ارتفعت Tesla بشكل كبير، هل الربيع قادم؟

👆انقر على الكلمة الزرقاء لمتابعتنا

تسليمات Tesla

انتهى الربع الثالث حديثًا، وبدأت شركات السيارات الأمريكية بالإعلان تدريجيًا عن أحدث بيانات المبيعات أو التسليم، ومن أبرزها اليوم هو تقرير Tesla. في هذا الربع تم تسليم 486,500 سيارة عالميًا، وهو رقم أعلى من توقعات السوق، رغم أنه لا يزال أقل بنسبة حوالي 2% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، لكنه ارتفع مجددًا مقارنة بالربع الثاني. وارتفع سهم Tesla خلال التداول بأكثر من 5%.

وفقًا لتقرير CNBC، هناك سببين لانخفاض الأرقام على أساس سنوي. السبب الأول هو أن قاعدة العام الماضي كانت مرتفعة جدًا، حيث كان على المستهلكين الأمريكيين الإسراع بشراء السيارات للاستفادة من الحوافز الفيدرالية لشراء السيارات الكهربائية، مما ساعد Tesla على تحقيق أعلى رقم تسليم ربع سنوي في تاريخها. جاء هذا الحافز من قانون خفض التضخم الذي وقعه بايدن عام 2022، وكان من المفترض أن يستمر حتى عام 2032، لكن قانون الإنفاق الذي أصدره ترامب أوقفه مبكرًا لينتهي في 30 سبتمبر 2025.

أما السبب الثاني، فهو أن تسليمات Tesla في الربع الثاني من هذا العام تجاوزت الإنتاج بحوالي 28,000 سيارة. وهذا يعني أن الشركة باعت جزءًا من السيارات التي تم إنتاجها سابقًا ولكنها ظلت في المخزون، لذا كان الحفاظ على رقم تسليم مرتفع في الربع الثالث أمرًا صعبًا نسبيًا. كما بلغ الإنتاج هذا الربع 464,400 سيارة، وهو أيضًا أقل من كمية التسليم، ما يدل على أن المخزون لا يزال يُستهلك تدريجيًا.

تعتقد CNBC أن تحقيق Tesla نتائج أفضل من المتوقع يعود بشكل رئيسي إلى تعافي السوق الأوروبية. ففي العام الماضي أدى موقف ماسك السياسي إلى رد فعل سلبي في أوروبا وانخفضت المبيعات، أما هذا العام فقد عاد الوضع للانتعاش بشكل واضح. ففي الأشهر الثمانية الأولى من العام زاد عدد تسجيلات السيارات الجديدة لـ Tesla في الاتحاد الأوروبي بنسبة 66% مقارنة بالعام السابق، وارتفع بنسبة 53% في أغسطس وحده. بالإضافة إلى ذلك، تضاعف تقريبًا حجم الصادرات من مصنع شنغهاي في شهري يوليو وأغسطس، ما ساعد Tesla على تعويض جزء من ضغط المنافسة في السوق الصينية.

تتعرض Tesla لضغوط من منافسة شركات السيارات الكهربائية الصينية مثل BYD وXiaomi التي تعرض سيارات بأسعار أرخص وابتكارات أكثر، كما أن الحوافز الضريبية للسيارات الكهربائية في أمريكا انتهت أيضًا. هذه الضغوط انعكست على سعر السهم، فمنذ بداية العام وحتى الأمس فقد سهم Tesla أكثر من 21% من قيمته، ليكون الأدنى أداءً ضمن جميع أسهم التكنولوجيا الكبرى.

تأثير إلغاء الحوافز يظهر أيضًا في بيانات Ford التي أعلنت اليوم، حيث انخفضت مبيعات السيارات الكهربائية بنسبة حوالي 80% على الأساس السنوي، في حين انخفض طراز F-150 Lightning الذي تم إيقاف إنتاجه بنسبة 97.1%. من الواضح أن خروج الدعم أثر بشكل ملموس على الطلب على السيارات الكهربائية في الولايات المتحدة.

