زيادة مستمرة في طلب الذاكرة للذكاء الاصطناعي، Micron(MU.US) تحقق نتائج تفوق التوقعات في الربع المالي الرابع، وإيرادات الأعمال الأساسية لمراكز البيانات ترتفع أكثر من عشرة أضعاف على أساس سنوي.

أفادت منصة الأخبار الاقتصادية الفطنة "تطبيق Zhihu财经" أن عملاق شرائح التخزين Micron Technology (MU.US) أعلن بعد إغلاق السوق يوم الأربعاء عن نتائج الربع الرابع للسنة المالية 2026، حيث تجاوز كل من الإيرادات والأرباح توقعات وول ستريت، وقدم توجيهاً للأرباح للربع القادم أقوى من توقعات السوق. ومع استمرار بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي عالمياً في رفع الطلب على الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي (HBM)، وDRAM وتخزين مراكز البيانات، تتوقع Micron أن الأداء المالي للسنة المالية 2027 سيستمر في التحسن.

بلغت إيرادات Micron في الربع الرابع من سنتها المالية 54.23 مليار دولار، مرتفعةً عن 41.46 مليار دولار في الربع السابق، وأكثر بكثير من 11.32 مليار دولار في الفترة نفسها من العام الماضي؛ وبلغت الأرباح المخففة غير المحسوبة وفقاً لمعايير GAAP للسهم الواحد 33.42 دولار، مقارنة بـ3.03 دولار فقط في العام السابق. ووفقاً لتوقعات المحللين المتوافقة، كانت وول ستريت تتوقع في السابق أن تحقق Micron إيرادات 51.49 مليار دولار وأرباحاً للسهم الواحد بقيمة 31.83 دولار خلال هذا الربع.

وفقاً لمعايير GAAP، بلغ صافي ربح الشركة خلال الربع 37.7 مليار دولار، وربحية السهم المخففة 32.87 دولار. أما صافي الربح غير المحسوب وفقاً لمعايير GAAP فقد وصل إلى 38.4 مليار دولار. وارتفع هامش الربح الإجمالي المعدل إلى 87%، مرتفعاً عن 84.9% في الربع السابق وبفارق كبير عن 45.7% في نفس الفترة من العام الماضي.

قال رئيس مجلس إدارة Micron والرئيس التنفيذي Sanjay Mehrotra إن الشركة حققت أداءً قياسياً في السنة المالية 2026، وتوقع أن الأداء في السنة المالية 2027 سيشهد مزيداً من التعزيز. وأضاف أن الشركة تزيد من استثماراتها في التكنولوجيا والمنتجات وقدرات التصنيع لتلبية الطلب المتزايد من العملاء.

توجيهات إيرادات أعلى من المتوقع للربع القادم لتصل حتى 63 مليار دولار

ما جذب انتباه السوق أكثر من نتائج الربع الرابع هو التوقعات الجديدة التي قدمتها Micron. إذ تتوقع الشركة أن تبلغ إيرادات الربع الأول من السنة المالية 2027 حوالي 61.5 مليار دولار، مع هامش تقلب قدره 1.5 مليار دولار، أي بين 60 و63 مليار دولار؛ بينما يتوقع أن تبلغ أرباح السهم الواحد غير المحسوبة وفقاً لمعايير GAAP 38.15 دولار، بهامش تقلب مقداره دولار واحد؛ ومن المتوقع أن يصل هامش الربح الإجمالي المعدل إلى حوالي 86.25%.

هذه التوجيهات أعلى بكثير من توقعات السوق. حيث نقلت وسائل الإعلام عن بيانات المحللين أن السوق كان يتوقع سابقاً أن تبلغ إيرادات الربع المالي الأول لـ Micron نحو 57.02 مليار دولار، وربحية السهم المعدلة نحو 35.40 دولار. ما يعني أيضاً أنه حتى بعد نموها السريع خلال السنة المالية 2026، تتوقع Micron أن يستمر الطلب على شرائح التخزين المدعومة بالذكاء الاصطناعي في السنة الجديدة.

