كرر المحلل المالي Suliman Mulhem تحذيره من أن سوق العمل الأمريكي أضعف بكثير مما يعتقد الاحتياطي الفيدرالي، ويقول إن صانعي السياسات قد يصوتون لصالح خفض سعر الفائدة بنسبة أكبر من المتوقع في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) هذا الأسبوع.
Mulhem، الذي حذر قبل اجتماع يوليو من أن عدم خفض الفائدة حينها سيستلزم على الأرجح خفضاً بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر، دعا أيضاً الاحتياطي الفيدرالي إلى فرض "استثناء تضخم الرسوم الجمركية" ومعاملة ارتفاع الأسعار الناتج عن الرسوم الجمركية كأمر مؤقت.
وفي حديثه قبل قرار سبتمبر القادم، قال Mulhem إن الأسواق والمحللين يقللون من احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض قوي للفائدة في سبتمبر.
قال Mulhem: "على الرغم من أن الأسواق حالياً تسعر احتمال خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية هذا الأسبوع بنسبة 3.6% فقط، أعتقد أن هناك احتمالاً كبيراً بأن يصوت الاحتياطي الفيدرالي لصالح خفض كبير، حيث لا أعتقد أن خفضاً بمقدار 25 نقطة أساس سيكون كافياً لمعالجة الضعف الحالي في سوق العمل الأمريكي".
"ومع ذلك، حتى خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس – والذي يبدو أن السوق قد قام بتسعيره بالكامل بالفعل – سيظل إيجابياً للأصول ذات المخاطر، مثل العملات الرقمية والأسهم، إذا ترافق مع موقف متساهل من رئيس الاحتياطي الفيدرالي Jerome Powell وتلميحات لمزيد من الخفض في الربع الرابع."
جادل Mulhem بأن خفض أسعار الفائدة سيكون داعماً بشكل خاص للأصول الرقمية، مشيراً إلى كل من تأثير السيولة والدور الفريد للطلب المؤسسي خلال الدورة الحالية.
قال Mulhem: "عادةً ما يكون خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة إيجابياً للعملات الرقمية، لأنه يؤدي إلى تدفق السيولة من صناديق أسواق المال وغيرها من الأصول ذات العائد إلى الأصول ذات المخاطر".
"تستفيد العملات الرقمية أيضاً من انخفاض سعر الفائدة الفيدرالي الذي يضعف الدولار الأمريكي، وبالتالي يجعلها تبدو أقوى في الأزواج المقومة بالدولار الأمريكي.
"علاوة على ذلك، من المرجح أن تكون تخفيضات أسعار الفائدة أكثر تأثيراً خلال دورة العملات الرقمية الحالية، حيث ستسهل الأسعار المنخفضة على شركات خزينة العملات الرقمية، مثل Strategy وBitMine، جمع الأموال بشروط مواتية يمكنهم استخدامها لمواصلة توسيع خزائنهم من BTC وETH.
"كانت شركات خزينة العملات الرقمية واحدة من أكبر مصادر الطلب على BTC وETH في عام 2025، لذا لا ينبغي التقليل من أهمية قدرتهم على جمع رأس مال إضافي بسهولة أكبر."
تشير تصريحات Mulhem إلى أن مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي في الأشهر المقبلة قد يكون له تداعيات كبيرة ليس فقط على الأسواق المالية التقليدية، بل أيضاً على مسار Bitcoin وEther.