حسنًا، لنعد إلى Tesla. إذا نظرنا للسنة ككل، تحتاج Tesla في الربع الرابع لتسليم فقط 311,500 سيارة لتجنب تسجيل انخفاض سنوي في عدد السيارات المسلّمة للعام الثالث على التوالي. على الرغم من أن ماسك يتحدث حاليًا كثيرًا عن AI وRobotaxi وOptimus، لا يزال السوق يركز بشكل أساسي على أرقام التسليم الربع سنوية، لأن السيارات لا تزال المصدر الأهم لدخل Tesla حاليًا.

حسنًا، وصلنا لنهاية الخبر، دعونا نرى وجهة نظر المحلل Kevin من فريق Mito الأمريكي، والذي يُعد من الأعمق فهمًا لـ Tesla.

يعتقد Kevin أن أعمال السيارات لدى Tesla بدأت تظهر بوادر الاستقرار، وهو أمر إيجابي بالنسبة للشركة. بالنظر إلى المستقبل، سيكون سعر النفط متغير لا يمكن تجاهله. حيث أشارت الوكالة الدولية للطاقة إلى أن ارتفاع أسعار النفط يدفع المزيد من المستهلكين لإعادة النظر في السيارات الكهربائية كخيار لتقليل تكاليف الوقود. وإذا استمر ارتفاع أسعار النفط لفترة طويلة، ستزداد أهمية استهلاك الوقود وتكاليف التشغيل في قرارات شراء السيارات. هذا يمثل دعمًا للطلب على قطاع السيارات الكهربائية بشكل عام، وTesla قد تستفيد من ذلك.

بخلاف أسعار النفط، أصبح تطور تقنية FSD أكثر نضجًا، ما يمنح Tesla فرصة إضافية لزيادة المبيعات. وأوروبا مثال جيد على ذلك، حيث حصلت FSD التابعة لـ Tesla مؤخرًا على الموافقة في 8 بلدان أوروبية، وأصبح المستهلكون يأخذون قدرات القيادة الذاتية في الاعتبار عند شراء السيارات. يعتقد Kevin أنه مع التعزيز المستمر لوظائف FSD وتوسيع نطاق توفرها، من الممكن أن تستمر زيادة المبيعات.

وعندما يبدأ قطاع السيارات في الاستقرار، سيكون قطاعي تخزين الطاقة وRobotaxi — واللذان يشهدان توسعًا مستمرًا — على الأرجح مصدرًا جديدًا لدفع نمو Tesla. فقد نشرت Tesla هذا الربع منتجات تخزين طاقة بقدرة 13.7 جيجاوات/ساعة، مع زيادة سنوية وربع سنوية. ومع التوسع المستمر لمراكز بيانات AI، يتوقع زيادة الطلب على الكهرباء وحلول تخزين الطاقة في المستقبل. كما تخطط Tesla هذا العام لاستثمار أكثر من 25 مليار دولار في توسيع المصانع وتطوير Robotaxi، وحصلت هذا الأسبوع على قروض جديدة وحدود ائتمان بقيمة 30 مليار دولار، ما يعكس استمرار استثمارها في هذا المجال.

لذلك يرى Kevin أن قطاع السيارات لدى Tesla لديه فرصة للاستقرار التدريجي، في حين سيواصل تخزين الطاقة وRobotaxi توفير مساحة نمو جديدة، مما يمنح السهم احتمالية صعود ممتازة مستقبلا. أما نتائج الربع الثالث في 21 أكتوبر، فستكون المحطة التالية للتأكيد، وسيقوم فريق Mito بتحليل النتائج فور صدورها، لذا ندعوكم لمتابعتنا باستمرار.

【Mito Pro】

يتابع Mito Pro عن كثب Tesla، ويقدم تحليلات معمقة حول الشركة، بما في ذلك تحليلات تفصيلية لـ Robotaxi التابعة لـ Tesla، التحليل الأساسي، التحليل العميق بعد صدور كل تقرير أرباح، بالإضافة إلى تحليلات فورية لأي تحركات غير اعتيادية للسهم، ما يساعد بشكل كبير في فهم Tesla بدقة.

إذا كنت مترددًا مؤخرًا بشأن تداول Tesla، لا تفوت نموذج تقييم Tesla على Mito Pro — بلا شك سيساعدك ذلك في اتخاذ قرارك الاستثماري.