توسع أعمال مراكز البيانات ونمو إيرادات الأعمال الأساسية بأكثر من عشرة أضعاف على أساس سنوي

أصبحت مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي المحرك الرئيسي لنمو أداء Micron. ففي الربع الرابع المالي، بلغت إيرادات وحدة أعمال ذاكرة السحابة Cloud Memory Business Unit لـ Micron مستوى 16.28 مليار دولار، وهو أعلى من 13.77 مليار دولار في الربع السابق و4.54 مليار دولار في نفس الفترة من العام السابق.

أما النمو الأبرز فقد كان في وحدة الأعمال الأساسية لمراكز البيانات Core Data Center Business Unit، حيث بلغت إيرادات الوحدة في الربع الرابع المالي 18 مليار دولار، مقارنة بـ 11.52 مليار دولار في الربع السابق و1.58 مليار دولار في نفس الفترة من العام الماضي، أي نمو يتجاوز عشرة أضعاف خلال عام واحد. وبلغ هامش الربح لهذا القطاع 90%، وهامش الربح التشغيلي 85%.

ومع استمرار شركات التكنولوجيا العالمية في بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع، يزداد الطلب باستمرار على DRAM والذاكرة ذات النطاق الترددي العالي وذاكرة الفلاش فائقة السرعة. وتُعد HBM جزءاً أساسياً من وحدات تسريع الذكاء الاصطناعي مثل NVIDIA، فيما تحتاج خوادم ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الكبرى أيضاً إلى كميات هائلة من منتجات التخزين عالية السرعة، وتغطي Micron هذين السوقين معاً.

وبحسب وسائل الإعلام، فإن طلبات منتجات ذاكرة الذكاء الاصطناعي لدى Micron قد تجاوزت بالفعل طاقتها الإنتاجية الحالية بكثير. ولا تزال شركات التكنولوجيا الكبرى مثل Amazon وAlphabet تستثمر بكثافة في بنى الذكاء الاصطناعي التحتية خلال هذا العام، ما يوفر طلباً مستمراً على منتجات HBM وغيرها من حلول التخزين عالية الأداء.

إيرادات السنة المالية 2026 تتجاوز 130 مليار دولار مع نمو قوي في صافي الأرباح

بالنظر إلى الأداء السنوي، كان معدل نمو Micron في السنة المالية 2026 أكثر لفتاً للأنظار. فبلغت إيرادات الشركة للسنة كلها 133.19 مليار دولار، أي أكثر من ضعف إيرادات السنة المالية 2025 البالغة 37.38 مليار دولار؛ وبلغ صافي الربح وفقاً لمعايير GAAP 84.97 مليار دولار، مقارنة بـ 8.54 مليار دولار في السنة المالية السابقة.

بلغ صافي الربح غير المحسوب وفقاً لمعايير GAAP 86.76 مليار دولار، وربحية السهم المخففة 75.52 دولار، بزيادة كبيرة عن 8.29 دولار في السنة المالية السابقة. وبلغ التدفق النقدي التشغيلي السنوي 89.68 مليار دولار، وهو أعلى بكثير من 17.53 مليار دولار في السنة المالية السابقة.

بلغ صافي الإنفاق الرأسمالي لـ Micron في الربع الرابع المالي 10.77 مليار دولار، ووصل سنوياً إلى 27.37 مليار دولار؛ وبلغ التدفق النقدي الحر المعدل للربع الرابع 3.32 مليار دولار، وفوق 6.23 مليار دولار للسنة المالية كاملة. وبحلول نهاية السنة المالية، بلغت السيولة النقدية، والاستثمارات القابلة للتسييل، والنقد المقيد للشركة إجمالاً 73.48 مليار دولار.

تعزيز منتجات التخزين من الجيل التالي والمراهنة على طلب الذكاء الاصطناعي طويل الأجل

في مواجهة الطلب المتنامي باستمرار على الحوسبة المدعومة بالذكاء الاصطناعي، تواصل Micron توسيع استثماراتها في التكنولوجيا والتصنيع.

