أكمان "يغير مراكز الاستثمار" إلى عمالقة الذكاء الاصطناعي: يتخلص من Alphabet (GOOGL.US)، ويزيد حصته في Meta (META.US)، هل يجب على المستثمرين أن يتبعوه؟

أفادت "فاينانشيال إيجينز" أن شركة "Pershing Square Capital Management" التي يقودها الملياردير وأسطورة صناديق التحوط بيل أكمان، لفتت الأنظار هذا العام بتحركاتها: ففي الربع الأول قامت بتخفيض كبير لحصتها في الشركة الأم لـGoogle, Alphabet (GOOGL.US, GOOG.US)، ثم قامت بتصفية ما تبقى من أسهمها في الربع الثاني. أوضح أكمان أن هذا لا يعود لتشاؤمه تجاه Alphabet، بل لأن التقييم الحالي دفعه لتحويل رأس المال نحو فرص أكثر جاذبية في الوقت الراهن.

لقد اشترى أسهم عملاق تقني آخر مرتبط بالذكاء الاصطناعي وهو Meta Platforms (META.US)، عندما كان سعر Meta أقل بنحو 15% من ذروته. فهل كانت هذه الخطوة ذكية من أكمان و Pershing Square؟ وهل يمكن أن يستفيد المستثمرون من هذه الحركة؟ قد يكمن الجواب في أداء السوق والتقييم وخطط الذكاء الاصطناعي.

تغيير مراكز الشركات التقنية الكبرى يبدأ بإظهار النتائج

في الربع الثاني، زادت Pershing Square من حصتها في Meta بحوالي 20%. ولم تكن هذه استثمارًا صغيرًا. فعندما خرج من Alphabet وتوجه نحو Meta وشركات أخرى، فُسِّر ذلك في السوق بأن Pershing Square تعتقد أن أفضل نقطة شراء لـ Alphabet على المدى القصير قد انتهت.

وبالنظر إلى أداء السهم في الربع الثالث، قد يكون أكمان على حق. فمنذ نهاية الربع الثاني حققت Meta عائدًا يزيد عن 19%، بينما تعرض مستثمرو Alphabet للخسائر.

قد تعود هذه التحولات في المعنويات إلى نجاح منتجات الذكاء الاصطناعي الأخيرة لدى Meta. ومن أنجح منتجات Meta في مجال الذكاء الاصطناعي حتى الآن هو الوكيل الذكي الشخصي Muse، والذي يعد نتاجًا لطموح Meta طويل الأمد وتجاوزت ردود الفعل الأولية عليه التوقعات. يمكن لـ Muse القيام بمهام التسوق، إدارة تقاويم المستخدمين، مساعدة المستخدمين في وضع الأهداف وغيرها. ورغم أن Muse لا يدر إيرادات مباشرة من خلال رسوم استخدام أو اشتراكات حتى الآن، إلا أنه يُبقي المستخدمين أكثر ارتباطًا بنظام Meta، وقد تحقق الشركة منه أرباحًا مستقبلية مع اعتياد الناس عليه.

أما Alphabet فلم تحظ مؤخرًا بتطورات مثيرة للاهتمام للمستثمرين، وهو ما قد يفسر الأداء الباهت لسعر السهم. ورغم أن تداول أسهم Pershing Square وقع قبل أشهر، فإن أكمان يُعتبر مستثمرًا طويل الأمد، لذا تظل قراراته محط تحليل حتى بعد مرور عدة أشهر.

وهذا يطرح التساؤل: هل ما زال مثل هذا الاستثمار اليوم قرارًا صائبًا؟

تقييم Meta مازال جذابًا

رغم زيادة سعرها بـ19% هذا الربع، لا تزال Meta أرخص من Alphabet. ويمكن تفسير هذه القفزة جزئيًا بتحول المزاج من السلبية المفرطة إلى التفاؤل، مما رفع سعر السهم. بينما يظل السوق متفائلًا جدًا حول مستقبل Alphabet، مما يجعل تقييمها أعلى نسبيًا.

حاليًا، يتشوه مضاعف الربحية لشركة Alphabet بسبب أرباحها الكبيرة من الاستثمارات؛ لكن إذا استخدم المستثمرون تقديرات الأرباح لعام 2027 فلن يظهر هذا التشويه. ومن هذا المنظور، تظل Meta الأرخص.

يرى المحلل في The Motley Fool، كيثن دروري، أنه رغم ارتفاع سهم Meta مؤخرًا وتقليص الفجوة بين الشركتين، إلا أن شراء Meta عند 19.5 ضعف الأرباح المتوقعة للعام المقبل ليس مكلفاً، وما زال هناك وقت للدخول قبل نهاية موجة الصعود. ومع ذلك، ونظرًا لتناقص الاهتمام بـ Alphabet، قد يكون اليوم فرصة رائعة لشراء أسهم Alphabet أيضًا، حيث قد تحقق الشركة نموًا هائلًا مدفوعة بمنتج جديد ناجح. بالإضافة لذلك، على وشك إدراج شركة Anthropic التي استثمرت فيها Alphabet، الأمر الذي قد يحقق للشركة عوائد بمليارات الدولارات ويمنحها المزيد من السيولة لتوسيع خططها في مجال الذكاء الاصطناعي.

وفق رأي The Motley Fool، فإن كلا السهمين يستحقان الإضافة إلى المحافظ حاليًا. فإذا واصلت Meta زخمها الحالي فقد تمتد الحركة الصعودية حتى نهاية العام؛ أما Alphabet فقد تكون "العملاق النائم" الذي أتاح الأداء الباهت في منتصف العام له مجالًا للانطلاق لاحقًا. وكلاهما يعد من الأسهم الجديرة بالاهتمام في 2027، والاستثمار فيهما الآن قد يحقق عوائد تتفوق على السوق في المستقبل.

تشير بيانات TipRanks إلى أن محللي وول ستريت ما زالوا متفائلين تجاه عملاقي التقنية هذين، ويمنحون كلاً من Alphabet وMeta تصنيف "شراء قوي". يبلغ متوسط السعر المستهدف لـ Alphabet نحو 429.31 دولار، أي أعلى بنسبة 23% من سعر الإغلاق الأخير؛

أما متوسط السعر المستهدف لـ Meta فهو 759.43 دولار، أي أعلى بنسبة 14% من سعر الإغلاق الأخير.