Bitget App
تداول بذكاء
شراء العملات المشفرةنظرة عامة على السوقالتداولالعقود الآجلةStocksEarnالمؤسسةالذكاء الاصطناعي والمزيد
تتدخل وزارة الخزانة الأمريكية بشكل عاجل لاستقرار سوق السندات! حجم إعادة شراء السندات الأمريكية طويلة الأجل سيرتفع على الأقل للضعف، وعوائد السندات الأمريكية تتراجع على جميع الآجال

تتدخل وزارة الخزانة الأمريكية بشكل عاجل لاستقرار سوق السندات! حجم إعادة شراء السندات الأمريكية طويلة الأجل سيرتفع على الأقل للضعف، وعوائد السندات الأمريكية تتراجع على جميع الآجال

智通财经智通财经2026/08/19 14:01
عرض النسخة الأصلية
By:智通财经

قالت وزارة الخزانة الأمريكية يوم الأربعاء إنها ستضاعف على الأقل حجم عمليات إعادة الشراء المدعومة بالسيولة للسندات التي تتراوح آجالها بين 10 و30 عامًا.

أفادت منصة الأخبار المالية الذكية أن وزارة الخزانة الأمريكية أعلنت بشكل مفاجئ، في ظل الارتفاع الأخير لعوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل إلى أعلى مستوياتها منذ سنوات، زيادة حجم عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل. وبعد أن كشفت عن خطة إعادة شراء السندات لهذا الربع منذ أسبوعين فقط، صرحت وزارة الخزانة الأمريكية يوم الأربعاء أنها ستضاعف على الأقل من حجم عمليات إعادة الشراء لدعم السيولة لسندات الخزانة ذات آجال استحقاق تتراوح بين 10 و30 عامًا. وقد استحدثت وزيرة الخزانة جانيت يلين خطة إعادة شراء السندات العام الماضي، ووصفتها بأنها جزء من "مجموعة أدوات كاملة يمكن لوزارة الخزانة إطلاقها عند الضرورة" لمواجهة حالات اضطراب سوق السندات الأمريكية.

وبعد إعلان هذا الخبر، شهدت عوائد سندات الخزانة الأمريكية تراجعًا عبر كافة الآجال. وحتى لحظة كتابة هذا الخبر، انخفض عائد السندات لأجل 30 عامًا بمقدار 9 نقاط أساس ليصل إلى 5.19%، في حين أن "مرتكز تسعير الأصول العالمية" — عائد السندات لأجل 10 سنوات — انخفض بأكثر من 6 نقاط أساس إلى 4.644%.

تتدخل وزارة الخزانة الأمريكية بشكل عاجل لاستقرار سوق السندات! حجم إعادة شراء السندات الأمريكية طويلة الأجل سيرتفع على الأقل للضعف، وعوائد السندات الأمريكية تتراجع على جميع الآجال image 0

وذكرت وزارة الخزانة الأمريكية في بيانها: "إن زيادة حجم عمليات إعادة الشراء تعكس رغبة الوزارة في تقديم دعم أكبر للسيولة في سوق السندات الاسمية ذات الأجل الطويل. ويستمر المشاركون في السوق في إظهار اهتمام قوي بالاكتتاب في هذه الأدوات، إذ تتلقى الخزانة باستمرار عروضًا عالية الجودة خلال عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل، مما يبرهن على ذلك".

قال جون بريغز، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة في Natixis North America: "العنصر الرئيسي هنا هو التوقيت. من وجهة نظري، هذا ليس من قبيل الصدفة، لذا الأهم هو الإشارة التي يحملها هذا الإجراء. إذا ارتفعت العوائد بشكل مفرط، ستسعى وزارة الخزانة لكبح هذا الارتفاع — والآن أصبحنا نعرف بعض النقاط الحرجة التي قد تثير ضغوطًا".

وجاء هذا الإعلان المهم من وزارة الخزانة الأمريكية في وقت تصاعدت فيه المخاوف في الأسواق العالمية جراء موجة بيع كبرى للسندات الحكومية طويلة الأجل. ففي جلسة التداول صباح الثلاثاء، وصل عائد السندات الأمريكية لأجل 30 عامًا إلى أعلى مستوى منذ عام 2007 عند 5.32%، مرتفعًا بنحو 46 نقطة أساس مقارنة بنهاية يونيو؛ وصعد عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى 4.74%، بارتفاع تراكمي بلغ 35 نقطة أساس منذ الصيف، ليقترب من أعلى مستوياته في 18 شهرًا.

