قد يرتفع سعر Bitcoin إلى أكثر من 200,000 دولار إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيضات حادة في أسعار الفائدة، وفقًا لمحللي Kobeissi Letter.
في تعليقهم الأخير، يجادل خبراء أسواق رأس المال العالمية بأنه إذا تحقق مطلب الرئيس دونالد ترامب بتخفيض 300 نقطة أساس، فقد تتوافر الظروف لارتفاع هائل في سوق العملات الرقمية. لكن لتحقيق مثل هذا السيناريو، يجب أن يمر الطريق عبر سوق الديون الأمريكية المتزايدة الهشاشة.
سوق السندات يرفض تخفيضات الفائدة
من المتوقع على نطاق واسع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة لأول مرة في 2025 في 17 سبتمبر، حيث تمنح الأسواق احتمالًا بنسبة 90% لتحرك بمقدار 25 نقطة أساس. ويتوقع بعض المتداولين حتى تخفيضات تتراوح بين 50 و75 نقطة أساس هذا العام.
برعاية
بدلاً من التخفيف، ترتفع عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل: فقد عادت عوائد السندات لأجل 30 عامًا إلى 5%، وهو مستوى لم يُشهد منذ أزمة 2008 المالية. هذا التناقض، أو ارتفاع العوائد طويلة الأجل في مواجهة تخفيضات وشيكة، يسلط الضوء على تشكك المستثمرين، وفقًا لـ Kobeissi Letter، المعلق الشهير على أسواق رأس المال العالمية.
لقد أصدرت الولايات المتحدة أكثر من 200 billions دولار من السندات في خمسة أسابيع فقط، مما يختبر الطلب على ديون الحكومة. لكن المستثمرين يطالبون بعلاوات "أجل" أعلى للاحتفاظ بسندات الخزانة، مع تسعير المخاطر الآن بالقرب من أعلى مستوياته خلال عقد.
في الوقت نفسه، ارتفع التضخم الأساسي مرة أخرى فوق 3%، مما يثير الشكوك حول قدرة الاحتياطي الفيدرالي على التيسير دون إثارة المزيد من الضغوط السعرية. إذا استمر التضخم، قد يفقد الدولار 25% أخرى من قوته الشرائية خلال العقد القادم، ليضاف إلى تآكل بنسبة 25% منذ 2020.
في غضون ذلك، ارتفع معدل البطالة بين الأمريكيين الذين تتراوح أعمارهم بين 16 و24 عامًا إلى 10%، مما يشير إلى ضعف سوق العمل وسط ارتفاع التضخم. ترتفع أسعار الذهب بشكل مطرد مع تحوط المستثمرين ضد أزمة الإنفاق العالمي المتزايد على العجز.
تشير هذه الاتجاهات مجتمعة إلى وضع تستمر فيه الأسعار في الارتفاع حتى مع تباطؤ النمو الاقتصادي وتقلص فرص العمل. يطلق الاقتصاديون على هذا الركود التضخمي—وهو ظاهرة خطيرة تترك الأسر تواجه تكاليف معيشة أعلى بينما تكافح الأدوات التقليدية للسياسة لتحقيق الاستقرار الاقتصادي.
يخلص Kobeissi إلى أن "الركود التضخمي هنا"، مشددًا على المخاطر المتزايدة التي تهدد الأسواق النقدية والاقتصاد الأوسع.
دروس من المملكة المتحدة واليابان
يمكن بالفعل رؤية أمثلة على هذا الديناميكية في الخارج. يشير Kobeisi إلى بنك إنجلترا، الذي خفض أسعار الفائدة خمس مرات خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، مشيرًا إلى ضعف الاقتصاد وسوق العمل. وعلى الرغم من هذه التخفيضات، فقد تجاوز عائد السندات البريطانية لأجل 30 عامًا 5.70%، وهو أعلى مستوى له منذ 1998.
وبالمثل، تجاوز عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 30 عامًا 3.20%. في كلتا الحالتين، "رفضت" الأسواق تيسير البنوك المركزية، وعاقبت العجز والتضخم بارتفاع تكاليف الاقتراض.
لماذا هذا مهم
بالنسبة لمستثمري العملات الرقمية، تؤكد هذه الديناميكيات على سرد مهم: أسواق ديون العملات الورقية ترسل إشارات تحذير. ومع فقدان الاحتياطي الفيدرالي السيطرة على أسعار الفائدة، قد تقدم Bitcoin والأصول اللامركزية الأخرى نفسها مرة أخرى كتحوط ضد كل من التضخم والمخاطر السيادية.
اكتشف أحدث أخبار العملات الرقمية من DailyCoin:
Pi Coin تتطلع للعودة إلى 1 دولار مع تشديد الشبكة على التعدين
قفز احتياطي XRP في بورصة رئيسية بنسبة 797% خلال ساعة واحدة
أسئلة يطرحها الناس أيضًا:
الركود التضخمي هو عندما يرتفع التضخم بينما يتباطأ الاقتصاد وتزداد البطالة. إنه خطير لأن الناس يواجهون تكاليف معيشة أعلى بينما تتقلص فرص العمل، مما يجعل الأدوات التقليدية للسياسة أقل فعالية.
إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة بقوة، فقد يفقد المستثمرون الثقة في السندات الأمريكية والعملات الورقية. هذا التحول قد يدفع المزيد من رأس المال نحو الأصول البديلة مثل Bitcoin، مما قد يدفع سعرها إلى الأعلى.
عادةً، تؤدي تخفيضات الفائدة إلى خفض تكاليف الاقتراض. ولكن عندما يخشى المستثمرون من الديون المفرطة أو التضخم، يطالبون بعوائد أعلى للاحتفاظ بسندات الحكومة. هذا يدفع العوائد طويلة الأجل إلى الأعلى حتى مع محاولة البنوك المركزية خفض الأسعار، وهو علامة على فقدان الثقة.
