تحديث 4 - مع تخفيف ضغط الاسترداد في التمويل الخاص، تراجعت طلبات الاسترداد في صندوق Ares.

تمت إضافة تعليق المحلل في الفقرة السادسة

رويترز 24 سبتمبر - أظهر ملف تنظيمي قُدم يوم الخميس أن صندوق الائتمان الخاص الرائد التابع لـ Ares Management ARES.N شهد تخفيفًا طفيفًا في حجم طلبات الاسترداد خلال فترة العرض في الربع الثالث، مما يعكس توجهًا عامًا نحو تراجع الطلب على الاستردادات في القطاع ككل.

قدم مستثمرو صندوق عوائد Ares الاستراتيجية (ASIF) البالغ حجمه 22.7 مليار دولار، طلبات استرداد وصلت إلى 13.1% من حصصهم في الربع الثالث، منخفضة من 14.4% في الربع السابق. يحد الصندوق مقدار الاسترداد بما لا يتجاوز 5% من إجمالي الحصص، وهو ما يتماشى مع العتبات التقليدية لصناديق مماثلة.

خلال الأشهر الأخيرة، وبسبب المخاوف بشأن معايير الإقراض في السوق والشكوك حول قدرة شركات البرمجيات التي تعتمد بكثافة على الاقتراض من مقرضين مباشرين على مواجهة تأثير الذكاء الاصطناعي، سحب مستثمرون أثرياء أموالهم من صناديق الائتمان الخاصة غير المدرجة.

لكن مع معالجة شركات إدارة الأصول تدريجياً لتراكم طلبات الاسترداد، وتحسن ثقة المستثمرين بعد الاضطرابات الأخيرة، بدأت ضغوط الاسترداد على الصناديق الرئيسية غير المدرجة في التراجع.

وفي وقت سابق من هذا الشهر، ذكرت كل من BlackRock (link) BLK.N وApollo (link) APO.N أن طلبات الاسترداد في صناديق الائتمان الخاصة التابعة لهما قد شهدت أيضاً انخفاضًا.

قال كيفين جانون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة Stanger التي تتابع ما يسمى الأصول البديلة: "معظم الصناديق المبلغ عنها تشهد تراجعًا في الطلب على الاسترداد، لكن الطلبات المتراكمة والمستمرة لا تزال موجودة في بعض أكبر هذه الصناديق. من المبكر القول بأن السوق ككل قد تجاوز القاع، لكن هذا الاتجاه مشجع".

أفاد صندوق Ares أن ضغوط الاسترداد ناجمة إلى حد كبير عن إعادة تقديم المستثمرين طلبات الاسترداد مرارًا، مشيرًا إلى أن صافي الطلب الجديد على الاسترداد يمثل 3% من صافي قيمة الأصول.

شهدت جميع الصناديق الرئيسية للائتمان الخاص هذا العام تطبيق حد الاسترداد التقليدي عند 5%، فيما استمر المستثمرون في إعادة تقديم الطلبات غير المنفذة في عروض الاسترداد اللاحقة، ما أدى لاستمرار ارتفاع حجم الطلبات.

قال صندوق ASIF: "المستثمر الذي قدم طلب استرداد أول مرة في الربع الأول من عام 2026 واستمر في إعادة تقديم الجزء غير المنفذ من طلبه في الربعين الثاني والثالث، من المتوقع أن يكون قد استعاد ما يقارب 80% من الأموال الأصلية التي طلب استردادها".

بالنسبة لهؤلاء المستثمرين، يتوقع الصندوق تلبية الطلبات غير المنفذة بشكل شبه كامل بحلول نهاية العام، بشرط أن تبقى مستويات الطلب عند معدلات الربع الثالث.

منذ تأسيسه، بلغ العائد الإجمالي السنوي التراكمي لفئة الأسهم I في صندوق ASIF نسبة 9.97%، أي أعلى بمقدار 161 نقطة أساس عن متوسط قروض التكتل.

من المتوقع الإعلان عن بيانات صندوق Blue Owl OWL.N خلال الأسابيع القادمة.

(لتسهيل القراءة لغير الناطقين بالإنجليزية، توفر رويترز ترجمة آلية لتقاريرها بلغات أخرى. ونظرًا لاحتمال وجود أخطاء في الترجمة الآلية أو عدم احتوائها على السياق المطلوب، فإن رويترز لا تضمن دقة هذه النصوص وتوفرها فقط للتسهيل على القراء. ولا تتحمل رويترز أي مسؤولية عن أي ضرر أو خسارة قد تنشأ عن استخدام خاصية الترجمة الآلية.)