خمسة عوامل رئيسية تتفاعل معًا، جي بي مورغان: أزمة غذاء عالمية قد تنفجر العام المقبل
حذرت JPMorgan من أن أزمة غذاء عالمية قد تندلع في النصف الأول من عام 2027، مدفوعة بتظافر خمسة عوامل هي: الحروب، الطقس، التخزين، الموارد المائية والهدر. ومن المتوقع أن يرتفع معدل التضخم الغذائي العالمي من 2.8٪ في النصف الأول من عام 2026 إلى 5٪ في النصف الأول من عام 2027. ومن شأن تزامن ظاهرة إل نينيو القوية مع صدمة الطاقة أن يؤدي إلى زيادة إضافية في مؤشر أسعار المستهلكين الغذائي بحوالي 1.5 نقطة مئوية، مع تعرض الأسواق الناشئة مثل الهند، إندونيسيا والبرازيل للضرر الأكبر.
الحروب، الطقس، التخزين، المياه، والهدر — خمسة ضغوط متراكبة تضغط جميعها في الوقت نفسه على "صمام" إمدادات الغذاء العالمية.
في 15 أغسطس، أظهر أحدث تقرير بحثي صادر عن JP Morgan أن ملامح أزمة غذاء عالمية جديدة بدأت تتشكل بالفعل، ومن المتوقع استمرار ضغوط تضخم أسعار الغذاء حتى النصف الأول من عام 2027.
وقد قامت كبيرة الاقتصاديين العالميين لدى البنك في لندن، Nora Szentivanyi، بكتابة هذا التقرير بعنوان "الأمن الغذائي هو أمن قومي: عاصفة مركبة". وحذر التقرير بأن الانقطاع المستمر لمضيق هرمز، إلى جانب ظاهرة سوبر إل نينيو الاستثنائية المتزامنة، من شأنهما إضعاف إنتاجية المحاصيل الزراعية، وتقليص القدرة الإنتاجية للزراعة، واستمرار الضغط على تضخم أسعار الغذاء ليبقى مرتفعًا في النصف الأول من 2027.
وأشارت Szentivanyi بشكل مباشر في التقرير: "منذ جائحة كوفيد-19، أدت الصدمات المتتالية إلى تأثيرات تراكمية أضعفت القدرة الإنتاجية للغذاء، وجعلت ضغوط أسعار الغذاء تستمر حتى 2027. هذه ليست مجرد صدمة مؤقتة، بل أدت إلى تقليل احتمالية تراجع التضخم في المدى القريب، ويُحتمل استمرار دورة تضخم الغذاء في الضغط خلال النصف الأول من 2027."
وتتوقع وصول معدل تضخم الغذاء العالمي من 2.8% في النصف الأول من 2026 ليرتفع إلى 5% في النصف الأول من 2027.
"خمسة W": الجذور الخمسة للأزمة
عزت JP Morgan هذه المخاطر إلى "خمسة W": الحرب (War)، الطقس (Weather)، التخزين (Warehousing)، المياه (Water)، والهدر (Waste).
هذه العوامل الخمسة ليست منفردة، بل تتقاطع وتقوي بعضها بعضًا: الحرب تعطل قنوات الشحن الرئيسية، والطقس المتقلب يضرب الناتج الزراعي، وضعف طاقات التخزين يضيق مجال المناورة، وشح المياه يقيّد الري، في حين أن هدر الغذاء يضغط بشكل أكبر على العرض الفعلي.
وأشارت Szentivanyi بشكل خاص إلى الحلقة الأضعف مباشرة وهي السماد. وقالت: "الانقطاع في مضيق هرمز وظاهرة سوبر إل نينيو القادمة، يعززان الضغط على أسعار السماد والغذاء."
الأسمدة هي أحد أهم مدخلات إنتاج الغذاء، وأي ارتفاع في أسعارها سينعكس مباشرة على تكلفة المحاصيل ويوصل إلى رفع أسعار الغذاء في التجزئة. وبما أن مضيق هرمز ممر استراتيجي عالمي لنقل الطاقة ومواد تصنيع الأسمدة، فإن أي عرقلة فيه تتضخم تأثيراتها تدريجيًا على طول سلسلة الإمداد.