وتواجه السندات الحكومية خارج الولايات المتحدة أيضًا ضغوطات كبيرة، إذ بلغت عوائد السندات في عدة أسواق أو اقتربت من أعلى مستوياتها منذ عقود. سجلت عوائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات — معيار أوروبا — أعلى مستوى لها في 15 عامًا؛ ووصل عائد السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ 2008؛ وارتفع عائد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات إلى 2.941%، متجاوزًا أعلى مستوى منذ 30 عامًا المسجل في ربيع هذا العام. كما شهدت عوائد السندات في المملكة المتحدة وإيطاليا وسويسرا وكندا قفزات كبيرة على مختلف الآجال.

وعلى الرغم من أن كل سوق سندات يتأثر بعوامل محلية خاصة به، إلا أن القوى الهيكلية الدافعة لصعود العوائد تتسم بطبيعة عالمية مشتركة. من ناحية، يخشى المستثمرون من أن تزايد الانقسام في النظام العالمي سيجعل اقتصادات الدول أكثر عرضة للصدمات في الإمداد مع استمرار الضغوط التضخمية؛ ومن ناحية أخرى، تقلق الجهات الحاملة للسندات من صعوبة الحكومات في ضبط الإنفاق المالي، ما يجبر أسعار الفائدة على البقاء مرتفعة لفترات أطول.

وفي خضم هذه "العاصفة"، تتركز الأنظار على سندات الخزانة الأمريكية. فمع تراجع التوقعات برفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا، يبقى العامل الأساسي وراء تصاعد عمليات بيع السندات الأمريكية طويلة الأجل هو علاوة المخاطر. إذ أن الاحتفاظ بهذه السندات يعني التعرض لمخاطر تمويل الخزانة، والتضخم المتقلب، وعدم اليقين بشأن السياسات، ولهذا ارتفعت المطالبات بالتعويض من جانب المستثمرين بشكل ملحوظ. بالإضافة لذلك، أصبح عدم وضوح تواصل سياسة الاحتياطي الفيدرالي أحد العوامل الجديدة التي ترفع علاوة مخاطر السندات طويلة الأجل، كما أن تحول شركات التكنولوجيا الكبرى نحو سوق السندات بحثًا عن التمويل أدى إلى تحول جزء من الطلب بعيدًا عن سندات الخزانة.

قال دان كوتسوورث، مدير الأسواق في شركة AJ Bell، يوم الثلاثاء: إن الجهود الرامية لإنهاء الحروب قد فشلت مرارًا، وأصبح المستثمرون اليوم أكثر قلقًا بشأن مخاطر التضخم واحتمال رفع الفائدة. لكنه أضاف: "ارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل لا يرجع فقط إلى توقعات رفع أسعار الفائدة والتضخم، بل يعكس أيضًا قلق السوق بشأن حجم الديون الحكومية، إذ يطالب المستثمرون بعلاوة أعلى كمكافأة لتملك السندات طويلة الأجل".

وأشار جيم ريد، المحلل في Deutsche Bank، إلى أن تراجع الأسواق في الأيام الأخيرة لم يكن مدفوعًا بحدث فردي، "لكن مع عدم وجود مؤشرات على التوصل لاتفاق بين الولايات المتحدة وإيران، بدأ المستثمرون بتسعير احتمالات استمرار إغلاق مضيق هرمز لفترات أطول. ويتوقع السوق أن تبقى أسعار النفط مرتفعة لفترات أطول. وتزايد المخاوف من الإغلاق الطويل لمضيق هرمز يزيد الضغوط على سوق الدخل الثابت، ويتأثر السندات السيادية طويلة الأجل بشكل خاص".

وفي الوقت ذاته، يستعد المتداولون لمزاد سندات أمريكية جديدة لأجل 20 عامًا بقيمة 16 مليار دولار. حيث ستقوم وزارة الخزانة الأمريكية يوم الأربعاء بإصدار سندات لأجل 20 عامًا بمبلغ 20 مليار دولار، منها نحو 16 مليار مخصصة لإصدار جديد للمستثمرين.

