage bleibt: Wie lange können ETF-Investoren dem Abwärtstrend widerstehen?

Bitcoin vs. Nasdaq Regressionsanalyse

👇11-14) Während die Welt auf den Abbau des japanischen Carry-Trades fokussiert ist, ist es wichtig zu beachten, dass der US-Tech-Verkauf hauptsächlich durch enttäuschendes Gewinnwachstum und schwache zukünftige Rentabilitätsprognosen aufgrund erheblicher KI-Investitionen getrieben wird. Daher bleibt das Abwärtsrisiko für den Nasdaq bestehen, selbst wenn die Welt den Hype um die Nachrichten zum japanischen Carry-Trade hinter sich lässt, und Bitcoin könnte weitere Rückgänge erleben.

👇12-14) Zusätzlich trägt die Auswahl von Trumps Vizepräsidenten, der als technikfeindlich wahrgenommen wird, zur Unsicherheit bei. Mit Trumps steigenden Wahlchancen könnten politische Gegenwinde Tech-Aktien beeinflussen und den 'Krypto-Tech'-Sektor betreffen, da die Korrelationen zwischen Bitcoin und Nasdaq zunehmen. Die Unsicherheit in Bezug auf die Wirtschaft, die Inflation und mögliche Zinssenkungen wird bis September anhalten.

👇13-14) Idealerweise müsste der Nasdaq um weitere 9% fallen, bevor eine signifikante Erholung möglich ist, möglicherweise um Mitte September. Unsere Regressionsanalyse zeigt, dass der Nasdaq derzeit um 7% überbewertet ist im Vergleich zu Bitcoin. Folglich hat Bitcoin bereits einen Großteil dieses potenziellen Rückgangs eingepreist.

👇14-14) Es besteht jedoch die Möglichkeit, dass diese Bewertung aufgrund des höheren Betas von Bitcoin noch weiter sinken könnte. Um den nächsten Bullenmarkt ideal zu timen, streben wir an, dass die Bitcoin-Preise in die niedrigen 40.000er fallen.