سوبر إل نينيو: "قنبلة موقوتة" بتأثير متأخر من 6 إلى 12 شهرًا
من الخصائص المميزة لتأثيرات إل نينيو التباطؤ الزمني. وأكدت Szentivanyi: "تأثيرها على المحاصيل والأسعار لا يزال يتراكم، وغالبًا ما تتأخر الآثار الزراعية 6 إلى 12 شهرًا خلف بلوغ الذروة البحرية."
ويعني ذلك أنه حتى وإن بلغت ظاهرة إل نينيو ذروتها المناخية الآن، فإن صدمتها العملية على إنتاج الغذاء بدأت للتو في الظهور.
والأخطر أن موجة الصدمات في الطاقة هذا العام تكثف من تأثير التضخم الناتج عن إل نينيو. وتقدر Szentivanyi أن الجمع بين العاملين سيرفع مؤشر أسعار الغذاء العالمي (CPI) بقرابة 1.5 نقطة مئوية، بينما كان متوسط أثر أحداث إل نينيو مسبقًا حوالي 0.7 نقطة فقط — أي أن التأثير تضاعف تقريبًا.
وبتفصيل أكثر، من المتوقع أن يصل تضخم الغذاء إلى مستوى سنوي قدره 5% في النصف الأول من عام 2027، ليسهم في إجمالي التضخم بزيادة 0.6 نقطة مئوية، ويبطئ من وتيرة عودته للانخفاض بمقدار 0.3 نقطة مئوية على مدار العام.
الأسواق الناشئة الأكثر تعرضًا للخطر
توزع الصدمة جغرافيًا غير متساوٍ، حيث ستكون الأسواق الناشئة الأكثر تأثرًا.
وتوضح Szentivanyi: "المخاطر تتركز في جنوب آسيا وجنوب شرق آسيا (تشمل الأرز، والسكر، والبن)، وغرب أفريقيا (الكاكاو)، وبعض مناطق شرق وجنوب أفريقيا. وتتحمل الأسواق الناشئة العبء الأكبر لصدمات إل نينيو. أما الاقتصادات التي يظهر فيها رد فعل تضخم الغذاء الأقوى فتتركز في آسيا الناشئة وأمريكا اللاتينية — لأن الزراعة في هذه المناطق أكثر حساسية للطقس، ونسبة الغذاء في سلة الاستهلاك أعلى. الهند، كولومبيا، إندونيسيا، البرازيل، وكوريا من بين أكثر الاقتصادات هشاشة."
أما الدول الغربية فبالرغم من امتلاكها احتياطيات استراتيجية من النفط، إلا أن تقريبًا لا توجد لديها أي حماية فيما يتعلق باحتياطات الأسمدة. كما أشار التقرير إلى أن القوى الآسيوية الكبرى قد بدأت تخزن كميات ضخمة من الغذاء والأسمدة والطاقة والمعادن الصناعية، بينما لا تزال الدول الغربية متأخرة في هذا الجانب.
وترى Szentivanyi أن مركز الزلزال فيما يتعلق بجولة التضخم القادمة قد ينتقل من محطات الوقود إلى رفوف متاجر التجزئة.
تحذيرات متزامنة من عدة مؤسسات
ولا تمثل JP Morgan استثناءً. فقد وجهت أقسام بحثية في عدة مؤسسات مثل Goldman Sachs وHSBC تحذيرات من مخاطر تضخم أسعار الغذاء مسبقًا.
وقد ارتفع مؤشر أسعار الغذاء العالمي لمنظمة الأغذية والزراعة للأمم المتحدة (FAO) في يوليو من هذا العام إلى أعلى مستوى منذ ثلاث سنوات، مما دعم بقوة تقييم المخاطر المذكور أعلاه.