ونظرًا لاستمرار ارتفاع عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل مؤخرًا، أصبحت هذه المزادات نافذة مركزية لمراقبة مدى قبول المستثمرين لقدرة الخزانة الأمريكية على تحمل أوضاعها المالية ووتيرة إصدار السندات. والسؤال المحوري لدى السوق هو: مع استمرار زيادة احتياجات الاقتراض الحكومية، ما هو مستوى الفائدة المطلوب لجذب الأموال العالمية لشراء السندات الأمريكية؟ وخلال الأسبوع الماضي، بعث سوق سندات الخزانة الأمريكي بإشارات مشابهة — إذ بلغ العائد الفعلي لسندات أجل 10 سنوات التي أصدرتها الوزارة 4.683%، وهو أعلى مستوى منذ 19 عامًا؛ بينما بلغ العائد الفعلي لسندات أجل 30 عامًا في المزاد 5.216%، وهو الأعلى منذ 25 عامًا.

0
0

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.

منصة PoolX: احتفظ بالعملات لتربح
ما يصل إلى 10% + معدل الفائدة السنوي. عزز أرباحك بزيادة رصيدك من العملات
احتفظ بالعملة الآن!

You may also like

بنك UBS: رغبة الشركات الأمريكية في الإنفاق الرأسمالي تتعافى من أدنى مستوياتها، وقد يكون تأثير رفع أسعار الفائدة الإضافي على الاقتصاد محدودًا

تعتقد مجموعة UBS أن الاستثمارات التقليدية في الولايات المتحدة قد ظلت منخفضة لفترة طويلة ومستقرة عند مستويات منخفضة، وأن هناك مساحة محدودة لمزيد من الرفع في أسعار الفائدة. في الوقت نفسه، ارتفع التدفق النقدي التشغيلي للشركات بنسبة 25%، وأصبحت الموارد الداخلية وفيرة، مما قد يقلل من تأثير أسعار الفائدة على الإنفاق الرأسمالي. ومع عودة الرغبة في الإنفاق الرأسمالي من مستوياتها التاريخية المنخفضة، ظهرت علامات استقرار أيضاً على الاستثمارات غير المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، وقد تدخل الاستثمارات المؤسسية الأمريكية في مرحلة إصلاح جديدة.

华尔街见闻•2026/09/25 08:56
بنك UBS: رغبة الشركات الأمريكية في الإنفاق الرأسمالي تتعافى من أدنى مستوياتها، وقد يكون تأثير رفع أسعار الفائدة الإضافي على الاقتصاد محدودًا

في الوقت الذي قدمت فيه Nscale ملفها، قامت Bernstein بتحليل قوة الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي: CoreWeave (CRWV.US) "أداء أقل من السوق"، IREN (IREN.US) "أداء أفضل من السوق"

قدمت الشركة البريطانية الناشئة في مجال قوة الحوسبة AI، Nscale، يوم الجمعة الماضي رسمياً مستند S1 للاكتتاب العام. هذا المستند المنتظر في السوق يوفر مرجعاً جديداً لتحليل بيرنشتاين لنموذج الأعمال، الحواجز التنافسية والمخاطر المحتملة في مسار الجيل الجديد من الحوسبة السحابية.

智通财经•2026/09/25 08:26

مدير تنفيذي في Dell: "الذكاء الاصطناعي التوكيل هذه المرة مختلف، وقد يستمر نقص المكونات الرئيسية (خاصة الذاكرة وHDD) لأكثر من خمس سنوات"

قال جيف كلارك، المدير التنفيذي للعمليات في Dell Technologies، إن الذكاء الاصطناعي الوكيل من خلال توليه المزيد من المهام، يستمر في دفع الطلب على الحوسبة والتخزين، وهذا يجعل دورة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الحالية تختلف عن دورات تحديث العتاد التقليدية. وبحلول عام 2030، من المتوقع أن تزداد القدرة الحسابية لمراكز البيانات بمقدار 200 جيجاوات، ويرتفع عدد Tokens الناتجة عن عمليات الاستدلال بمقدار 87 ضعفاً، ما يشير إلى توسع مستمر في الطلب على البنية التحتية.

华尔街见闻•2026/09/25 04:01

مورغان ستانلي يدعم Meta (META.US): توسع مستمر في نظام Muse البيئي ونظارات VR قد تصبح نقطة نمو جديدة في 2027

حافظت Morgan Stanley على تصنيف "زيادة الاحتفاظ" لشركة Meta، مع تحديد السعر المستهدف عند 775 دولارًا، ولا تزال تعتبرها السهم المفضل.

智通财经•2026/09/25 04:01