ذكرت الشركة أن إيرادات مجموعة منتجات LPDDR SOCAMM للخوادم في الربع المالي الرابع نمت بأكثر من الضعف على أساس ربعي، كما بدأت بالفعل في تقديم عينات لأول وحدات DDR5 RDIMM بسعة 512GB ذات السرعة الفائقة على مستوى الصناعة بسرعة تصل إلى 9200 MT/s.

بالإضافة إلى ذلك، أكملت وحدات RDIMM عالية السرعة الخاصة بخوادم Micron والمعتمدة على تقنية 1-gamma اختبارات الاعتماد لدى عدة عملاء، بينما تم بالفعل شحن SSD من طراز 7600 PCIe Gen 5 و9650 PCIe Gen 6 للعملاء الأساسيين، لتطبيقات مثل KV-cache المدعومة بالذكاء الاصطناعي. كما أعلنت الشركة أن منتجات محطات العمل الخاصة بالذكاء الاصطناعي لديها تم اعتمادها من جميع العملاء الرئيسيين من الشركات المصنعة الأصلية (OEMs).

وفي أغسطس من هذا العام، أعلنت Micron أيضاً عن نيتها استثمار ما يصل إلى 10 مليارات دولار خلال العقد القادم في مختبرات أبحاث Micron Research Labs في مدينة بويز، أيداهو، للمراهنة على تخزين الجيل التالي والبحوث المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.

وقد دفعت حمى الذكاء الاصطناعي أيضاً صناعة شرائح التخزين بأكملها إلى الدخول في دورة ازدهار. فإلى جانب Micron، استفادت كل من Samsung Electronics وSK Hynix من النمو السريع في الطلب على HBM وDRAM. ولكن، بدأت أسعار الذاكرة التي ترتفع بشكل كبير في الظهور على الصناعات الإلكترونية الاستهلاكية، حيث يواجه مصنعو الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر الشخصي تكاليف مكونات أعلى.

سعر السهم يرتفع حوالي 550% خلال عام والتركيز في السوق على استدامة ازدهار ذاكرة الذكاء الاصطناعي

بدعم من انفجار الطلب على ذاكرة الذكاء الاصطناعي، ارتفع سعر سهم Micron منذ بداية العام بنحو 275%، مع زيادة تراكمية خلال الـ 12 شهراً الماضية بحوالي 550%، مما يجعله أحد الأسهم الأكثر تفوقاً في قطاع أشباه الموصلات وسط الطفرة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

وبعد إعلان نتائج قوية، شهد سهم Micron بعد الإغلاق ارتفاعًا طفيفًا. وتظهر أحدث البيانات بعد الإغلاق أن السهم بلغ حوالي 1071.92 دولار، بزيادة تقارب 0.6% عن سعر إغلاق فترة التداول الاعتيادية.

على الرغم من المناقشات الأخيرة في السوق حول حجم الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي، وتطور نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة، واستدامة النفقات الرأس مالية الضخمة لمراكز البيانات، تظهر أحدث نتائج Micron أن، على الأقل في قطاع شرائح التخزين، لا يزال الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قوياً في الوقت الحالي.

شهدت إيرادات الشركة في الربع الرابع نمواً سنوياً يقارب أربعة أضعاف، مع توسع سريع في قطاع أعمال مراكز البيانات، بالإضافة إلى أن توجيهات الإيرادات للربع القادم كانت مرة أخرى أعلى بشكل واضح من توقعات السوق. ومع استمرار نمو الطلب على HBM وDRAM الخاصة بالخوادم وSSD عالية السرعة لمراكز البيانات، يظل من أبرز أولويات المستثمرين التساؤل عما إذا كان بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي سيستمر بهذه الوتيرة الاستثمارية، وهل ستتمكن Micron من الحفاظ على هامش الربح العالي أثناء توسيع قدرتها الإنتاجية.