وقد أطلق المحلل في Bank of America، Robert Ohmes، تحذيرًا مشابهًا مؤخرًا. فقد أشار إلى أن تضخم أسعار البقالة "قد يكون في الطريق"، واستشهد بمؤشر مركب للأجور والديزل وتكاليف السلع الأساسية كدليل، متوقعًا أن موجة جديدة من الارتفاع الحاد في أسعار الغذاء قد تظهر على رفوف المتاجر بحلول خريف هذا العام.
ومع ذلك، تظهر إحصائيًا حالة الجوع العالمية تحسنًا — فمن المتوقع أن يواجه حوالي 645 مليون شخص الجوع بحلول 2025، أي أقل بنحو 43 مليونًا مقارنة بعام 2022. في المقابل، لا يزال هناك 2.1 مليار شخص (أي 25.8% من سكان العالم) يعانون من انعدام الأمن الغذائي المتوسط أو الشديد، وهذه القاعدة الضخمة تعني أن أي صدمة سعرية ستتحول بسرعة إلى ضغط إنساني كبير.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
أجرى مجلس الاحتياطي الفيدرالي تصويتاً بنتيجة 6 مقابل 1 لصالح إصلاح اختبارات الضغط: تم تقليص تقلب متطلبات رأس المال إلى النصف، وصوت واحد معارض حذر من تضرر المرونة
وافق الاحتياطي الفيدرالي رسميًا على قاعدتين نهائيتين تهدفان إلى تعزيز الشفافية وتقليل تقلبات متطلبات رأس المال بنحو 50%. ستفتح القواعد الجديدة باب النقاش حول سيناريوها ت اختبارات الضغط، وسيتم حساب احتياطي رأس المال بناءً على متوسط نتائج الاختبارات على مدى سنتين متتاليتين، وسيُطبق نظام المتوسط اعتبارًا من عام 2028. هذه الإصلاحات هي نتيجة سنوات من التفاوض في القطاع المصرفي، وقد رحب بها اتحاد الصناعة. ومع ذلك، انتقد بعض المسؤولين مثل Barr هذه الإصلاحات، محذرين من أنها ستضعف قوة اختبارات الضغط وتقلل من مرونة النظام المصرفي بشكل عام.
وصلت Synopsys إلى تعاون مع OpenAI في مجال تصميم الرقائق بالذكاء الاصطناعي، وارتفع سعر السهم بأكثر من 7%.
وقعت Synopsys اتفاقية ملزمة قانونيًا لعدة سنوات مع OpenAI لتطوير نموذج GPT-Synopsys بشكل مشترك، حيث سيتم تدريب هذا النموذج وتعديله خصيصًا للمهام المتعلقة بتصميم الرقائق الإلكترونية. ستدفع OpenAI رسوم اشتراك ترخيص أدوات إلى Synopsys، كما سيتقاسم الطرفان الإيرادات بناءً على فعالية التحسينات التي يحققها المنتج في تصميم الرقائق للعملاء.
كيف ترى وول ستريت مؤشر PCE؟ جولدمان ساكس يؤجل توقعاته لرفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي
بعد صدور بيانات مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي (PCE) الأمريكي لشهر أغسطس والتي جاءت دون التوقعات، أجلت شركة Goldman Sachs توقعاتها بخصوص الزيادة الثانية في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي من أكتوبر إلى ديسمبر، وأشارت إلى أنه من غير المستبعد أن يرى الاحتياطي الفيدرالي في النهاية أنه ليس هناك حاجة لمزيد من الزيادات في أسعار الفائدة. وأوضح Timiraos، الذي يُعرف بـ"مراسل الاحتياطي الفيدرالي الجديد"، أن بيانات PCE لم تغير الاتجاه المعروف مسبقًا لارتفاع التضخم. حاليًا تُسعّر الأسواق احتمال رفع الفائدة في أكتوبر بنسبة 39%، وهو أقل من نسبة 45% قبل صدور بيانات PCE؛ بينما يبلغ احتمال رفع الفائدة في ديسمبر 90%. وبعد صدور بيانات PCE، تراجع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين بشكل طفيف ثم عاد للارتفاع، في حين واصل العائد على سندات العشر سنوات ارتفاعه المستمر.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
